Voici le piège dont personne ne parle : l'inflation mondiale du DM a atteint son point le plus bas en cinq ans. Ça sonne haussier, non ? Pas si vite.

Le véritable rebondissement est les tarifs douaniers. Alors que les pressions déflationnistes offrent un peu d'air aux banques centrales, le paysage tarifaire est en train de tout remodeler. Les barrières commerciales pourraient inverser la tendance — potentiellement raviver l'inflation par des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et des coûts d'entrée plus élevés.

Nous avons donc ce paradoxe : une inflation en refroidissement rencontre une friction commerciale croissante. Pour l'allocation d'actifs et les cycles de marché, c'est cette tension qui maintient les traders sur le qui-vive. Les chiffres sont bons sur le papier, mais les mouvements politiques sont la variable d'incertitude que personne ne peut ignorer.