2 actions de valeur avec des rendements en dividendes supérieurs à 5 % à acheter près des plus bas sur 52 semaines

General Mills (GIS 0,40 %) a chuté de 7 % le 17 février après avoir unexpectedly réduit ses prévisions pour l’exercice fiscal 2026.

General Mills prévoit désormais une baisse de ses ventes nettes organiques comprise entre 1,5 % et 2 %, contre une fourchette précédente de baisse de 1 % à hausse de 1 %. Par ailleurs, le bénéfice dilué ajusté par action (EPS) devrait maintenant chuter de 16 % à 20 %, contre une fourchette précédente de baisse de 10 % à 15 %.

Cette mise à jour a été choquante, étant donné que General Mills avait confirmé ses prévisions antérieures il y a seulement deux mois, lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2026.

General Mills et la société d’aliments emballés Campbell’s (CPB 0,48 %) évoluent désormais autour de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années, avec des deux actions en baisse de plus de 50 % par rapport à leurs sommets historiques.

Voici pourquoi ces actions de valeur sont sous pression mais méritent d’être achetées maintenant.

Source de l’image : Getty Images.

Un ralentissement sectoriel

Les produits de consommation de base ont été le secteur le moins performant en 2025. Mais la performance du secteur des aliments emballés a été particulièrement désastreuse, de nombreuses grandes entreprises atteignant des niveaux pluriannuels ou même pluri-décennaux bas.

Les préférences des consommateurs restent stables pour les produits ménagers et personnels, mais elles évoluent pour les aliments emballés. Les consommateurs s’intéressent de plus en plus à des repas et snacks qui ont bon goût et sont bons pour leur santé. Ainsi, des entreprises comme General Mills et Campbell’s subissent un double coup dur : un ralentissement sectoriel généralisé et une dégradation de la valeur de leur marque, qui pourrait perdurer au-delà du cycle actuel.

Dans son communiqué de presse du 17 février, General Mills a déclaré : « La faiblesse du sentiment des consommateurs, l’incertitude accrue et la volatilité importante ont pesé sur la croissance du secteur et ont impacté les habitudes d’achat des consommateurs, entraînant un rythme plus lent et des coûts plus élevés pour la reprise du volume que prévu initialement. »

General Mills est bien connu pour ses marques de céréales comme Cheerios et Cinnamon Toast Crunch, mais elle possède aussi des marques de snacks populaires comme Chex Mix et Gardetto’s, Fiber One, Betty Crocker, Annie’s, ainsi que la marque de nourriture pour animaux de compagnie haut de gamme Blue Buffalo.

Grâce à son acquisition de Snyder’s-Lance en 2018, Campbell’s dispose également d’un portefeuille important de snacks avec des marques comme Goldfish, Lance, Snyder’s of Hanover, Pepperidge Farm, Cape Cod et Kettle. Mais elle se concentre davantage sur les repas de déjeuner et de dîner que General Mills, avec ses marques phares de soupes Campbell’s, Prego, Rao’s Homemade, sauce tomate Rao’s, Pace, V8, et d’autres.

General Mills et Campbell’s sont beaucoup mieux placés pour s’adapter aux préférences changeantes des consommateurs vers des snacks et repas plus sains que les entreprises d’aliments emballés qui dépendent fortement de produits ultra-transformés, riches en sucre et en sodium, comme Kraft Heinz et Conagra Brands.

Malgré leurs marques solides, General Mills et Campbell’s font face à une compression de leurs bénéfices et marges.

Données EPS dilué (TTM) de GIS par YCharts

Les deux entreprises ont mis en œuvre des stratégies d’économies pour améliorer leur efficacité et compenser la faiblesse de la demande. Mais jusqu’à présent, ces efforts n’ont pas encore porté de résultats significatifs, ce qui explique en partie la forte pression sur leurs actions.

Cependant, General Mills prévoit d’économiser 100 millions de dollars en efficacité opérationnelle en 2026. Par ailleurs, Campbell’s anticipe 70 millions de dollars d’économies de coûts d’entreprise pour la même année.

Développer

NYSE : GIS

General Mills

Variation d’aujourd’hui

(-0,40 %) $-0,18

Prix actuel

44,62 $

Points clés

Capitalisation boursière

24 milliards $

Fourchette journalière

44,54 $ - 45,06 $

Fourchette sur 52 semaines

42,78 $ - 67,35 $

Volume

5,1 millions

Volume moyen

7,8 millions

Marge brute

33,86 %

Rendement du dividende

5,45 %

Dividendes fiables avec des rendements élevés

General Mills possède l’un des meilleurs historiques de paiement de dividendes parmi les entreprises cotées aux États-Unis. En tenant compte de sa société précurseur, Washburn-Crosby, General Mills a versé des dividendes sans interruption pendant 127 ans et n’a jamais réduit ses paiements. Cependant, il y a eu plusieurs périodes où General Mills n’a pas augmenté ses versements, ce qui l’empêche d’être classée parmi les Dividend Kings, c’est-à-dire les entreprises qui ont versé et augmenté leurs dividendes pendant au moins 50 années consécutives.

Campbell’s a un historique de dividendes correct, mais moins impressionnant. Elle a réduit ses versements d’environ 30 % en 2001, mais a depuis augmenté ses dividendes de 70 % par rapport au prix d’avant la réduction.

La vente massive de ces deux actions a fait grimper le rendement de General Mills à 5,4 % et celui de Campbell’s à 5,6 %. Les investisseurs peuvent dormir sur leurs deux oreilles en sachant que ces deux entreprises devraient pouvoir continuer à payer leurs dividendes, même en cas de baisse des bénéfices.

General Mills a déclaré un EPS ajusté de 4,21 dollars pour l’exercice 2025. La moyenne de ses nouvelles prévisions prévoit une baisse de 18 % de l’EPS ajusté, avec un taux de conversion de 95 % en flux de trésorerie disponible (FCF) — ce qui laisse environ 3,28 dollars de FCF par action pour couvrir son dividende annuel de 2,44 dollars. Même avec des bénéfices et un FCF plus faibles, General Mills peut toujours soutenir son dividende avec ses liquidités.

De même, la prévision actuelle de Campbell’s indique que ses bénéfices devraient facilement couvrir son dividende. Malgré des dépenses en capital plus élevées, Campbell’s continue de générer un flux de trésorerie libre pour couvrir ses dividendes et ses rachats d’actions.

La croissance de General Mills et Campbell’s ralentit toutes deux, mais chacune reste très rentable. Étant donné que leurs actions chutent plus vite que leurs bénéfices, leurs valorisations sont extrêmement faibles.

Prix de GIS par rapport au flux de trésorerie disponible (médiane sur 10 ans) de YCharts

Les deux actions se négocient à des niveaux bien inférieurs à leurs ratios cours/bénéfices et cours/flux de trésorerie disponibles médianes sur 10 ans. Et ce, même en tenant compte des faibles estimations de bénéfices futurs.

Les meilleures actions de valeur à acheter pour les investisseurs patients

General Mills et Campbell’s sont deux actions de grande valeur à haut rendement à acheter dès maintenant. Les attentes des investisseurs étant faibles en raison de prévisions à court terme faibles, même des résultats médiocres pourraient être une source de satisfaction.

Pour les investisseurs à long terme, l’accent doit être mis sur la durabilité des marques, la fiabilité et l’accessibilité des dividendes, ainsi que sur la valorisation.

General Mills et Campbell’s remplissent ces trois critères et se démarquent comme probablement les deux meilleures opportunités d’achat dans le secteur des aliments emballés pour les investisseurs en revenu passif.