Avantor (NYSE : AVTR) surprend avec ses ventes du T4 CY2025 mais le cours chute

Avantor (NYSE : AVTR) surprend avec ses ventes du T4 CY2025 mais le cours chute

Radek Strnad

Mercredi 11 février 2026 à 20h17 GMT+9 5 min de lecture

Dans cet article :

AVTR -0,62%

La société de sciences de la vie Avantor (NYSE : AVTR) a publié des résultats du T4 CY2025 dépassant les attentes du marché en termes de revenus, mais ses ventes ont diminué de 1,4 % en glissement annuel pour atteindre 1,66 milliard de dollars. Son bénéfice non-GAAP de 0,22 dollar par action était conforme aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts du T4 CY2025 d’Avantor (AVTR) :

• Revenus : 1,66 milliard de dollars contre une estimation de 1,64 milliard (baisse de 1,4 % en glissement annuel, dépassement de 1,5 %)
• BPA ajusté : 0,22 dollar contre une estimation de 0,22 dollar (en ligne)
• EBITDA ajusté : 252,2 millions de dollars contre une estimation de 260,5 millions (marge de 15,2 %, déficit de 3,2 %)
• Marge opérationnelle : 7,6 %, contre 37,8 % au même trimestre l’année précédente
• Marge de flux de trésorerie libre : 7 %, contre 8,6 % au même trimestre l’année précédente
• Revenu organique : en baisse de 4 % en glissement annuel (surperformance)
• Capitalisation boursière : 7,61 milliards de dollars

RADNOR, Pennsylvanie, 11 février 2026 /PRNewswire/ – Avantor, Inc. (NYSE : AVTR), fournisseur mondial de produits et services essentiels pour les industries des sciences de la vie et de la technologie avancée, a publié aujourd’hui ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’année fiscale se terminant le 31 décembre 2025. “Grâce au programme Revival que nous avons lancé le trimestre dernier, nous construisons une entreprise plus agile, mieux organisée autour des besoins de nos clients. Toute l’équipe est motivée par une série de priorités stratégiques claires, et nous avons déjà apporté des changements importants dans notre gestion, notamment en optimisant notre stratégie de mise sur le marché, en relançant la marque VWR, en mettant en œuvre des améliorations critiques et en modernisant notre canal de commerce électronique”, a déclaré Emmanuel Ligner, Président et Directeur général.

Présentation de l’entreprise

Fondée en 1904 et présente à chaque étape de la recherche scientifique et de la production, Avantor (NYSE : AVTR) fournit des produits, matériaux et services essentiels à ses clients dans les secteurs biopharmaceutique, médical, éducatif et technologique avancé.

Croissance des revenus

L’analyse de la performance à long terme d’une entreprise peut donner des indices sur sa qualité. Même une mauvaise entreprise peut briller pendant un ou deux trimestres, mais une entreprise de premier ordre croît sur plusieurs années. Malheureusement, Avantor a eu du mal à augmenter la demande de manière constante, ses ventes de 6,55 milliards de dollars sur les 12 derniers mois étant proches de ses revenus d’il y a cinq ans. Cela ne répond pas à nos standards et suggère qu’il s’agit d’une entreprise de faible qualité.

Revenus trimestriels d’Avantor

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur de la santé, une vision sur cinq ans peut manquer de prendre en compte les nouvelles innovations ou cycles de demande. La performance récente d’Avantor montre que sa demande est restée faible, ses revenus ayant diminué de 3 % par an au cours des deux dernières années.

L’histoire continue

Croissance annuelle des revenus d’Avantor

Nous pouvons mieux comprendre la dynamique de ses ventes en analysant ses revenus organiques, qui excluent les événements ponctuels comme les acquisitions et les fluctuations monétaires, qui ne reflètent pas précisément ses fondamentaux. Au cours des deux dernières années, la croissance organique d’Avantor a en moyenne diminué de 2,3 % par an. Comme ce chiffre correspond à sa croissance sur deux ans, on voit que ses opérations principales (hors acquisitions et cessions) ont été à l’origine de la majorité de ses résultats.

Croissance organique des revenus d’Avantor

Ce trimestre, les revenus d’Avantor ont diminué de 1,4 % en glissement annuel pour atteindre 1,66 milliard de dollars, mais ont dépassé les estimations de Wall Street de 1,5 %.

Pour l’avenir, les analystes prévoient que les revenus resteront stables au cours des 12 prochains mois. Bien que cette projection suggère que ses nouveaux produits et services stimuleront de meilleures performances, elle reste inférieure à la moyenne du secteur.

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Marge opérationnelle ajustée

La marge opérationnelle ajustée est une mesure clé de la rentabilité. Considérez-la comme le bénéfice net (le résultat final) excluant l’impact des dépenses non récurrentes, des taxes et des intérêts sur la dette — des métriques moins liées aux fondamentaux de l’entreprise.

Avantor a bien géré ses coûts au cours des cinq dernières années. Elle a montré une rentabilité solide pour une entreprise du secteur de la santé, avec une marge opérationnelle ajustée moyenne de 17,3 %.

En analysant la tendance de sa rentabilité, la marge opérationnelle ajustée d’Avantor a diminué de 3,9 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. La trajectoire sur deux ans montre également qu’elle n’a pas réussi à retrouver son pic de rentabilité, sa marge ayant chuté de 2,8 points. Cette performance est mauvaise, peu importe la façon dont on la regarde — elle montre que ses dépenses augmentaient et qu’elle ne pouvait pas répercuter ces coûts sur ses clients.

Marge opérationnelle sur 12 mois d’Avantor (non-GAAP)

Au T4, Avantor a généré une marge opérationnelle ajustée de 13,5 %, en baisse de 3 points de pourcentage en glissement annuel. Cette contraction indique une moindre efficacité, ses dépenses ayant augmenté par rapport à ses revenus.

Bénéfice par action

Nous suivons l’évolution à long terme du bénéfice par action (BPA) pour la même raison que la croissance des revenus à long terme. Cependant, contrairement aux revenus, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Le BPA d’Avantor est resté stable au cours des cinq dernières années, tout comme ses revenus. Cette performance a été décevante dans l’ensemble.

BPA sur 12 mois d’Avantor (non-GAAP)

Au T4, Avantor a annoncé un BPA ajusté de 0,22 dollar, contre 0,27 dollar au même trimestre l’année précédente. Malgré cette baisse en glissement annuel, ce résultat a dépassé les estimations des analystes de 1,5 %. Pour les 12 prochains mois, Wall Street prévoit un BPA annuel de 0,91 dollar, à peu près stable.

Principaux enseignements des résultats du T4 d’Avantor

Il était encourageant de voir qu’Avantor a légèrement dépassé les attentes des analystes en matière de revenus organiques ce trimestre. Nous étions également satisfaits que ses revenus aient surpassé les estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, cette publication comportait des points positifs clés. Les investisseurs espéraient probablement plus, et le cours a chuté de 7,6 %, à 10,32 dollars, immédiatement après la publication.

Avantor constitue-t-il une opportunité d’investissement attrayante en ce moment ? Le dernier trimestre compte, mais pas autant que les fondamentaux à long terme et la valorisation, pour décider si l’action est à acheter. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et actionnable, que vous pouvez lire ici, gratuitement.