Pourquoi le BTC a-t-il sous-performé aussi complètement l'IA et l'or ?

La raison fondamentale est qu'en économie en forme de K, il faut soit parier sur une explosion future de la productivité en misant sur l'IA, qui offre le meilleur rapport risque/rendement, soit se tourner vers la sécurité en misant sur l'or.

Le positionnement narratif n'est pas clair, certains disent que c'est l'or numérique, d'autres que c'est un actif risqué, etc. Les deux points sont partiellement valides, ou on peut aussi dire qu'ils ne le sont pas, le positionnement n'étant pas précis, ou qu'il manque de consensus, ou encore qu'il est tout simplement trop cher.

Personne ne peut expliquer clairement la raison précise ou attendre que la hausse attire un grand maître pour en débattre.

Le BTC à 120 000 et à 70 000 n'a pas la même logique. La certitude est qu'il monte, mais elle peut aussi faire qu'il baisse.

Il faut maintenant attendre l'apparition de nouveaux facteurs, les réintégrer dans l'analyse, comme la discussion législative aux États-Unis qui doit aboutir à un cadre réglementaire, mais on n'est pas encore sûr si c'est une bonne ou une mauvaise nouvelle.