Diversification mondiale du portefeuille : choisir entre l'exposition internationale d'ACWX et le mélange de marchés développés d'URTH

Lorsqu’il s’agit de constituer un portefeuille diversifié à l’échelle mondiale, les investisseurs doivent faire face à des choix importants entre des outils conçus selon des stratégies différentes. L’ETF iShares MSCI World (URTH) et l’ETF iShares MSCI ACWI ex US (ACWX) représentent deux approches distinctes de l’investissement international — chacune avec des structures de coûts, des profils de revenus, des caractéristiques de risque et des focalisations géographiques différentes. Comprendre comment ces deux fonds fonctionnent peut vous aider à élaborer un cadre de diversification aligné sur vos objectifs d’investissement.

Comprendre le compromis entre coûts et revenus

La différence la plus immédiate entre ces deux ETF apparaît dans leurs structures de frais et leurs distributions de dividendes. ACWX facture 0,32 % par an, tandis que URTH coûte 0,24 %, faisant d’ACWX l’option plus coûteuse. Cependant, ACWX compense ce coût supérieur par un rendement en dividendes nettement plus élevé de 2,83 % contre 1,5 % pour URTH.

Pour les investisseurs axés sur le revenu, prêts à absorber une augmentation de 8 points de base dans les coûts, l’avantage en rendement d’ACWX peut justifier la différence de ratio de dépenses. Sur une année jusqu’au 9 janvier 2026, les deux fonds ont affiché de bonnes performances — URTH a rapporté 23,08 %, tandis qu’ACWX a devancé avec 35,9 %, suggérant que le revenu avantageux d’ACWX, combiné à l’appréciation du capital, a créé un profil de rendement attrayant durant cette période.

Au début de 2026, les deux fonds maintiennent des bases d’actifs substantielles (URTH à 6,74 milliards de dollars et ACWX à 7,87 milliards), ce qui indique la confiance des investisseurs et une liquidité saine pour le trading.

Profil de risque et comparaison de la croissance à long terme

En examinant le risque et les rendements sur un horizon de cinq ans, les deux fonds révèlent des profils de volatilité distincts. URTH a connu une baisse maximale de -26,06 %, tandis qu’ACWX a atteint une chute de -30,06 %, montrant qu’ACWX a subi une volatilité plus importante lors des périodes de baisse. Cette différence de risque devient plus claire en analysant la croissance cumulée : un investissement de 1 000 $ dans URTH il y a cinq ans aurait atteint environ 1 644 $, tandis que le même montant dans ACWX n’aurait atteint que 1 251 $.

Cet écart de performance suggère que, malgré la récente surperformance impressionnante d’ACWX, la trajectoire historiquement plus stable de URTH et ses rendements absolus plus élevés à long terme en font le moteur de croissance le plus solide. La divergence met en évidence comment le positionnement géographique et sectoriel influence non seulement les rendements, mais aussi le parcours que les investisseurs empruntent pour atteindre leurs objectifs.

Construction du portefeuille : où les détentions divergent

La distinction fondamentale entre ces fonds réside dans leurs mandats géographiques et la composition de leur portefeuille. ACWX investit exclusivement dans des actions non américaines, détenant environ 1 751 entreprises issues de marchés développés et émergents. Ses principales positions incluent Taiwan Semiconductor Manufacturing, Tencent Holdings et ASML, reflétant un portefeuille orienté vers la technologie (15 % des actifs), les services financiers (25 %) et l’industrie (15 %).

En revanche, URTH offre une exposition à 1 319 actions de marchés développés dans le monde entier, mais se concentre fortement sur les entreprises américaines, notamment dans la technologie. Nvidia, Apple et Microsoft représentent ses trois plus grandes positions, avec la technologie constituant 26 % du fonds et les services financiers 17 %.

L’implication stratégique est claire : si vous souhaitez diversifier votre exposition à la domination des actions américaines et avoir une exposition significative aux entreprises asiatiques et européennes, ACWX vous positionne entièrement en dehors des marchés américains. Si vous recherchez une couverture mondiale large tout en conservant une orientation vers la plus grande économie du monde développé, URTH offre cette combinaison, y compris les noms technologiques méga-cap qui ont conduit les rendements du marché ces dernières années.

Ce qui explique la divergence récente de performance

L’avantage de 1 200 points de base d’ACWX sur URTH au cours des douze derniers mois provient en partie de ses positions concentrées dans certains titres asiatiques. Taiwan Semiconductor Manufacturing, une position clé d’ACWX, a augmenté de 45 % sur la même période, tandis que Tencent Holdings a gagné 56 %. Ces gains reflètent à la fois la reprise de la demande dans le secteur des semi-conducteurs et la croissance des valorisations des entreprises technologiques chinoises — des dynamiques que la pondération plus lourde de URTH en technologie américaine ne capte pas dans la même mesure.

La récente surperformance d’ACWX ne doit pas masquer sa volatilité à plus long terme ni le fait que l’architecture plus stable de URTH a offert des rendements totaux supérieurs sur la période de cinq ans mesurée. Cela souligne un principe d’investissement intemporel : les gagnants récents ne maintiennent pas toujours leurs avantages.

Choisir votre stratégie de diversification

Le choix entre ces fonds dépend du contexte et des objectifs de votre portefeuille.

Optez pour ACWX si vous : avez déjà une exposition substantielle aux actions américaines ailleurs et souhaitez vous diversifier réellement en dehors de l’Amérique. Vous êtes à l’aise avec une volatilité accrue à court terme en échange d’un revenu de dividendes significatif et d’une exposition aux marchés émergents. Vous croyez que les actions non américaines offrent de meilleures opportunités de valeur ou de croissance que les marchés américains.

Optez pour URTH si vous : souhaitez un seul fonds offrant une véritable exposition mondiale mais sans vous soucier d’une forte pondération en U.S. Vous privilégiez la stabilité et le profil de croissance à long terme associé aux marchés développés. Vous recherchez des coûts plus faibles (8 points de base comptent sur plusieurs décennies) et souhaitez bénéficier de l’exposition aux géants technologiques américains sans détenir ces actions individuellement.

Une considération importante : les deux fonds détiennent des entreprises vulnérables aux tensions tarifaires et aux changements de politique commerciale. Cependant, l’inclusion par URTH d’entreprises domiciliées aux États-Unis peut offrir une diversification protectrice contre des politiques commerciales agressives pouvant impacter de manière disproportionnée les exportateurs non américains.

Au-delà de la comparaison

Que votre stratégie privilégie l’orientation revenu et diversification géographique d’ACWX ou la trajectoire de croissance et la stabilité des marchés développés d’URTH, ces deux fonds jouent des rôles légitimes dans un portefeuille diversifié. Certains investisseurs pourraient détenir les deux, en utilisant URTH comme position centrale sur les marchés développés et ACWX comme position complémentaire ciblant les opportunités hors des États-Unis.

L’essentiel est d’associer les caractéristiques de chaque fonds à vos objectifs d’investissement globaux plutôt que de suivre simplement la performance récente. Construire un portefeuille capable de résister à différents environnements de marché nécessite une diversification réfléchie à la fois géographiquement et stratégiquement — exactement ce que la comparaison d’outils comme ceux-ci vous permet d’accomplir.

Données au 9 janvier 2026. La performance passée ne garantit pas les résultats futurs. Il est conseillé de consulter un conseiller financier avant de prendre des décisions d’investissement.