Trump veut un taux d'intérêt de 1 %, le marché n'offre que 3 % : la divergence des attentes de la politique de la Réserve fédérale met à l'épreuve le marché des cryptomonnaies

L’attente de Trump concernant une baisse des taux de la Fed est confrontée à la réalité. Selon les dernières nouvelles, bien que le nouveau président de la Fed soit sur le point d’être nommé par Trump, le marché prévoit toujours seulement deux baisses de 25 points de base en 2026, bien en deçà de l’ampleur de la baisse radicale espérée par Trump. Cet écart important dans les attentes fait grimper le risque sur les marchés, et les cryptomonnaies ont subi une pression de vente significative ces deux derniers jours.

L’écart entre les attentes du marché et celles de Trump

Comparaison des données : attentes vs espérances

Selon la dernière enquête de CNBC, les attentes du marché concernant la politique de la Fed sont assez modérées :

Pourquoi le marché ne croit pas à une baisse radicale

Plusieurs facteurs clés expliquent cette attitude réservée :

• L’inflation toujours sous contrôle partiel : bien que le taux d’inflation tourne autour de 2 %, le marché reste prudent quant à sa stabilité, une baisse précipitée pourrait raviver la pression inflationniste
• Les fondamentaux économiques soutiennent des taux élevés : l’économie américaine reste robuste, il n’est pas nécessaire d’adopter une politique monétaire agressive
• Les menaces tarifaires de Trump : la tension commerciale pourrait faire grimper les prix, limitant davantage l’espace de manœuvre de la Fed pour baisser les taux
• L’uniformité du marché à terme sur les fonds fédéraux : ce n’est pas une opinion isolée de CNBC, la tarification sur le marché à terme est cohérente, indiquant un consensus large

Les acteurs de Wall Street et les économistes ne pensent pas que le nouveau président de la Fed cédera à la pression de Trump pour réduire fortement le taux overnight à un niveau aussi bas que souhaité par le président.

Comment l’incertitude politique impacte le marché des cryptomonnaies

Risques macroéconomiques et sentiment de précaution

Ce décalage dans les attentes politiques accroît l’incertitude sur le marché. Selon diverses sources, le 26 janvier lors de la séance asiatique, le marché des cryptomonnaies a subi une pression notable :

• Plus de 5,5 milliards de dollars en positions longues à effet de levier ont été liquidés
• Le Bitcoin a brièvement chuté à 86 000 dollars, atteignant un récent plus bas
• L’or, l’argent et d’autres actifs refuges ont poursuivi leur tendance haussière

Les facteurs macroéconomiques déclencheurs de cette chute incluent :

• La menace de Trump d’imposer une taxe de 100% sur les importations canadiennes
• La montée du risque de shutdown gouvernemental (le financement expirant le 30 janvier)
• L’incertitude sur une intervention coordonnée entre le Japon et les États-Unis sur le marché des devises

Le marché des dérivés déjà en mode défensif

Les données du marché des dérivés cryptographiques reflètent une prudence accrue des traders :

• La skew des options put augmente
• La volatilité implicite grimpe
• Les flux de capitaux se dirigent vers des options put à long terme, avec un décalage vers des prix d’exercice plus bas

Cela indique que le marché se prépare à une volatilité accrue.

Informations clés à suivre

Les signaux politiques du nouveau président de la Fed seront déterminants. Bien que le marché anticipe actuellement un taux autour de 3 %, la guidance de Powell (président actuel) sur la trajectoire future de la politique monétaire, ainsi que la première déclaration du nouveau président, pourraient modifier ces attentes.

Dans un contexte de calendrier macroéconomique chargé (résultats d’entreprises technologiques et décision de la Fed sur les taux), la volatilité implicite devrait rester élevée. Avant que le risque de shutdown ne soit clarifié d’ici le 30 janvier, le prix des cryptomonnaies pourrait continuer à évoluer en range.

En résumé

L’obsession de Trump pour des taux bas contraste fortement avec les attentes réalistes du marché. La majorité pense que, même si le nouveau président de la Fed est nommé par Trump, il ne s’éloignera pas fondamentalement des fondamentaux économiques, et la marge de baisse des taux en 2026 sera limitée. Cette incertitude politique, combinée aux tensions commerciales et au risque de shutdown, augmente la volatilité des actifs risqués. Pour les investisseurs en cryptomonnaies, il faut se préparer à une volatilité accrue à court terme, tout en surveillant de près les signaux de la Fed et l’évolution du shutdown.