La révolution de la tokenisation de l'or : lorsque l'actif refuge millénaire rencontre la blockchain, une refonte financière d'un trillion d'euros est en cours

16 janvier 2026, Tang Bo, directeur adjoint de l'Institut de recherche financière de l'Université des sciences et technologies de Hong Kong, a lancé une déclaration choc lors du sommet d'investissement des experts de Zhaojian — La tokenisation de l'or devient la voie la plus prometteuse dans la catégorie RWA (actifs du monde réel). Ce n'est pas seulement une mise à niveau technologique, mais une révolution des logiques financières sous-jacentes. En pleine fragmentation géopolitique et affaiblissement du système dollar, l'or, cet actif refuge ancestral, renaît sur la blockchain, et nous pourrions être à un tournant historique de transfert de richesse.

I. ETF OR OUT ! Tokenisation de l’or IN ! Pourquoi dit-on que c’est une "frappe de niveau inférieur" ?

L’ère dorée des ETF en or pourrait vraiment toucher à sa fin.

Tang Bo a souligné avec précision la différence essentielle : la tokenisation de l’or est un "bon de livraison numérique" ancré 1:1 dans l’or physique, tandis que l’ETF en or n’est qu’un "certificat de rendement". En d’autres termes, en détenant un token d’or, vous pouvez à tout moment retirer de l’or véritable dans un coffre-fort en Suisse ; en détenant un ETF, vous ne faites que posséder un chiffre dans le registre d’un courtier.

Ce qui est encore plus explosif, c’est la transition des attributs financiers :

• Génération de rendement sur la chaîne : l’or traditionnel stocké dans un coffre ne produit que de la poussière, alors que le token d’or peut générer un rendement annualisé de 3% à 12% via le staking DeFi, le prêt ou le yield farming.

• Liquidité mondiale 24/7 : les ETF sont soumis aux horaires d’ouverture des bourses, tandis que le token d’or se négocie 24h/24 sur la blockchain, avec règlement T+0.

• Programmabilité : les contrats intelligents permettent à l’or d’exécuter automatiquement paiements, règlements, transactions dérivées — ce que l’or physique ne pourra jamais faire.

Selon les données de PANews, en 2025, la taille totale des RWA sur la blockchain a atteint 18,6 milliards de dollars, en hausse de 232% par rapport à l’année précédente, avec la tokenisation de l’or en tête. La DBS Bank et Standard Chartered ont réalisé un pilote de règlement transfrontalier de tokens d’or sous le cadre de l’autorité monétaire de Singapour, réduisant le temps de règlement de plusieurs jours à quelques minutes.

II. Entrée massive des institutions : de BlackRock à DBS, l’argent réel afflue

Le sens de l’orientation du marché est toujours plus rapide que l’opinion publique.

Le portefeuille crypto de BlackRock a explosé, passant de 54,77 milliards de dollars début 2024 à 102,09 milliards, avec une part importante consacrée à la RWA en or. Derrière cela, la grande gestion d’actifs traditionnelle montre sa frustration — les clients veulent à la fois la sécurité de l’or physique et la flexibilité des rendements cryptographiques.

Les pilotes de DBS et Standard Chartered ont un sens plus profond. Ils remplacent les lingots physiques par des tokens d’or pour le règlement transfrontalier, réduisant ainsi les coûts de transport et d’assurance, et transformant l’or d’un "actif mort" en un "outil de liquidité".

Les plateformes institutionnelles comme Fireblocks, Copper ont intégré en 2025 des tokens d’or tels que XAUt, PAXG, permettant aux family offices et hedge funds d’effectuer des opérations "de coffre-fort" via une interface d’entreprise, sans gérer directement les clés privées. La bourse Phemex a lancé un système de comptes institutionnels, supportant la mise en garantie de tokens d’or comme marge interplateforme, avec un taux d’utilisation des fonds supérieur de 300%.

La régulation fait aussi des progrès. La loi américaine GENIUS, adoptée en juillet 2025, fournit une définition légale claire pour les tokens adossés à des actifs physiques. Hong Kong, le Japon et les Émirats arabes unis ont successivement publié de nouvelles réglementations sur la garde d’actifs numériques. Tang Bo estime : "L’Asie deviendra le centre mondial de la tokenisation de l’or".

III. L’éveil épique des attributs financiers : l’or devient une "super-monnaie"

La tokenisation ne consiste pas simplement à déplacer l’or sur la chaîne, mais à lui conférer des "super-pouvoirs" financiers sans précédent.

1. Collatéral neutre : contre le "plan de secours" du système dollar

L’écosystème DeFi dépend excessivement de stablecoins en dollars comme USDT, USDC, avec une forte concentration en obligations d’État américaines, exposant à de grands risques géopolitiques. La tokenisation de l’or ne dépend d’aucune souveraineté, son prix étant déterminé par un consensus mondial, offrant une stabilité accrue en cas de scénarios extrêmes.

