Les États-Unis arrêtent Maduro, la bourse vénézuélienne grimpe de 67 % ! Analyse des opportunités d'investissement dans le contexte de la tempête géopolitique

Le 5 janvier, la Bourse de Caracas a connu une hausse exceptionnelle en une seule journée, rare depuis de nombreuses années. La synergie entre l’actualité et le sentiment du marché a provoqué une réaction chimique intense sur cette terre longtemps confrontée à des sanctions économiques et à une hyperinflation. Depuis l’arrestation de Maduro le 3 janvier, les principaux indices boursiers vénézuéliens ont augmenté de 67 %. Les contrats pariant sur la chute de « Maduro avant le 31 janvier » ont également explosé, atteignant un rendement de 13 fois.

Le cœur de la tempête

La volatilité anormale de la Bourse de Caracas provient d’un événement géopolitique sans précédent. Le 3 janvier, aux États-Unis, le président vénézuélien Nicolás Maduro et sa femme ont été arrêtés pour des accusations liées au « terrorisme de la drogue ». Cet incident a déclenché une réaction immédiate sur le marché financier vénézuélien. Lors de la première journée de négociation complète après l’événement, le 5 janvier, la Bourse de Caracas a enregistré une hausse de 16,45 %.

Le 6 janvier, la hausse a été encore plus spectaculaire, avec une augmentation de 50,01 % en une seule journée, clôturant à 3897 points. Deux jours consécutifs de hausse folle ont porté l’indice principal du pays à une augmentation totale impressionnante de 67 %. Le marché obligataire vénézuélien, initialement peu actif, s’est également animé, avec certains obligations en défaut dont le prix a commencé à remonter, passant de 23-33 cents il y a quelques mois.

La logique derrière la montée du marché

La réaction positive du marché vénézuélien face à ce bouleversement géopolitique révèle la forte anticipation des investisseurs quant à un changement à venir. La mutation du paysage politique est perçue comme un tournant clé pour briser l’isolement international de longue date du pays. Après l’arrestation de Maduro, les États-Unis ont annoncé qu’ils « assumeraient temporairement la gouvernance nationale du Venezuela jusqu’à une transition sécurisée du leadership », ce qui a donné aux investisseurs l’espoir d’un dénouement des sanctions.

Cependant, la réaction des marchés mondiaux a été nettement différenciée. La Bourse américaine a réagi faiblement, avec une hausse de seulement 1,23 % du Dow Jones, tandis que d’autres marchés émergents sont restés relativement stables. Selon l’analyse de Huitong, cette divergence s’explique par des facteurs fondamentaux : « L’événement a brièvement renforcé la prime de risque des matières premières, mais la contrainte des fondamentaux limite cette hausse. »

Divergences dans les perspectives du marché de l’énergie

Les divergences concernant l’impact dans le secteur de l’énergie sont particulièrement marquantes. La Venezuela détient les plus grandes réserves de pétrole au monde, mais sa production actuelle n’est d’environ 1 million de barils par jour, soit moins de 1 % de l’offre mondiale.

En réalité, malgré ce choc géopolitique, les prix du pétrole n’ont pas connu de fluctuations importantes. Cela s’explique par le fait que le marché mondial du pétrole reste en surabondance, limitant la prime de risque géopolitique. Des géants pétroliers comme Chevron et ExxonMobil surveillent de près la situation au Venezuela, analysant les possibles changements dans la politique de sanctions et leur impact sur la chaîne d’approvisionnement en pétrole lourd.

Un paradoxe est que les exportations de pétrole du Venezuela ont été pratiquement paralysées par l’instabilité politique. Plusieurs navires prévus pour partir vers les États-Unis et l’Asie n’ont pas pu prendre la mer comme prévu, et les opérations de chargement dans les ports ont été totalement suspendues.

La réaction du marché multi-actifs

L’impact des événements géopolitiques sur les prix des actifs mondiaux présente une complexité et une incertitude accrues. Bien que la réaction du marché ait été rapide, l’effet de corrélation entre différentes classes d’actifs révèle des logiques plus profondes.

Les métaux précieux contrastent fortement avec le marché du pétrole. Sous l’effet de la recherche de sécurité, le prix de l’or a dépassé ses niveaux récents, avec une hausse notable. La forte hausse de la bourse vénézuélienne reflète davantage l’attente des investisseurs locaux face à la transformation économique que la circulation globale des capitaux.

Les plateformes de trading des marchés émergents suivent de près la possibilité de restructuration des obligations vénézuéliennes, d’un montant d’environ 1540 milliards de dollars. La majorité des investisseurs s’attendent à ce qu’un changement de régime ou un processus électoral crédible puisse offrir de nouvelles perspectives de recouvrement de la dette.

Risques futurs et contraintes concrètes

La vice-présidente du Venezuela, Delcy Rodríguez, a prêté serment en tant que présidente par intérim, mais l’incertitude sur la transition politique demeure. Rodríguez a publiquement demandé aux États-Unis de fournir une « preuve de vie » de Maduro, affirmant que Maduro reste le seul président légitime du pays.

Le risque de fortes fluctuations du marché reste élevé, notamment en raison de zones d’ombre sur la reconnaissance internationale et la légitimité du pouvoir. Les plateformes de négociation doivent faire face à la difficulté de déterminer le moment précis du changement de pouvoir politique.

De nombreux économistes soulignent qu’un changement de régime ne suffira pas à lui seul à reconstruire l’économie vénézuélienne, qui connaît actuellement un taux d’inflation annuel d’environ 270 %, avec une prévision du FMI pouvant atteindre 680 % en 2026.

La diversification des stratégies des traders mondiaux

Les événements géopolitiques ont des effets différenciés sur les marchés traditionnels et les actifs numériques émergents. Alors que la Bourse de Caracas cherche un nouvel équilibre dans une forte volatilité, les investisseurs mondiaux commencent à explorer des opportunités transmarchés et trans-classes d’actifs.

Pour les traders globaux, la diversification des actifs est une stratégie efficace face à l’incertitude. Les cryptomonnaies, en tant que classe d’actifs émergente, présentent des caractéristiques de corrélation complexes avec les marchés financiers traditionnels. Selon les données de Gate, entre le 3 et le 7 janvier, la volatilité des principales cryptomonnaies est restée modérée, sans connaître de mouvements unilatéraux aussi violents que ceux de la bourse vénézuélienne. Le Bitcoin oscille entre 92 000 et 93 500 dollars. Cette différenciation offre aux investisseurs une opportunité de diversification, notamment lorsque les marchés traditionnels connaissent des fluctuations extrêmes dues à des événements géopolitiques, et que les actifs numériques peuvent suivre des logiques de prix différentes.

Au moment où la Bourse de Caracas a clôturé mardi à un sommet historique de 3897 points, un analyste a déclaré : « Cette hausse spectaculaire ressemble davantage à une explosion d’émotion qu’à une véritable reflection des fondamentaux. » La discussion sur la restructuration de la dette vénézuélienne s’est intensifiée, mais ces obligations de 1540 milliards de dollars, mêlées à des controverses juridiques, restent comme un géant endormi, encore à l’état de sommeil. Les ingénieurs des entreprises énergétiques américaines commencent à étudier comment restaurer les anciennes installations pétrolières du Venezuela, tandis que les chiffres sur les écrans de trading continuent de fluctuer, et que les obligations vénézuéliennes détenues par les investisseurs ont doublé en quelques mois, mais restent encore loin de leur valeur nominale.