Les ours du NZD/USD restent fermes alors que le dollar américain trouve du soutien face à l'incertitude commerciale

Le dollar néo-zélandais a du mal à prolonger ses gains au-dessus du niveau de résistance de 0,5780, un revers qui maintient la paire NZD/USD confinée dans son récent corridor de négociation. Malgré une reprise après les plus bas de la session proches de 0,5730, l’élan haussier a été limité par un sentiment d’aversion au risque persistant et par un dollar américain renforcé, stimulé par des préoccupations concernant la politique commerciale. La situation met en évidence la lutte entre des données de croissance asiatiques soutenantes et des vents contraires provenant d’un environnement commercial de plus en plus imprévisible.

La résilience économique de la Chine offre un soutien limité au NZD

Les données macroéconomiques récentes de la Chine, le partenaire commercial le plus important de la Nouvelle-Zélande, dressent un tableau d’une croissance résiliente mais en ralentissement. L’économie chinoise a progressé de 4,5 % en glissement annuel au dernier trimestre, contre 4,8 % précédemment, dépassant la prévision consensuelle de 4,4 %. Cette performance souligne la capacité du gouvernement à atteindre son objectif de croissance annuelle de 5 %, renforcée par un rebond marqué des exportations qui a compensé la faiblesse persistante des dépenses domestiques.

La vigueur de l’activité industrielle chinoise a renforcé cette narration. La production manufacturière a augmenté de 0,5 % mensuellement et a atteint un sommet de trois mois à 5,2 % en glissement annuel, signalant une dynamique de production continue. Cependant, d’autres indicateurs ont révélé une fragilité sous-jacente dans la deuxième économie mondiale. Les dépenses de détail ont ralenti à seulement 0,9 % contre 1,3 % précédemment, tandis que les prix de l’immobilier ont poursuivi leur déclin à 2,7 % en glissement annuel contre 2,4 %, reflétant une confiance des consommateurs modérée et un secteur immobilier en difficulté. Pour le NZD, qui bénéficie de la demande chinoise de matières premières, ce contexte mitigé n’offre qu’un soutien modéré à une appréciation supplémentaire.

Le dollar américain ignore la faiblesse face au choc de la politique commerciale

Le dollar américain, malgré des vents contraires fondamentaux, a profité d’une fuite vers la sécurité alors que les investisseurs réévaluent les risques liés au commerce mondial. La rhétorique de plus en plus agressive du président Donald Trump sur les tarifs douaniers est devenue un moteur majeur du marché, avec des menaces de taxes supplémentaires de 10 % sur huit États membres de l’UE, ajoutant à l’incertitude. Ces menaces — émises en représailles à l’opposition européenne à ses plans d’annexion du Groenland — soulignent à quel point l’imprévisibilité géopolitique pèse sur l’appétit pour le risque et soutient la demande pour la sécurité de la devise américaine.

Cette dynamique s’est avérée suffisamment forte pour maintenir la paire NZD/USD sous le niveau psychologique important de 0,5780, même avec des données chinoises favorables. La combinaison de fondamentaux dovish pour le dollar américain et de titres hawkish sur les tarifs a créé un environnement paradoxal où la devise bénéficie malgré des préoccupations économiques sous-jacentes.

Barrières techniques à l’horizon pour les haussiers de NZD/USD

D’un point de vue technique, la paire NZD/USD reste enfermée dans une fourchette familière qui a défini les plusieurs dernières semaines. La résistance à 0,5780 s’est avérée résiliente, limitant le potentiel de hausse même lorsque des catalyseurs favorables apparaissent. Jusqu’à ce que ce niveau soit franchi de manière décisive, les traders resteront probablement sur la défensive, la paire étant vulnérable à un test du support autour de 0,5730. La voie vers le haut pour le NZD/USD nécessitera probablement soit une détérioration significative de la rhétorique commerciale américaine, soit une accélération de la dynamique de croissance en Chine — conditions qui semblent difficiles à réaliser à court terme.