#中东局势升级 L’or et le Bitcoin, qui est le roi de la protection contre le risque ?

Dans un contexte d’inflation et de risques géopolitiques entrelacés, « comment choisir un actif de refuge » est devenu un sujet de discussion brûlant dans toutes les rues. L’or, en tant que « grand frère » millénaire, occupe la première place traditionnelle en tant que valeur refuge ; le Bitcoin, ce « nouveau venu numérique », arrive en force sous la bannière de la « décentralisation ». Mais qui est vraiment le véritable roi de la protection contre le risque ?
Couverture contre l’inflation : l’or est-il une « monnaie forte », le Bitcoin reste-t-il un « objet d’expérimentation » ?
En parlant de lutte contre l’inflation, l’or possède 20 ans d’expérience pratique en tant que « vétéran ». Au cours des 20 dernières années, peu importe à quelle vitesse les prix ont flambé, l’or a toujours su battre l’inflation, comme une « assurance vie » pour votre portefeuille — votre argent peut se déprécier, mais l’or en main peut toujours être échangé contre de l’argent comptant. Cette stabilité provient de sa rareté naturelle et du consensus mondial, que ce soit des empereurs antiques ou des banques centrales modernes, personne ne remet en question la valeur de l’or. En revanche, le Bitcoin, bien qu’il porte le nom de « l’or numérique », se comporte comme une montagne russe. En 2022, sa plus grande chute a dépassé 65 %, ce qui équivaut à perdre 100 unités de capital pour n’en rester que 35 — ce n’est pas une protection contre l’inflation, mais plutôt une « lutte contre la richesse ».
Volatilité : un comme un « électrocardiogramme », l’autre comme un « hélicoptère »
La volatilité annuelle de l’or est d’environ 15 %, soit à peu près la moitié de celle de l’indice CSI 300, avec une tendance aussi stable qu’un bateau sur un lac. Même en cas de tremblement de marché, ses fluctuations de prix ne vous réveilleront pas en pleine nuit, ce qui en fait un choix pour les conservateurs recherchant la « tranquillité ». Par exemple, si vous avez acheté de l’or il y a 20 ans, il est peu probable que vous surveilliez chaque jour le marché, car il suit une trajectoire de « slow bull » (croissance lente). Le Bitcoin, lui, est tout autre : sa volatilité annuelle dépasse facilement 80 %, ce qui en fait un « danseur de discothèque » dans le monde financier. Son prix peut être à nouveau dans les nuages une seconde, puis plonger dans la vallée la suivante. En mars 2025, sa volatilité aura diminué à moins de 58 %, mais elle restera plus de trois fois celle de l’or — c’est comme faire du tourisme en hélicoptère : le paysage est spectaculaire, mais il faut un cœur solide. Voulez-vous utiliser le Bitcoin comme un outil de refuge ? À moins que vous ne développiez une mentalité « impassible face à l’effondrement de Montagne Tai ».
Liquidité : un comme un « passeport mondial », l’autre comme un « bon local »
Quelle est la force de la liquidité de l’or ? Disons simplement que, si vous allez au marché acheter une ciboule, le vendeur connaît l’or. Les banques centrales, les bijoutiers, les investisseurs sont prêts à acheter à tout moment, avec une rapidité d’exécution comparable à un paiement par scan QR code. Même en cas de crise économique, l’or peut rapidement être échangé contre de l’argent liquide pour faire face à l’urgence, c’est une « monnaie forte » assurée. La liquidité du Bitcoin est un peu embarrassante. Bien que la technologie blockchain facilite les transferts, en cas de vente massive, cela peut vous apprendre à être humble — les pannes d’échange, l’augmentation des slippages sont monnaie courante, ce qui le fait ressembler à un « milliardaire en papier », qui regarde l’agitation mais dont la liquidation dépend de la chance.
Géopolitique : l’or est le « favori en temps de chaos », le Bitcoin est « l’actif de Schrödinger »
Chaque fois que la situation internationale devient tendue, l’or monte en premier, une logique simple et brutale : en temps de guerre, la monnaie papier peut devenir inutile, mais l’or reste une valeur sûre. Lors du conflit Russie-Ukraine (et même dans d’autres crises internationales actuelles), le prix de l’or a grimpé en flèche, et les banques centrales du monde entier ont massivement acheté, montrant la force de leur réputation millénaire. Le Bitcoin, lui, se comporte comme un « énigme » en période de crise géopolitique. Certains pensent qu’il peut contourner la régulation gouvernementale, étant un « refuge numérique » ; d’autres craignent que la régulation ne tombe comme une hache, faisant chuter son prix de moitié. En 2022, la hausse des taux par la Fed a entraîné une chute simultanée du Bitcoin et du marché boursier américain, brisant l’illusion de « non-correlation ». En résumé, le Bitcoin n’a pas encore prouvé qu’il pouvait rester indemne en temps de guerre.
Conclusion : l’or est la « pierre d’ancrage », le Bitcoin est comme une « loterie »
Dans l’ensemble, l’or reste la « valeur refuge » incontournable dans un portefeuille d’investissement moderne. Sa stabilité, sa liquidité et son historique en font un élément irremplaçable en période de turbulences économiques. Quant au Bitcoin, il convient mieux aux investisseurs ayant une forte tolérance au risque et recherchant des rendements élevés — le considérer comme un « investissement alternatif » ne pose pas de problème, mais compter sur lui pour porter la bannière de la protection contre le risque, cela nécessitera encore quelques années d’entraînement.