Combiné aux conditions actuelles du marché et à l’analyse institutionnelle, la possibilité d’une chute brutale de l’or est faible, mais il existe un risque de volatilité à court terme.

1. Les banques centrales mondiales continuent d’acheter de l’or Les banques centrales du monde entier utilisent l’or comme outil clé pour diversifier leurs réserves, les achats mondiaux d’or atteignant 1 045 tonnes en 2024, la Chine représentant plus de 20 %. La Pologne et d’autres pays se sont tournés vers le « tonnage absolu » comme cible de réserve, réduisant la sensibilité aux prix, et cette demande structurelle a formé un support rigide.
2. Risque de crédit et de dette américain La dette américaine a dépassé 35 000 milliards de dollars, le processus de dédollarisation s’est accéléré et l’attrait des actifs en dollars américains a diminué. Parallèlement, les attentes d’une baisse des taux de la Fed (dès ce trimestre) pourraient faire baisser les rendements réels et augmenter la valeur d’allocation de l’or en tant qu’actif sans intérêt.
3. Incertitude géopolitique et politique Les conflits géopolitiques tels que le Moyen-Orient, la Russie et l’Ukraine persistent, et les élections de mi-mandat américaines de 2026 pourraient aggraver la volatilité politique, et la demande de refuges sûrs persistera longtemps. Les institutions estiment généralement que l’or est un actif clé pour se protéger contre les risques de gouvernance mondiale et la dépréciation des devises.