Les valorisations des actions américaines ont clôturé l'année avec le ratio CAPE à 40. Voici ce que les chiffres nous disent : historiquement, chaque fois que cette métrique a dépassé 40, les rendements réels sur 10 ans dans les marchés ont systématiquement été négatifs. Plus frappant encore — il n'existe aucun cas où le marché boursier d'une nation a terminé une année au-dessus de ce seuil de 40 et a réellement offert des rendements réels positifs au cours de la décennie suivante. À méditer si vous envisagez le positionnement de votre portefeuille.