Cleveland Fed President Eyes Rate-Cut Pause as FOMC Weighs Inflation Risks

Beth Hammack, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, a signalé une pause claire dans le cycle récent de baisse des taux, indiquant que d'autres ajustements semblent inutiles à court terme. Sa position reflète une inquiétude croissante concernant les pressions inflationnistes persistantes qui continuent de surpasser les inquiétudes actuelles concernant la détérioration du marché du travail — le facteur même qui a incité la Réserve fédérale à réduire les taux de 0,75 point de pourcentage au total lors des réunions récentes.

**Position actuelle du FOMC et dynamique de vote**

Bien que Hammack ne détienne pas actuellement le droit de vote au sein du Comité fédéral de l'ouverture du marché cette année, elle exercera ce droit en 2025, ce qui en fera une voix influente dans les décisions de politique à venir. Malgré l'absence de pouvoir de vote formel au FOMC pour le moment, ses commentaires révèlent le débat interne au sein de la direction de la Fed concernant la trajectoire politique appropriée.

**Calendrier pour la prochaine revue de politique**

Hammack a suggéré que la fourchette du taux d'intérêt de référence de la Fed — actuellement comprise entre 3,5 % et 3,75 % — devrait rester inchangée pendant une période prolongée. Elle a spécifiquement indiqué qu'aucun ajustement ne semble justifié jusqu'au moins le printemps prochain. Cette pause prolongée reflète le désir de la Fed d'obtenir une clarté supplémentaire sur plusieurs fronts avant de prendre de nouvelles mesures.

**Le facteur inflation et tarifs douaniers**

Le délai jusqu'au printemps a une raison stratégique : il permettra aux décideurs politiques d'évaluer plus précisément si l'augmentation récente des prix des matières premières est temporaire ou structurelle. Plus important encore, il offre suffisamment de temps pour déterminer si l'impact des tarifs douaniers est pleinement absorbé par la chaîne d'approvisionnement, offrant une image plus claire de la dynamique sous-jacente de l'inflation. Ce n'est qu'avec ces données supplémentaires que le FOMC pourra prendre des décisions éclairées sur le maintien, l'ajustement ou la reversal de sa politique de taux actuelle.

Le marché surveillera de près pour voir si d'autres membres du FOMC s'alignent sur la position prudente de Hammack ou s'ils pousseront pour une accommodation continue.