Ceux qui ont suivi la tendance ces derniers jours l'ont vu — BTC a franchement dépassé les 94 000 dollars, et ETH s'est stabilisé au-delà de la barre des 3 300 dollars. Ce n'est pas simplement une percée technique, cela ressemble plutôt au signal d'un vrai nouveau cycle qui démarre.

À vrai dire, j'observe cette tendance depuis la fin de l'année dernière, et plus je regarde, plus je suis convaincu de ce qui la pousse vraiment. Ce n'est plus l'époque où les concepts publicitaires pouvaient soutenir les prix. Si BTC a atteint ce niveau, c'est grâce aux véritables capitaux institutionnels qui le soutiennent. Les chiffres le prouvent — les entrées nettes quotidiennes des ETF au comptant américains ont atteint 697 millions de dollars, le seul produit IBIT de BlackRock en a avalé 372 millions. Des géants comme MicroStrategy continuent à augmenter leurs positions sans relâche, et de plus en plus d'entreprises cotées en bourse et même de fonds souverains se positionnent sur BTC comme une « or numérique ». Grayscale prédit 150 000 dollars au premier semestre, et JPMorgan Chase fixe même son objectif à 170 000 dollars. Avec un tel consensus institutionnel, comment la tendance pourrait-elle être négative ?

ETH ne suit pas non plus juste la tendance. L'ampleur du staking a dépassé 33,8 millions de jetons, ce qui représente plus d'un quart de l'offre totale. Le rendement annuel du staking en chaîne de 3 % à 5 % est devenu le nouvel « ancrage du taux de rendement sans risque ». Plus important encore, les développements au niveau de l'écosystème sont aussi significatifs — deux mises à niveau majeures sont prévues d'ici 2026, principalement pour réduire les coûts de Gas et renforcer la sécurité et la confidentialité. Entre-temps, la tokenization des RWA, un secteur en pleine expansion, devrait croître de son niveau actuel de plusieurs centaines de milliards à l'ordre du millier de milliards, ce qui signifie qu'ETH n'est plus seulement une plateforme de contrats intelligents, mais s'est transformée en infrastructure de niveau institutionnel. Les prévisions optimistes du secteur la situent à 8 200 dollars d'ici fin d'année, une augmentation vraiment importante.

Comparé aux marchés précédents, la différence est énorme. Avant, on racontait des histoires basées sur les cycles de halving et on jouait sur les émotions, maintenant ? Les cadres réglementaires se clarifient progressivement, l'environnement de liquidité mondiale reste encore accommodant, et les capitaux institutionnels continuent d'affluer. Les caractéristiques de BTC et ETH changent aussi discrètement — ils évoluent d'actifs purement spéculatifs à véritables valeurs fondamentales réalisables.

D'un autre point de vue, les 94 000 dollars actuels pour BTC et les 3 300 dollars pour ETH ne sont tout au plus que l'entrée en matière de ce cycle. Avec la possible baisse des taux de la Réserve fédérale, l'amélioration de la gamme de produits ETF de staking et l'explosion continue des applications écosystémiques, cette histoire ne fera que devenir plus spectaculaire.

Un dernier point — il suffit de suivre cette tendance. Je n'arrive vraiment pas à imaginer à quel niveau ces deux actifs monteront dans six mois, voire un an.