De la défense à l'attaque : la structure du marché du Bitcoin au début de l'année connaît une reconstruction, l'enthousiasme pour la participation est en train de se réveiller

Selon le dernier rapport hebdomadaire d’observation du marché de glassnode, le Bitcoin a montré dès le début de 2026 une structure de capitaux plus robuste. L’événement de désendettement à la fin de 2025 et le cycle d’échéance en fin d’année ont efficacement éliminé les positions résiduelles du marché, laissant un environnement de signal plus clair et plus transparent. Le marché passe actuellement d’un mode défensif et de distribution à une reprise sélective du risque et à une reconstruction de l’engagement, ce changement reflétant une amélioration substantielle des fondamentaux du marché.

La fin du nettoyage du marché et la signification de la réinitialisation de la structure

La volatilité du marché à la fin de 2025 n’était pas simplement une baisse, mais une étape nécessaire de nettoyage. Selon l’analyse de glassnode, ce nettoyage a efficacement réinitialisé les contraintes structurelles du marché. Plus précisément :

• Les positions résiduelles sur le marché au comptant, à terme et d’options ont été éliminées
• L’environnement des signaux du marché est passé d’un chaos à une clarté transparente
• L’accumulation structurelle, bien que toujours modérée, a permis d’éliminer les positions excessives

Cela signifie que le marché est revenu à un état relativement sain après une période de levier élevé et de risques importants. En termes de données, le prix actuel du BTC tourne autour de 91 027 dollars, en baisse de 2,45 % au cours des 24 dernières heures, mais avec une hausse de 3,89 % sur 7 jours, ce qui reflète une tendance de reprise après le nettoyage.

Signaux précoces de la reprise de l’engagement

Les signes d’une activité renouvelée du marché deviennent progressivement visibles :

Flux de fonds ETF stables

La stabilité des flux de fonds ETF est un indicateur clé de la reprise de l’engagement du marché, indiquant que les fonds institutionnels commencent à se repositionner après les fluctuations de fin d’année.

Reconstruction de l’engagement sur le marché à terme

L’activité sur le marché à terme est en hausse, ce qui indique généralement que les traders ont de nouvelles attentes pour l’avenir. Selon les données pertinentes, le taux de financement moyen sur 7 jours des contrats perpétuels principaux est passé d’une valeur proche de 0 % à 0,005 %, puis s’est stabilisé à 0,003 % au cours des dernières 24 heures. Bien que ce niveau soit encore inférieur aux périodes historiques où il dépassait 0,01 %, la tendance à l’amélioration est évidente.

Passage à la hausse sur le marché des options

La skew des options tend vers la normalisation, la volatilité atteint un plancher, et la gamma des traders autour des prix d’exercice clés devient short — autant de signaux haussiers.

Positions clés en analyse technique

Selon l’analyse de Negentropic, co-fondateur de glassnode, le niveau clé à franchir pour Bitcoin est de 94 700 dollars. Si le prix de clôture quotidien atteint ce niveau, la probabilité de tester à nouveau le sommet historique augmentera considérablement. La rupture de ce niveau critique sera un test décisif pour vérifier si l’amélioration de la structure du marché peut se transformer en tendance haussière.

Potentiel de reprise de l’enthousiasme du marché

Bien que le volume de transactions actuel ait atteint un creux de quatre mois depuis novembre 2023, cela peut sembler en contradiction avec la “reconstruction de l’enthousiasme”, mais reflète en réalité un ajustement rationnel du marché. Dans un environnement de liquidité faible, la hausse des prix a souvent plus de valeur. Une fois ce niveau clé franchi, le flux de liquidités pourrait revenir très rapidement.

Selon l’avis de glassnode, bien que l’accumulation structurelle reste modérée, la suppression des positions excessives et la réapparition d’un potentiel haussier indiquent que Bitcoin, dès le début de 2026, dispose d’une base plus solide, avec une structure de marché interne en amélioration continue, augmentant ainsi les chances d’expansion.

Résumé

La structure du marché du Bitcoin traverse une phase de nettoyage puis de reconstruction. La désendettement à la fin de 2025, bien qu’ayant créé une volatilité à court terme, a en réalité posé des bases plus saines pour le marché de 2026. La stabilité des flux ETF, la reprise de l’engagement sur le marché à terme et d’options, ainsi que le passage d’une attitude défensive à une prise de risque, sont autant de signaux positifs. La clé réside dans la capacité à franchir le niveau technique de 94 700 dollars. Une fois cette barrière dépassée, le marché pourrait entrer dans un nouveau cycle d’expansion. Le volume de transactions faible actuel n’est pas un signal pessimiste, mais plutôt une indication que les véritables acteurs attendent une confirmation claire de la direction.