Fitch abaisse la note de crédit de Bahreïn en raison de préoccupations liées à la dette

Investing.com - Fitch Ratings a rétrogradé lundi la note de défaut des émetteurs de devises étrangères à long terme de « B+ » à « B », invoquant l’attente selon laquelle le ratio dette publique/PIB restera extrêmement élevé et continuera d’augmenter malgré la poursuite des mesures de consolidation budgétaire. Les perspectives pour cette note sont stables.

L’agence de notation estime qu’à la fin de 2025, la dette publique de Bahreïn a atteint 146,8 % du PIB, le deuxième plus élevé parmi tous les pays souverains notés par Fitch et bien au-dessus de la note médiane « B » de 53,4 %. La dette devrait atteindre 153,3 % d’ici la fin 2027, bien que la croissance ralentira en raison des mesures de consolidation. Fitch prévoit que le déficit budgétaire se rétrécira d’environ 13,4 % du PIB en 2025 à 9,2 % en 2027.

Bahreïn a lancé un plan de consolidation budgétaire en décembre 2025, comprenant une hausse des prix du carburant et de l’énergie, des tarifs des services publics et des frais de service public, ainsi que des dividendes accrus pour les entités gouvernementales. Le gouvernement prévoit d’introduire un impôt sur le revenu des sociétés en 2027. Fitch estime que les prévisions de consolidation du gouvernement sont crédibles, avec une production pétrolière accrue et une amélioration des revenus non pétroliers attendus pour soutenir la réduction du déficit.

Cette notation est soutenue par un solide soutien financier des partenaires du CCG via des prêts à faible taux d’intérêt, des subventions pour les dépenses d’investissement et des programmes d’investissement. Fitch s’attend à ce que le financement concessionnaire des partenaires du CCG augmente à mesure que les réformes fiscales de Bahreïn progressent. L’agence de notation prévoit que l’excédent du compte courant de Bahreïn sera en moyenne de 4,9 % du PIB en 2026 et 2027, stimulé par les exportations de la raffinerie Bapco agrandie.

À la fin de 2025, les réserves internationales de la Banque centrale de Bahreïn équivalaient à 1,3 mois de paiements externes courants, soit 4,5 mois en dessous de la catégorie médiane « B ». La croissance du PIB devrait passer de 3,1 % en 2025 à 3,3 % en 2026, portée par l’achèvement du projet de raffinerie Bapco, qui augmentera la capacité de production de 267 000 barils par jour à 380 000 barils par jour.

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