Analyse de la tendance future du prix du cuivre : la divergence s'accentue entre les trois grandes banques de Wall Street, pourront-elles atteindre de nouveaux sommets en 2026 ?

Le prix du cuivre, après une forte hausse, devient le sujet de controverse à Wall Street quant à sa tendance future. Les fluctuations récentes ont suscité de vives discussions parmi les grandes banques d’investissement, et les opinions du marché sur la performance du cuivre en 2026 ont clairement divergé. Ce produit largement anticipé, quelle sera la trajectoire du prix du cuivre à l’avenir ? Cherchons la réponse dans les dernières tendances de prix et les points de vue des institutions.

Le cuivre à court terme face à une correction, nouveau sommet en janvier puis recul

Le prix du cuivre à Londres a atteint un sommet historique de 13 403 dollars/tonne le 14 janvier, mais a rapidement subi une correction. Le 16 janvier, le prix est tombé à 12 770 dollars/tonne, en baisse pour le deuxième jour consécutif, indiquant une correction à court terme. Bien que cette baisse ne soit pas violente, elle suggère un changement subtil dans l’état d’esprit du marché.

Au cours de l’année écoulée, le prix du cuivre a augmenté de 40 %, avec une tendance très forte. Les facteurs soutenant cette hausse incluent la fréquence des accidents miniers dans le monde, limitant l’offre, les attentes du marché selon lesquelles les États-Unis pourraient imposer des taxes sur le cuivre raffiné, provoquant une accumulation, ainsi que la demande croissante dans des secteurs émergents comme les centres de données AI. Cependant, les récents changements politiques ont rompu cette dynamique haussière unidirectionnelle.

Le président américain Trump a décidé de suspendre temporairement les droits de douane sur les terres rares et autres minerais clés, ce qui a atténué les attentes de stockage massif. De plus, Nvidia a corrigé une donnée dans un article technique, réduisant considérablement la consommation de bus en cuivre par gigawatt de 500 000 tonnes à 200 tonnes, ce qui a directement pesé sur les anticipations optimistes concernant la demande de cuivre pour les centres de données AI, devenant un facteur clé de la pression récente sur le prix du cuivre.

Les trois grandes banques de Wall Street donnent des avis divergents, prévisions 2026 du cuivre difficiles à concilier

Face à la tendance future du prix du cuivre, Goldman Sachs, Citigroup et UBS ont exprimé des opinions radicalement différentes.

L’approche pessimiste de Goldman Sachs

Goldman Sachs estime que cette hausse du cuivre est essentiellement terminée, et qu’un ajustement significatif est à prévoir. La banque indique que la montée récente du prix du cuivre a principalement été alimentée par la vague de stockage aux États-Unis. Une fois que la politique tarifaire de second trimestre sera clarifiée (qu’elle soit reportée ou effectivement appliquée), cette dynamique de stockage s’éteindra. Goldman Sachs prévoit qu’en 2026, le prix moyen du cuivre à la Bourse de Londres tombera à 12 750 dollars/tonne, puis descendra encore à 11 200 dollars/tonne au second semestre, impliquant une chute importante du prix.

La position neutre de Citigroup

Citigroup a relevé son objectif à court terme pour le cuivre à 14 000 dollars/tonne, tout en lançant un avertissement. La banque pense que janvier pourrait être le pic de prix en 2026, et que des prix supérieurs à 13 000 dollars entraîneront une augmentation du recyclage de cuivre usagé, finissant par équilibrer l’offre et la demande. Citigroup prévoit que les prix du cuivre pour le deuxième au quatrième trimestre 2026 resteront stables autour de 13 000 dollars/tonne.

L’optimisme d’UBS

UBS adopte une position totalement différente, en étant très optimiste. La banque souligne que l’efficacité des investissements miniers diminue rapidement, ce qui pourrait entraîner une grave pénurie de cuivre en 2026-2027. Bien qu’elle admette que le prix du cuivre pourrait connaître une consolidation à court terme, UBS reste convaincue que 2026 sera l’année où le marché ressentira réellement la pénurie physique, et que la baisse continue des stocks soutiendra une hausse supplémentaire du prix.

La véritable épreuve du marché du cuivre en 2026 : pénurie d’offre vs changement de la demande

Une étude récente de S&P Global montre que la compétition féroce dans l’intelligence artificielle et la hausse des dépenses de défense intensifieront la pression sur l’approvisionnement en cuivre. Selon cette institution, la demande mondiale de cuivre augmentera de 50 % d’ici 2040. Il est à noter que l’émergence de nouvelles applications comme les robots humanoïdes pourrait devenir un facteur clé modifiant la trajectoire future du prix du cuivre.

L’avenir du prix du cuivre dépendra finalement de l’équilibre dynamique entre l’offre et la demande. La divergence entre l’avis pessimiste de Goldman Sachs, le positionnement neutre de Citigroup et l’optimisme d’UBS reflète essentiellement des évaluations différentes des politiques, de la capacité d’offre et de la vigueur de la demande. Quelle que soit la prévision qui se réalise, le marché du cuivre en 2026 sera à un moment crucial de décision.