Kevin Wash ou successeur potentiel du président de la Réserve fédérale, le marché boursier américain pourrait connaître une période favorable

La Réserve fédérale a choisi de ne pas modifier sa politique monétaire lors de sa réunion de janvier cette année, et le marché a déjà tourné son attention vers le nouveau candidat à la présidence de la Fed, Kevin. Wirth. Il est encore prématuré de déterminer si la politique de Kevin Wirth sera plutôt « dovish » ou « hawkish ». Le mandat du président actuel de la Fed, Powell, se termine en mai, et le marché prévoit généralement que la première reprise de la baisse des taux pourrait intervenir lors de la réunion de politique monétaire de juin.

En tant que membre « dovish » au sein de la Fed, Milan, un conseiller de la Fed nommé par le président américain Trump, attend avec impatience la performance de Kevin Wirth en tant que président de la Fed. Lors de la réunion de politique monétaire de janvier, Milan a voté contre, estimant que la Fed devrait réduire ses taux de 25 points de base.

Concernant l’orientation future de la politique monétaire de la Fed, Huatai Securities pense que si Kevin Wirth devient président de la Fed, il pourrait tenter de promouvoir une combinaison de « baisse des taux + réduction du bilan ». Plus précisément, en ce qui concerne les taux d’intérêt, Kevin Wirth considère que l’amélioration de la productivité grâce à l’intelligence artificielle (IA) pourrait freiner l’inflation, et si la Fed pouvait réduire considérablement son bilan, cela diminuerait également la pression inflationniste, ouvrant ainsi la voie à une baisse des taux.

En ce qui concerne le bilan, Kevin Wirth critique depuis longtemps le maintien d’un bilan important par la Fed, qui crée des distorsions sur le marché et affecte la durabilité fiscale. Il souhaite réduire davantage le bilan et arrêter l’achat d’actifs tels que les MBS. Sur le plan de la séquence politique, Huatai Securities suggère que Kevin Wirth pourrait d’abord pousser à une baisse des taux, puis tenter de réduire le bilan, mais cette dernière étape pourrait provoquer des réactions excessives du marché. Étant donné que le gouvernement Trump a tendance à protéger le marché des capitaux, la volatilité pourrait limiter les décisions de Kevin Wirth.

Outre l’évolution potentielle de la politique monétaire de la Fed, l’impact de la nomination de Kevin Wirth sur les marchés financiers est également très surveillé. Selon Zhu Xi, stratégiste macro chez Wellington Management, Kevin Wirth a toujours prôné une politique monétaire « ferme » tout au long de sa carrière. S’il devient président de la Fed, cela pourrait en partie apaiser les inquiétudes du marché quant à la gestion de l’inflation, qui pourrait céder la place à des priorités politiques. Sur cette base, le marché est également plus enclin à croire que la formulation de la politique monétaire sera principalement guidée par les données économiques plutôt que par des considérations politiques, ce qui, du point de vue de la prévention du risque de dévaluation monétaire, contribuerait à la stabilité du dollar américain.

« Kevin Wirth est une personne pragmatique et politiquement astucieuse. Grâce à ses compétences en communication et à sa précieuse expérience du marché acquises durant son mandat à la Fed, il aura un avantage pour le poste de président, notamment face à des enjeux complexes tels que le déficit et la dette américains, tout en devant équilibrer entre un président au style radical, un Congrès plus ferme et un marché très vigilant. Il a déjà montré sa capacité à ajuster ses positions de manière flexible, ce qui sera particulièrement important à l’avenir, surtout si le vaste déficit fiscal américain exerce une pression sur les rendements obligataires, auquel il devra répondre rapidement. Pour Kevin Wirth, il faut s’attendre à une approche non conventionnelle, y compris la prise de mesures qui ne seront pas forcément « idéales » si nécessaire », a déclaré Zhu Xi.

Wellington Wealth Management indique qu’en contexte de défis accrus à l’indépendance de la Fed en début d’année, la nomination d’un ancien officiel de la Fed, relativement traditionnel et auparavant plutôt « hawkish », pourrait contribuer à stabiliser le marché. Après l’annonce, la courbe des rendements des obligations américaines s’est légèrement accentuée, et le dollar s’est renforcé à court terme. Concernant le marché boursier américain, cette nomination a un impact neutre. La crainte que la politique ne devienne plus extrêmement accommodante pourrait être contrebalancée par une anticipation positive du renforcement de l’indépendance de la Fed.

« Au début, les marchés financiers ont interprété la nomination de Kevin Wirth comme étant plutôt « hawkish ». Cependant, à moyen et long terme, nous pensons que Kevin Wirth ne sera pas nécessairement aussi « hawkish » que le marché le prévoit actuellement ou que ses actions passées le laissent penser. Son expérience en politique monétaire et sa carrière à la Fed contribuent à préserver l’indépendance de la Fed et la stabilité du système financier, ce qui aide à stabiliser les anticipations d’inflation et les coûts d’emprunt américains, qui restent pour l’instant sous contrôle. Son expérience dans le secteur privé pourrait également encourager une réglementation plus souple des banques, favorisant l’expansion du crédit et la croissance économique américaine. Nous pensons que si Kevin Wirth devient président de la Fed, une Fed indépendante politiquement et favorable au marché serait favorable aux marchés boursiers », a déclaré Brian Leavitt, stratège mondial en chef chez Invesco.

Il est important de noter que, bien que le marché ait commencé à anticiper les multiples impacts possibles de la prise de fonction de Kevin Wirth, il reste encore à franchir l’étape du Sénat. La nomination de Kevin Wirth par Trump doit être approuvée par le Sénat. Cependant, les enquêtes et accusations de Trump contre Powell pourraient influencer la confirmation de la nomination de Kevin Wirth par le Sénat. Le 30 janvier, Chuck Schumer, leader démocrate au Sénat, a déclaré que si Trump poursuivait ses « représailles » contre la Fed via des actions judiciaires contre Powell et la autre membre du conseil, Lisa Cook, le Parti républicain ne pourrait pas faire avancer la confirmation de la nomination de Trump pour Kevin Wirth.