Crise bancaire 2.0 ? L'ETF "Contagion" qui gagne 3 % pour chaque 1 % de baisse des banques

Perdu dans la agitation de la crise financière mondiale, il y avait le fait que, à l’époque, les fonds négociés en bourse (ETFs) étaient encore jeunes. Ils le sont toujours en termes de marché financier, mais en 2008, le State Street SPDR® S&P 500 ETF Trust, qui était le premier ETF à être négocié aux États-Unis, n’avait que 15 ans.

Pourtant, même avec cette jeunesse relative, l’un des « stars » de la crise était un ETF : le Direxion Daily Financial Bear 3X Shares (FAZ 1,76%). Ce fonds et son homologue haussier, le Direxion Daily Financial Bull 3X Shares (FAS +1,80%), ont gagné en notoriété pendant la crise, au point qu’ils étaient évoqués dans les médias financiers grand public uniquement par leurs tickers.

Ce célèbre ETF est un pari contrarien contre le secteur des services financiers. Source de l’image : Getty Images.

Ce succès est survenu malgré le fait que ces ETF à effet de levier ont été lancés en novembre 2008, à la toute fin des conditions de marché dégradées par la crise. En effet, l’ETF inverse de Direxion a été une étoile filante, doublant sa valeur en trois semaines après sa mise sur le marché.

Avec FAZ, l’histoire compte

« Étoile filante » est une expression appropriée pour décrire cet ETF car, comme nous l’avons appris en cours de sciences au collège, les étoiles filantes finissent par s’éteindre. L’ETF bearish sur les services financiers a fait de même, clôturant 2008 avec une perte de 50 %.

C’est pourquoi je ressors ici une vieille histoire. C’est un rappel que les ETF à effet de levier font ce qu’ils sont censés faire sur une journée ou quelques jours, mais les détenir pendant des semaines ou des mois est extrêmement risqué et peut conduire à la ruine.

Quant à ce que cet ETF Direxion est censé faire, il vise à fournir 300 % de la performance inverse quotidienne de l’indice S&P Financial Select Sector, un panier d’entreprises de services financiers dans le S&P 500. Une façon de voir cet ETF inverse est qu’il constitue une idée intéressante pour les traders qui ne veulent pas vendre à découvert des actions individuelles directement et pour ceux qui ont une vision baissière sur les services financiers, tout en évitant le travail de recherche pour trouver les meilleures actions à vendre à découvert.

Développer

NYSEMKT : FAZ

Direxion Shares ETF Trust - Direxion Daily Financial Bear 3x Shares

Variation d’aujourd’hui

(-1,76 %) $-0,78

Prix actuel

$43,61

Points clés

Fourchette de la journée

$43,57 - $45,53

Fourchette sur 52 semaines

$34,87 - $87,90

Volume

1,3 M

C’est acceptable, tant que les utilisateurs finaux se rappellent que les ETF à effet de levier sont des instruments de trading, pas des placements à long terme. La raison en est que les émetteurs de ces produits, y compris Direxion, rééquilibrent ces ETF quotidiennement en utilisant des swaps pour atteindre cet objectif. En raison des réinitialisations quotidiennes, un produit comme ce fonds bearish de Direxion est susceptible de se comporter comme prévu sur une journée ou quelques jours.

Cependant, lorsque les périodes de détention s’étendent sur des semaines ou des mois, les résultats peuvent s’écarter fortement de l’indice sous-jacent. Les traders qui ne prennent pas en compte ces réinitialisations quotidiennes peuvent se retrouver à porter le sac, ce qui n’est jamais agréable.

Pour les traders, cet ETF a de la valeur

Le Direxion Daily Financial Bear 3X Shares est clairement un pari contrarien contre les actions financières. Pour que cette mise paye, les actions bancaires et d’assurance doivent baisser. Le défi consiste à deviner quand cela va se produire. Cela mène à la façon d’utiliser un ETF comme celui-ci. Un cas d’usage est la protection ultra-temporaire des positions longues sur les actions financières.

De plus, le fonds inverse pourrait être rentable pendant la saison des résultats des banques, à condition que les résultats soient décevants, ou si la Réserve fédérale prend une décision inattendue, dans un sens défavorable, concernant les taux d’intérêt. En résumé : cet ETF de Direxion est adapté aux traders agiles, mais si ce n’est pas votre cas, il vaut mieux l’éviter.