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La vérité derrière les données CPI américaines

Le 13 janvier, heure de Beijing, le taux d'inflation annuel du CPI de décembre aux États-Unis s'est fixé à 2,7 %, le CPI de base étant également à 2,7 %, ce qui semble parfaitement conforme aux attentes. Mais que cache cette "perfection" ? Les économistes commencent à remettre en question ces chiffres — l'interruption des statistiques pendant la shutdown du gouvernement en novembre a directement biaisé la méthodologie, cette reprise apparente est probablement une illusion, la véritable situation de l'inflation restant dans une position "modérée mais supérieure à 2%".

Le marché a immédiatement réagi : plus de baisse des taux en vue. La réunion de la Fed à la fin janvier est quasiment verrouillée, la reprise du CPI de base a tué toute anticipation de baisse de taux.

Du côté du marché des actifs, c'est intéressant — l'or a brièvement chuté, puis s'est stabilisé à un sommet historique de 4600 dollars, soutenu par les achats par la banque centrale et la demande de refuge ; les contrats à terme sur le marché américain restent résilients, les investisseurs commencent à se tourner vers les attentes de la saison des résultats, les secteurs de la chaîne d'IA et des cycles économiques avancent chacun de leur côté ; l'indice dollar a légèrement rebondi à 98-99, la différence de taux à court terme peut encore soutenir la tendance, mais la pression continue de Trump sur la Fed, à long terme, pose des risques pour la crédibilité du taux de change.

Ce qui est le plus ironique dans ces données CPI, c'est qu'elles semblent conformes, mais révèlent en réalité la persistance de l'inflation aux États-Unis. Combien de vérités sont cachées derrière la correction statistique après la shutdown, cette question reste en suspens sur le marché.

Que pensez-vous de ces chiffres ? L'or peut-il continuer à dépasser les 4600 dollars ?