#数字资产动态追踪 Récemment, j'ai découvert une trouvaille intéressante du fournisseur de données on-chain Glassnode — à la fin novembre, lorsque le Bitcoin est tombé autour de 80 000 dollars, un indicateur clé a peut-être anticipé la formation d’un bottom de phase voire de cycle.

Quel est cet indicateur précisément ? Le ratio « offre en profit / offre en perte » des détenteurs à court terme (moins de 155 jours). Ce ratio est tombé à 0,013 le 24 novembre. Cela peut sembler insignifiant, mais les données historiques montrent le problème — chaque fois que cet indicateur atteint ce niveau, cela correspond à un bottom clé du marché, comme en 2011, 2015, 2018, 2022.

À l’époque, la situation était très pessimiste. L’offre en perte des détenteurs à court terme a grimpé à 2,45 millions de BTC, c’est le plus haut depuis l’effondrement de FTX, et seuls 30 000 BTC étaient en profit. En regardant vers 2026, le Bitcoin a rebondi à environ 94 000 dollars, en hausse de plus de 7 % en un peu plus de deux mois. L’offre en perte des détenteurs à court terme est retombée à 1,9 million de BTC, tandis que l’offre en profit a augmenté à 850 000 BTC, et le ratio a monté à 0,45.

L’analyse de Glassnode est très intéressante — dans l’histoire, lorsque ce ratio approche 1 ou le dépasse, le Bitcoin entre souvent dans une phase de hausse continue, et le sommet réel n’apparaît que lorsque le ratio approche 100. Pour l’instant, ce n’est pas encore le cas, ce qui signifie qu’il y a encore de la marge pour la suite.