Le comportement récent du marché de l'or mérite toute notre attention. Les principales forces à l'œuvre derrière cette hausse sont au nombre de deux : d'une part, l'anticipation croissante d'une éventuelle baisse des taux par la Fed dès mars, ce qui réduit directement le coût d'opportunité de détenir de l'or ; d'autre part, la demande de refuge en raison de la tension géopolitique, renforcée par l'achat continu d'or par les banques centrales du monde entier. Ces deux facteurs ont fortement soutenu le prix de l'or.

D'un point de vue technique, la zone autour de 4450 a été mentionnée hier comme un excellent point de correction pour l'accumulation. Si le prix parvient à se stabiliser au-dessus de 4500, cela ouvrirait la voie à une hausse, avec un premier objectif à 4520, puis une résistance à 4550. En revanche, si le prix tombe en dessous de 4370, il faut se méfier d'une possible inversion de tendance. À ce moment-là, il vaut mieux prendre du recul, attendre des signaux plus clairs avant d'agir.

Voici la recommandation opérationnelle : répartir les achats autour de 4450, avec un objectif à moyen terme entre 4500 et 4600. Bien sûr, lors de la gestion de la position, il ne faut pas fermer les yeux : il faut surveiller en permanence l'évolution des politiques macroéconomiques et du sentiment du marché, et ajuster sa stratégie en conséquence.