L'or est en pleine forme. Les prix au comptant tournent autour de 4 595 $ alors que les dernières chiffres de l'inflation aux États-Unis sont plus faibles que prévu, offrant essentiellement au marché de nouvelles munitions pour parier sur une baisse des taux de la Réserve fédérale à l'avenir. Lorsque l'inflation ralentit, les rendements réels diminuent, et soudainement ce métal jaune sans coupon paraît beaucoup plus attractif.

Mais ce n'est pas seulement l'histoire de la Fed. Les tensions géopolitiques ne disparaissent pas — elles jouent un rôle important côté valeur refuge. Chaque fois que les titres font grimper le niveau de risque, les investisseurs déplacent leur capital vers des actifs comme l'or qui tiennent bon. L'argent suit la même tendance, enregistrant des gains aux côtés de son homologue plus brillant.

La combinaison est puissante : attentes d'inflation en baisse + incertitude mondiale persistante = demande soutenue pour les métaux précieux. Pour les traders qui surveillent les flux macroéconomiques, cette configuration mérite une attention particulière.