#以太坊大户持仓变化 Les données ADP arrivent, voyons si le marché de l'emploi américain peut inverser la tendance

Cette fois, les données d'emploi ADP se situeront probablement entre 30 000 et 50 000 personnes, mon intuition est qu'elles seront proches de la valeur prévue de 47 000, ce qui constitue un résultat neutre, peu impactant. La possibilité d'une chute importante (inférieure à la valeur précédente de -32 000) est en réalité faible.

Pourquoi cette estimation ? Trois raisons :

**Tendance en cours de correction** Depuis juin jusqu'à novembre, le marché de l'emploi américain a connu une contraction continue, ce qui était un peu inquiétant. Cependant, l'estimation pour décembre revient autour de 50 000, ce qui indique que le marché pense qu'il y a encore une chance de s'en sortir. La chute de -32 000 est une illusion passagère, le marché de l'emploi ne s'est pas effondré, il y a une base pour une reprise.

**Les prévisions ne sont pas données en l'air** Le chiffre de 47 000 est calculé par les institutions en fonction de l'offre et de la demande de main-d'œuvre, de la volonté de recrutement des entreprises, etc. Historiquement, lorsque le marché de l'emploi est stable, la valeur publiée par ADP et la prévision ne diffèrent généralement pas beaucoup. Il est donc probable que cette fois, la donnée se rapproche de la prévision.

**Une régularité dans les données d'emploi cette année** Le rythme pour 2025 sera "forte ouverture - descente - stabilisation", novembre semble avoir touché le fond. De plus, l'économie américaine au quatrième trimestre montre une reprise modérée, les entreprises ne vont pas trop réduire leurs effectifs. Une croissance modérée et régulière est la norme.

Voici comment différentes résultats pourraient influencer le marché :

Si supérieur à 47 000 → La Fed maintiendra des taux d'intérêt élevés, l'or sera en difficulté, le dollar sera roi, et les secteurs sensibles des capitaux étrangers en A-shares pourraient être impactés.

Si entre 30 000 et 47 000 → Conforme aux attentes, les actifs seront en oscillation, il faudra attendre les données non agricoles pour confirmer la direction.

Si inférieur à 30 000 voire négatif → Le marché commencera à craindre une récession, la baisse des taux pourrait être évoquée, l'or en profiterait, le dollar serait sous pression, et les actions de croissance en A-shares pourraient rebondir.

$BTC $ETH La direction dépendra toujours de ces signaux macroéconomiques.