Le Grand Pivot : RWA en hausse de 185,8 % tandis que le Gaming et le DePIN s'effondrent lors du remaniement crypto de 2025

Le marché des cryptomonnaies a connu un bouleversement spectaculaire en 2025, révélant où l’argent intelligent circule réellement. L’analyse exhaustive de CoinGecko sur les narratifs crypto par rentabilité dresse un tableau saisissant : le capital s’est résolument déplacé des paris spéculatifs vers l’infrastructure et les actifs générant du rendement.

Gagnants et Perdants : Les chiffres les plus révélateurs de l’année

Les actifs du monde réel (RWA) ont livré la performance la plus remarquée, avec une hausse moyenne de 185,76 %, pour occuper la première place parmi les grands thèmes crypto. Il ne s’agissait pas d’une coïncidence ou du résultat d’un seul jeton moonshot — la force de cette catégorie reflète des flux de capitaux larges vers cette narration émergente.

Les blockchains de couche-1 n’ont pas été en reste, enregistrant un rendement moyen respectable de 80,31 %. Ces réseaux fondamentaux, qui alimentent l’écosystème plus large, ont fait preuve de résilience et ont maintenu l’intérêt des investisseurs pour le développement de l’infrastructure.

La catégorie « Made in USA » — un ensemble de jetons répondant à des critères spécifiques — a enregistré une hausse de 30,62 %, bien que ces rendements aient été concentrés parmi quelques performers remarquables au sein du groupe.

Les pertes racontent également une histoire importante. Les jetons de jeux, autrefois chouchous de la spéculation retail, ont perdu en moyenne environ 75,16 %. Les projets DePIN, qui promettaient de décentraliser les réseaux d’infrastructure physique, ont connu une chute encore plus importante, d’environ 76,74 %. Ces pertes illustrent à quel point la ferveur spéculative peut s’évaporer rapidement lorsque les délais de développement sont repoussés, l’adoption par les utilisateurs déçoit ou lorsque le sentiment du marché se tourne simplement vers des refuges perçus comme plus sûrs.

L’arithmétique des narratifs : pourquoi les moyennes peuvent induire en erreur

C’est ici que l’histoire devient plus nuancée. Les données de CoinGecko révèlent que les pourcentages globaux masquent une dispersion significative au sein de chaque thème. La moyenne impressionnante de la catégorie RWA masque le fait qu’un petit groupe de jetons a enregistré des gains à trois chiffres, ce qui a mathématiquement élevé la performance globale de cette catégorie. De même, des rallyes en fin de cycle sur certains réseaux de couche-1 ont permis de donner un coup de pouce à leur catégorie.

Voici l’insight crucial : une forte dynamique narrative ne garantit pas le succès de chaque projet dans cette narration. L’espace RWA peut attirer de nouveaux capitaux, mais certains projets individuels peinent encore à atteindre l’adoption, l’adéquation produit-marché et à réaliser leur vision. À l’inverse, certains secteurs en déclin comme le gaming recèlent parfois des pépites cachées — des équipes construisant discrètement de vrais produits et accumulant une base d’utilisateurs authentique malgré le vent contraire du sentiment général.

Lire la rotation : la nouvelle préférence du capital

Le classement de 2025 indique un pivot significatif dans les priorités des investisseurs. Le capital semble se tourner vers des jetons liés à la génération de rendement tangible et au développement d’infrastructures, tandis que les narratifs orientés vers le grand public et le divertissement ont perdu de leur éclat. Ce changement reflète à la fois l’épuisement des cycles spéculatifs précédents et la maturation du marché — les investisseurs apprennent enfin à faire la différence entre hype et fondamentaux.

Cette rotation ne s’est pas produite du jour au lendemain. C’est le résultat cumulatif de plusieurs années à observer des rendements très divergents dans différents segments crypto, amenant des acteurs sophistiqués à adopter des stratégies d’allocation plus sélectives. L’époque où l’on achetait n’importe quel jeton dans une narration à la mode est révolue, remplacée par une analyse sérieuse au niveau du jeton.

La leçon pour l’investisseur : regarder au-delà des classements

Pour ceux qui suivent ces tendances, la ventilation de CoinGecko offre un contexte précieux, mais ne doit jamais se substituer à une diligence rigoureuse. Une narration en hausse donne des vents favorables, mais ne garantit pas le succès individuel d’un jeton. L’approche la plus judicieuse consiste à analyser en profondeur :

• Les fondamentaux du jeton : tokenomics, dynamique de l’offre, structures d’incitation réelles
• L’activité des développeurs : fréquence des commits, qualité du code, capacité de l’équipe
• Les métriques on-chain : volume des transactions, adresses actives, taux de rétention des utilisateurs
• La feuille de route d’adoption : quelle est la faisabilité d’une croissance significative des utilisateurs ?

La capacité du marché crypto à générer des gagnants à deux chiffres en quelques mois, tout en pouvant aussi faire disparaître la capitalisation boursière tout aussi rapidement, souligne l’importance de la gestion des risques à l’ancienne. Le classement de 2025 est instructif non pas parce que les chiffres en-tête comptent, mais parce qu’ils illustrent à quelle vitesse la hiérarchie du marché peut changer et combien il est crucial d’aller au-delà des pourcentages en surface.

Le capital a clairement parlé : rendement, infrastructure et applicabilité dans le monde réel sont les nouveaux rois des narratifs. Ceux qui suivent cet espace feraient bien de comprendre non seulement quels thèmes gagnent, mais pourquoi — et si les projets individuels dans ces thèmes méritent une exposition.