Résultats de Sabre : l'accélération des volumes aériens et la stratégie d'IA apaisent les préoccupations des investisseurs

Principaux indicateurs Morningstar pour Sabre

• Estimation de la juste valeur : 2,82 $
• Note Morningstar : ★★★★★
• Note de l’avantage économique Morningstar : Étroit
• Note d’incertitude Morningstar : Très élevée

Ce que nous pensons des résultats de Sabre

Les ventes du quatrième trimestre de Sabre (SABR) ont augmenté de 3,0 %, tandis que les volumes de réservations aériennes ont progressé de 3,7 % — une amélioration par rapport à la croissance de 2,4 % du trimestre précédent, malgré la fermeture du gouvernement américain. La marge EBITDA ajustée normalisée est passée à 17,8 % contre 16,7 %. La société prévoit une croissance de 5 % du volume aérien en 2026.

Pourquoi c’est important : Sabre fournit la couche fondamentale que les bots d’intelligence artificielle utiliseront. De plus, nous anticipons une accélération de la croissance des revenus en 2026, grâce à de nouvelles offres de produits qui augmenteront la part de marché. Les investisseurs ont salué ces résultats, faisant grimper l’action d’environ 30 % le 18 février.

• Au fil des décennies, l’infrastructure propriétaire de règles et de logique de Sabre a traité des milliards de transactions complexes avec des centaines de partenaires, avec des temps de réponse en nanosecondes (contre plusieurs secondes pour les sites Web des fournisseurs aéronautiques), tout en offrant un service difficile à reproduire pour les bots d’IA.
• De plus, de nouveaux produits remportent des contrats. La société intègre l’IA et collabore avec des acteurs comme MindTrip et PayPal pour lancer une application de voyage autonome connectée à ses vastes contenus et capacités de service. Nous prévoyons d’augmenter notre estimation de croissance des revenus pour 2026 à 4-5 %, contre 3 % initialement.

En résumé : Nous ne pensons pas que l’augmentation prévue de notre estimation de ventes pour 2026 modifie de manière significative notre estimation de la juste valeur de 2,82 $ par action. Les actions prennent en compte la position de Sabre dans l’IA. Nous pensons que la société peut atteindre ses objectifs en 2026, ce qui devrait constituer un catalyseur.

• L’année commence bien, avec des volumes d’air autour du niveau de 7 % de décembre. Avec l’innovation produit et un paysage économique en amélioration, notre estimation de 5 % pour le volume aérien en 2026 semble réaliste.

Entre les lignes : Le profil de liquidité et les fondamentaux de Sabre s’améliorent, renforçant notre confiance dans sa capacité à honorer ses obligations de dette.

• Sabre a terminé l’année avec 910 millions de dollars en liquidités, contre 724 millions l’année précédente. En 2025, la société a remboursé 1 milliard de dollars de dettes et réduit son levier de 25 %. De plus, deux refinancements ont prolongé plus de 90 % de ses échéances de dette totale jusqu’en 2029 et au-delà.