MakerDAO et d’autres protocoles acceptent déjà les tokens d’or comme collatéral pour DAI, ce qui était inimaginable en 2022.

2. "Couche de lubrification" pour les paiements transfrontaliers

Dans des réseaux de paiement multipolaires comme mBridge ou BRICS Pay, les tokens d’or peuvent servir d’"actifs de pont neutres" entre différents systèmes monétaires — sans remplacer la monnaie souveraine, mais en réduisant les frictions et les coûts de conflit politique. Imaginez un commerçant pétrolier du Moyen-Orient payant un vendeur chinois, sans passer par SWIFT, ni se soucier du dollar ou du yuan, mais en utilisant un token d’or comme "plus grand dénominateur commun" pour le règlement.

3. "Asset parfait" pour les ultra-riches

Tang Bo insiste particulièrement : la tokenisation de l’or a une attraction fatale pour les ultra-riches : la sécurité tangible de l’or physique et la "liquidité de rendement" sur la chaîne. Ils peuvent emprunter contre leurs tokens d’or pour obtenir de la liquidité tout en conservant le droit de retirer l’or physique, ce qui est impossible dans la finance traditionnelle.

IV. Risques et critiques : cette révolution n’est pas une utopie

Il faut garder à l’esprit que la tokenisation de l’or est encore à ses débuts.

Leçons historiques : certains tokens adossés à l’or se sont effondrés lors de la baisse du marché en 2022, en raison d’un manque de transparence sur les réserves physiques et de la crédibilité des émetteurs. Les investisseurs doivent examiner strictement :

• Les émetteurs disposent-ils d’un trust de garde indépendant ?

• Utilisent-ils Chainlink ou d’autres oracles pour une preuve de réserve 24/7 ?

• La structure légale garantit-elle le droit de rachat physique pour les détenteurs de tokens ?

Obstacles actuels : le marché des tokens d’or ne représente qu’environ 1 milliard de dollars, très loin des 12 000 milliards de dollars du marché de l’or. La profondeur de liquidité, la fiscalité, et les coûts de rachat transjuridictionnels restent des barrières.

V. Le futur est déjà là : nous sommes à la veille de la "renaissance numérique de l’or"

Le dernier rapport de la BRI (Banque des règlements internationaux) indique que la nouvelle génération de systèmes financiers repose sur trois piliers : la tokenisation des réserves de banque centrale, la tokenisation des dépôts bancaires commerciaux, et la tokenisation d’actifs de haute qualité. L’or est le meilleur représentant de ces "actifs de haute qualité".

Tang Bo prévoit que l’or sera le troisième actif après le stablecoin dollar et la dette souveraine à atteindre une échelle de RWA tokenisée. Citigroup est encore plus ambitieux, prédisant que d’ici les années 2030, la tokenisation de titres numériques atteindra 4 à 5 trillions de dollars, avec une part importante pour l’or.

La fenêtre temporelle se ferme : 2025-2027 sera la période des régulations favorables, avec une infrastructure institutionnelle en rapide développement. Une fois que la liquidité, la conformité et l’expérience utilisateur des tokens d’or dépasseront un point critique, cela entraînera une "migration massive" des ETF vers les tokens sur la chaîne, avec des coûts d’entrée qui augmenteront de façon exponentielle.

Cette fois, l’histoire a choisi le "gold numérique"

Depuis 3000 ans, l’or a évolué, passant de coquillages à pièces, de l’étalon-or aux ETF, chaque étape de son évolution a accompagné un transfert de pouvoir et de richesse. Aujourd’hui, la blockchain donne à l’or ses trois nouvelles propriétés : programmabilité, efficacité du capital, liquidité mondiale.

Ce n’est pas de la spéculation, mais une mise à niveau intergénérationnelle des infrastructures financières. Quand la DBS utilise des tokens d’or pour le règlement, quand BlackRock investit dans l’or sur la chaîne, quand la HK SFC délivre la première licence de garde de tokens d’or — la liquidité intelligente est déjà en marche.

Le parcours de participation pour l’investisseur ordinaire devient aussi de plus en plus clair : choisir des projets avec stockage certifié LBMA, intégrant Chainlink PoR, avec une structure légale claire (comme Tether Gold XAUt, Paxos PAXG), allouer 10% à 20% de son portefeuille pour couvrir le risque fiat tout en profitant des rendements sur la chaîne.

🔥 La transformation de richesse de niveau historique est en marche, choisissez-vous de regarder ou de participer ?

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1. Croyez-vous à la tokenisation de l’or ? Pourquoi ?

2. Pensez-vous qu’elle va bouleverser l’ETF en or ?

3. Allez-vous investir dans des tokens d’or ? Quelle proportion ?

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