Ces derniers temps, le marché des puces de stockage est complètement en ébullition. Du côté des actions américaines, SanDisk a connu une hausse explosive de 27% en une journée, et Micron Technology a également dépassé les 10%, atteignant un nouveau sommet historique. Qu’est-ce qui se cache derrière cette vague de hausse ? En résumé, c’est la croissance folle de la demande de stockage provoquée par l’explosion de l’IA. Les géants internationaux comme Samsung et SK Hynix ont déjà annoncé que les prix des DRAM au premier trimestre allaient augmenter de 60% à 70%. Que cela signifie-t-il ? Actuellement, le prix d’une mémoire serveur DDR5 de 256G dépasse 40 000 RMB, et pour 100 unités, cela représente 4 millions RMB. Une telle hausse est vraiment rare dans l’histoire des puces.

**Fabrication de puces de stockage : la partie la plus directement bénéficiaire**

Les entreprises du secteur de la fabrication seront évidemment les premières à en profiter. Le secteur des puces de stockage domestique a récemment connu une explosion collective, avec plusieurs leaders qui ont atteint des limites de hausse quotidiennes. Ce n’est pas une simple réaction passagère, mais une confirmation d’analyse sectorielle : les prix des puces de stockage entrent dans une phase de hausse significative, et d’ici 2026, une pénurie d’approvisionnement pourrait s’aggraver.

En regardant les sous-secteurs, les entreprises de conception de puces de mémoire flash occupent une position de leader mondial en parts de marché, ce qui mérite une attention particulière. Il y a aussi des entreprises de taille moyenne avec un ratio cours/bénéfice relativement raisonnable, dont la valorisation n’a pas encore pleinement intégré cette nouvelle phase du cycle. Si vous cherchez plus de flexibilité, les petites capitalisations ont récemment souvent figuré en tête des hausses, mais ces actions comportent aussi un risque de volatilité plus élevé.

**Équipements pour semi-conducteurs : la voie incontournable pour l’expansion de capacité**

Pour augmenter la production de puces, il faut d’abord que les équipements suivent. C’est pourquoi les leaders domestiques en équipements ont récemment atteint de nouveaux sommets historiques — le leader national des équipements de stockage prévoit une expansion massive de sa capacité, avec la mise à jour majeure de ses équipements d’ici fin 2027. Cela signifie que les commandes pour les fabricants d’équipements ne manqueront pas.

Le super cycle de stockage alimenté par l’IA va créer un effet de résonance : la poursuite de la fabrication avancée et l’expansion du stockage progresseront simultanément, entraînant une forte demande pour les équipements. Les entreprises spécialisées dans la gravure, la détection et d’autres équipements clés en bénéficieront.

**Packaging, test et distribution : les pivots invisibles de la chaîne industrielle**

La conception et la fabrication de puces ne représentent qu’une moitié du processus. L’emballage, le test et la distribution sont tout aussi importants. Ces entreprises, bien que moins visibles que celles de la fabrication, jouent un rôle essentiel dans la chaîne, et la croissance de leurs commandes est certaine.

**Une attention particulière du côté de la demande**

Les entreprises liées à l’IA et aux serveurs, même si elles ne produisent pas directement de puces de stockage, sont à long terme des moteurs de cette nouvelle phase du cycle. Une fois que cette expansion de la chaîne industrielle sera réellement lancée, leurs commandes ne seront pas faibles.

**Jugement de cycle et gestion des risques**

Est-il trop tard pour entrer ? Selon les prévisions du marché, en 2026, le marché mondial des puces de stockage restera probablement en situation de pénurie, avec une forte probabilité de poursuite de la hausse des prix. Contrairement aux cycles précédents, cette fois-ci, la montée en puissance de l’IA, la mise à niveau des serveurs et la demande en matériel intelligent s’ajoutent, ce qui pourrait renforcer la durabilité de la tendance.

Mais il faut aussi être conscient des risques. Ce secteur est naturellement très volatil. Certaines petites actions ont déjà beaucoup augmenté, et leur positionnement est relativement élevé. Il faut donc évaluer sérieusement le potentiel de hausse supplémentaire et la marge de sécurité. La stratégie la plus sûre consiste à privilégier les entreprises dont la performance est très certaine et qui ont une véritable compétitivité dans leur sous-secteur, plutôt que de suivre aveuglément la tendance.