Supprimer tous les flux institutionnels ne change pas grand-chose — les participants particuliers représentent toujours plus de 70 % de la demande totale en ce moment. Cela semble haussier, sauf qu'il y a un hic : nous opérons dans un désert de demande selon les standards historiques. Le véritable goulot d'étranglement n'est pas les acheteurs ; c'est l'offre, qui s'est contractée de manière significative. Une partie de la raison ? Les positions institutionnelles existantes bloquent les actifs disponibles. En substance, cette dynamique de marché découle de l'environnement actuel des taux.