ETF Bitcoin en forte perte, comment faire face à la « crise de foi » de 2026 ?

Le 5 février 2026, le marché du Bitcoin a connu un moment marquant. Après un an, le BTC est de nouveau tombé en dessous du seuil psychologique de 70 000 dollars, avec un prix qui a brièvement atteint environ 69 100 dollars, établissant ainsi un nouveau plus bas depuis novembre 2024.

Ce qui est encore plus remarquable, c’est que l’ETF spot Bitcoin, qui constituait un pilier important du marché haussier de l’année dernière, a enregistré 12 jours consécutifs de sortie nette de fonds, pour un total de 2,9 milliards de dollars. Il ne s’agit pas seulement d’un changement numérique, mais d’une résonance complexe entre la narration du marché, la confiance des investisseurs et l’environnement macroéconomique. Cet article analysera en profondeur la logique derrière cette chute en se concentrant sur les flux de capitaux, l’émotion du marché et les graphiques techniques, tout en explorant les points clés pour l’avenir.

Effondrement de la narration principale : la “perte de sang” des fonds ETF déclenche une réaction en chaîne

Au cours des derniers mois, l’ETF Bitcoin spot a connu une transformation dramatique, passant d’un “moteur d’attraction de capitaux” à un “point de saignement de fonds”. Les données montrent qu’au cours des 12 jours de négociation consécutifs jusqu’au 5 février, les flux nets de fonds des ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont atteint au total 2,9 milliards de dollars. Cette tendance a commencé depuis novembre 2025, avec une sortie totale proche de 5,9 milliards de dollars.

• Interprétation de l’impact : une sortie nette quotidienne d’environ 2,43 millions de dollars indique que les investisseurs institutionnels réduisent systématiquement et durablement leur exposition au risque Bitcoin. Cela contraste fortement avec les centaines de milliards de dollars d’achats lors du lancement de l’ETF l’année dernière. Selon un analyste de Citigroup, l’épuisement de cette nouvelle source de capitaux, combiné aux inquiétudes croissantes des détenteurs à long terme quant à la faiblesse cyclique du Bitcoin, constitue un double coup dur.
• Corrélation du marché : cette chute s’est produite en synchronisation avec le marché des actions technologiques. La faiblesse des prévisions d’AMD a pesé sur l’indice Nasdaq, et le Bitcoin, fortement corrélé, a vu son statut d’actif à haute volatilité renforcé, tandis que la narration de “l’or numérique” comme refuge a temporairement échoué. Cela indique qu’en période de forte baisse du risque macroéconomique, le Bitcoin ne reste pas isolé, mais est également vendu en même temps que les actions technologiques.

Indicateurs d’émotion du marché : de la “peur” à la “peur extrême”

Les indicateurs d’émotion du marché illustrent clairement la panique des investisseurs. L’“indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies”, qui reflète l’état d’esprit du marché, est actuellement en zone de “peur extrême”. Cette émotion se manifeste directement sur le marché des dérivés.

• Prévisions pessimistes des traders professionnels : l’indicateur de pente Delta sur 30 jours du marché des options Bitcoin est un signal clé. Récemment, il a grimpé à 13 %, bien au-delà du seuil neutre de 6 %. Cela signifie que les traders professionnels paient une prime élevée pour acheter des options de vente afin de se couvrir contre la chute, indiquant qu’ils ne considèrent pas 72 100 dollars comme un support fiable, voire qu’ils se préparent à une chute plus profonde.
• Nettoyage systématique de l’effet de levier : la volatilité extrême des prix a entraîné des liquidations massives. Depuis le 14 janvier, lorsque le Bitcoin a rencontré une résistance à 98 000 dollars, il a chuté de 26 % en trois semaines, provoquant la liquidation de contrats à terme à effet de levier pour un total de 3,25 milliards de dollars. Les analyses indiquent que plus de 4 fois l’effet de levier a été essentiellement éliminé du marché. Ce processus douloureux de désendettement, bien qu’il ait intensifié la pression vendeuse à court terme, a également réduit la vulnérabilité globale du marché.

Analyse technique et niveaux clés : chercher la dernière ligne de défense

D’un point de vue graphique, la tendance du Bitcoin a brisé plusieurs niveaux de support clés, formant une configuration clairement baissière.

• Supports et résistances clés :
  • Support actuel : 70 000 dollars est devenu un seuil psychologique et technique important. Plus bas, la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 semaines, considérée comme la ligne de vie du marché haussier du Bitcoin, se situe actuellement autour de 68 400 dollars, représentant la dernière ligne de défense que les haussiers doivent défendre.
  • Résistances principales : toute reprise efficace doit d’abord regagner les niveaux de 75 000 dollars et 83 600 dollars (ancien support devenu résistance) pour invalider la tendance baissière actuelle.
• Confirmation de la configuration baissière : sur le graphique journalier, une formation “tasse avec poignée inversée” qui dure depuis plusieurs mois a été confirmée. Par ailleurs, la formation en “trois corbeaux” sur le graphique hebdomadaire pourrait indiquer une faiblesse de la tendance à moyen terme. Bien que l’indice de force relative (RSI) soit en zone de survente, il est risqué de tenter un rebond uniquement sur cette base sans signaux de divergence claire.

Perspectives futures : quels signaux pour un rebond ?

Le marché actuel, affaibli, résulte de la convergence de plusieurs facteurs, et sa reprise nécessitera la coordination de plusieurs conditions. Selon l’analyse de Gate Research, les participants du marché peuvent juger de la possible inversion de tendance en surveillant les signaux suivants :

1. Reversal des flux ETF : c’est le catalyseur le plus direct. Si les flux sortants se ralentissent significativement ou se transforment en flux entrants, cela renforcera considérablement la confiance du marché.
2. Fin de l’effet de levier : en observant les contrats à terme ouverts et les taux de financement, un maintien à des niveaux faibles indique que le levier du marché est revenu à un niveau sain.
3. Stabilisation macroéconomique : la reprise des actions technologiques, notamment dans le secteur de l’IA, atténuera la pression de vente liée à la corrélation avec le Bitcoin.
4. Défense des niveaux techniques clés : maintenir le support à 70 000 dollars, en particulier au-dessus de la EMA sur 200 semaines à 68 400 dollars, et rebondir fortement seront des signes importants de formation d’un fondement.

Conclusion

La chute du Bitcoin au début de 2026 résulte d’une combinaison de retrait de capitaux, de chocs macroéconomiques et de dégradation de la structure technique du marché. La sortie de près de 30 milliards de dollars de fonds ETF a ébranlé les bases du marché haussier, tandis que la forte corrélation avec les actions technologiques a exposé sa vulnérabilité face aux turbulences mondiales. Bien que les perspectives à court terme soient difficiles, l’expérience historique montre que les processus de désendettement massif et la peur extrême du marché surviennent souvent lors de la formation des planchers à long terme.

Pour les investisseurs, il est plus important de suivre de près l’évolution des flux de capitaux, des indicateurs d’émotion et des niveaux techniques clés que de tenter de prévoir précisément le fond. Le marché naît toujours dans le désespoir, et comprendre la complexité du cycle actuel est la première étape pour prendre des décisions rationnelles.