« Effondrement en chaîne par « multi-ressaut » ! Le BTC chute en dessous de 93 000 dollars, 860 millions de dollars de positions collectives liquidées »

Le marché des cryptomonnaies a connu dès cette semaine un début difficile. Le Bitcoin, après avoir été sous pression depuis plus de 95 000 dollars, a finalement franchi la barre des 93 000 dollars, enregistrant une baisse de 2,4 % au cours des dernières 24 heures. Alors que le problème de concentration excessive des acheteurs se dévoile peu à peu, cette correction s’est transformée en une série d’événements de liquidation forcée en chaîne. Selon les données les plus récentes, le prix du Bitcoin s’établit à 90 050$, avec une reprise positive de +0,99 %, mais le marché reste enveloppé d’une atmosphère d’incertitude.

Concentration excessive des acheteurs, une vague de liquidations imminente

Selon CoinGlass, lors de la chute du Bitcoin de 95 000 à 97 000 dollars, le marché des dérivés cryptographiques a vu plus de 860 millions de dollars de positions liquidées en 24 heures, dont jusqu’à 780 millions de dollars provenant de positions longues. Ce chiffre cache un signal de risque très clair : lors de la précédente vague de rebond, la concentration des positions longues était bien supérieure à la normale. Dès que le prix s’est inversé, cela a immédiatement déclenché une panique d’achat en masse, accélérant la chute.

Par ailleurs, le prix de l’or a continué d’atteindre de nouveaux sommets, en hausse de 1,7 % pour atteindre 4 600 dollars l’once. Ce mouvement de fuite des capitaux reflète une augmentation de la demande de sécurité, alors que les risques géopolitiques s’intensifient — les États-Unis annoncent une surtaxe de 10 % pour le Danemark et plusieurs pays européens, tout en laissant entendre qu’aucune mesure ne sera levée « avant la conclusion d’un accord d’achat complet de Groenland », ce qui accentue encore l’aversion au risque sur le marché.

La construction de hausses fictives par les dérivés, une crise de liquidité en vue

Le rapport hebdomadaire de Glassnode indique que la montée du Bitcoin vers 96 000 dollars a été essentiellement alimentée par un flux de capitaux dans le marché des dérivés, principalement par des opérations de short squeeze qui ont forcé des rachats, plutôt que par une demande continue en spot. Cela signifie que la base de cette vague de rebond était fragile dès le départ.

Glassnode met également en garde : la liquidité du marché à terme reste relativement faible. Si la dynamique de rachat forcé s’épuise, le prix pourrait rapidement s’inverser violemment. Les analystes soulignent aussi une zone de pression clé — une « zone de forte offre » accumulée par les détenteurs à long terme près des sommets du cycle, qui a déjà plusieurs fois étouffé les rebonds récents, agissant comme un plafond invisible à la hausse.

Rebond baissier ou nouveau départ ? Les investisseurs longs doivent rester vigilants

Une autre institution, CryptoQuant, adopte une position plus prudente. Elle considère que la tendance depuis fin novembre ressemble davantage à un « rebond de marché baissier » qu’au début d’un nouveau cycle haussier. Son analyse souligne que le Bitcoin reste en dessous de la moyenne mobile sur 365 jours (environ 101 000 dollars), un indicateur traditionnel de la tendance haussière ou baissière du marché.

CryptoQuant indique que, malgré une demande légèrement améliorée, la structure globale n’a pas encore connu de changement substantiel — la demande en spot continue de diminuer, les flux de capitaux vers le ETF spot Bitcoin aux États-Unis restent faibles, et la dynamique haussière n’a pas encore retrouvé son élan.

Signes de fondation en place, le marché attend une relance par la demande en spot

Cependant, il y a aussi des signaux positifs. Glassnode observe que, comparé à la fin de l’année, la vitesse de déstockage des détenteurs à long terme a considérablement ralenti, ce qui est souvent considéré comme un signe de stabilisation du sentiment du marché. Par ailleurs, les flux de fonds en spot sur des plateformes majeures comme Binance ont tourné à l’achat, tandis que la pression de vente sur Coinbase diminue. Ces détails indiquent que le marché est en train de se stabiliser et de construire un fond.

Le marché des options reflète également cette tension subtile. Bien que la volatilité implicite reste basse, les contrats à long terme comportent encore une composante de protection à la baisse, ce qui suggère que les investisseurs restent incertains quant à la poursuite de la tendance haussière, le marché étant sur la corde raide.

Les deux institutions s’accordent : avant que la demande en spot ne revienne réellement, la sensibilité du Bitcoin aux changements de levier et de liquidité sera très élevée. Les investisseurs longs doivent continuer à faire preuve de vigilance pour éviter que la volatilité ne déclenche une réaction en chaîne de risques.