Les géants du trillion de dollars lancent une « guerre technologique » sur le marché chinois

Pendant la période du Nouvel An chinois (19 février), Walmart a publié ses résultats pour l’exercice 2026 et le quatrième trimestre.

Pour l’exercice 2026 (jusqu’au 31 janvier 2026), Walmart a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 713,2 milliards de dollars, en hausse de 4,7 % (hors fluctuations de change, le chiffre d’affaires s’élève à 715,9 milliards de dollars, en hausse de 5,1 %) ; le bénéfice opérationnel ajusté annuel s’élève à 31,1 milliards de dollars, en hausse de 10,5 %.

Les performances du quatrième trimestre ont également été solides, avec un chiffre d’affaires de 190,7 milliards de dollars, en hausse de 5,6 % (hors fluctuations de change, 189,3 milliards de dollars, en hausse de 4,9 %) ; le bénéfice opérationnel ajusté du trimestre s’élève à 8,6 milliards de dollars, en hausse de 10,5 %.

Ces résultats ont non seulement dépassé les prévisions du marché, mais marquent également la réussite de la transformation de Walmart d’un détaillant traditionnel en une entreprise axée sur la technologie.

John Furner, le nouveau PDG de Walmart, a déclaré lors de la conférence téléphonique que les investissements dans la technologie portaient leurs fruits. Les initiatives d’automatisation réduisent les coûts de main-d’œuvre, augmentent la productivité et améliorent la rapidité de livraison.

Selon les informations, environ 60 % des magasins Walmart reçoivent leurs marchandises via des centres de distribution automatisés, et environ la moitié des centres de traitement e-commerce sont entièrement automatisés.

Fin 2025, Walmart a annoncé le transfert de ses actions de la Bourse de New York (NYSE) vers le Nasdaq, plus concentré sur la technologie, afin de se connecter aux capitaux technologiques mondiaux et de lever des fonds pour sa transformation en intelligence artificielle. Depuis l’arrivée de Furner, Walmart a investi plusieurs milliards de dollars dans l’automatisation de la chaîne d’approvisionnement, l’amélioration de la qualité des produits frais, la rapidité de livraison et la prévision des stocks.

Le 4 février, la capitalisation boursière de Walmart a dépassé le trillion de dollars, devenant la première entreprise de détail traditionnelle à atteindre ce jalon, intégrant ainsi le club des sociétés d’un trillion de dollars dominé par Nvidia, Apple, Microsoft et Amazon. La croissance de ses activités e-commerce, ses efforts publicitaires et ses investissements dans l’IA sont les principaux moteurs.

Walmart Chine est devenue la zone de croissance la plus brillante de cette année fiscale.

Pour l’exercice 2026, le chiffre d’affaires net de Walmart Chine s’élève à environ 24,7 milliards de dollars, en hausse d’environ 21,67 % par rapport à 20,3 milliards de dollars en 2025.

Au quatrième trimestre, Walmart Chine a réalisé un chiffre d’affaires net de 6,1 milliards de dollars, en hausse de 19,3 %, maintenant une croissance rapide.

La croissance explosive des membres de Sam’s Club est le moteur principal des performances sur le marché chinois. En 2025, 10 nouveaux magasins ont été ouverts, dont 6 au quatrième trimestre, atteignant un record d’expansion. Le volume de transactions a connu une croissance à deux chiffres, montrant l’attractivité forte du modèle d’abonnement en Chine.

Malgré des controverses récentes concernant le contrôle qualité, la sélection de produits et l’expérience client chez Sam’s, plusieurs membres ont déclaré à Observer que Sam’s reste un supermarché de haute qualité, avec une forte volonté de renouveler leur abonnement.

Il est également important de noter que la transformation de Walmart en Chine a atteint un nouveau tournant. Walmart China commence à se tourner vers les familles urbaines, en complément des ménages de classe moyenne de Sam’s.

Le récit « grand magasin en déclin, Sam’s en progression » est en train d’être réécrit par Walmart China, avec une attention accrue aux magasins communautaires. Ce changement reflète une compréhension approfondie du mode de vie urbain en Chine.

Avec le déclin des grands magasins et le succès de Sam’s Club, Walmart cherche un nouveau modèle pour combler le vide du marché et servir une clientèle plus large. Les magasins communautaires, caractérisés par leur taille compacte, leur sélection soignée d’environ 2000 SKU et leur localisation précise autour d’un « cercle de vie à 10 minutes à pied », ont été créés.

Zhu Jun, vice-président senior de Walmart China, a confié aux médias que l’entreprise calcule même le nombre de croisements que les clients doivent traverser pour optimiser l’emplacement des magasins, assurant qu’ils se trouvent au « centre idéal » accessible à pied. Cette précision quasi obsessionnelle reflète une nouvelle compréhension du commerce de proximité : il ne s’agit pas simplement de réduire la taille des magasins, mais de reconstruire un modèle commercial complet basé sur des scénarios spécifiques.

Ce remodelage du modèle commercial s’accompagne également d’une mise à jour de la marque propre, WoJiXian. En un an, la gamme de produits de WoJiXian est passée de quelques dizaines de SKU à près de mille, ciblant les besoins des familles urbaines et des célibataires, souvent qualifiée de « substitut à Sam’s ».

En décembre 2025, Walmart a ouvert quatre nouveaux magasins communautaires à Shenzhen. Walmart a clairement indiqué que, après validation du marché, son modèle de magasins communautaires entre dans une phase d’expansion rapide et de déploiement intensif. Ces magasins ne cherchent plus à offrir une « solution tout-en-un » comme les grands magasins traditionnels, mais se concentrent sur des besoins quotidiens tels que « cinq repas par jour », devenant un « terminal nerveux » reliant Walmart à la vie communautaire.

À ce jour, Walmart compte 11 magasins communautaires, tous situés à Shenzhen, son « bastion » en Chine. Bien que cette cadence d’ouverture ne soit pas la plus rapide dans le secteur de la vente au détail en Chine, Walmart semble vouloir expérimenter davantage à Shenzhen.

Dans cette « zone d’expérimentation », Walmart a également collaboré avec Xiaohongshu pour ouvrir le « Ma Shu Dian ». Sur le plan des produits, les deux partenaires ont mis en place un mode de co-création intégrant insights consommateurs et développement conjoint de produits, avec la marque propre de Walmart, WoJiXian, en charge de la mise en œuvre, lançant près de 20 produits en collaboration.

Un professionnel du secteur de la vente au détail a confié à Observer que Xiaohongshu est devenue une voie essentielle pour le développement de produits des marques propres de nombreux supermarchés, permettant de percevoir directement l’évolution des tendances de consommation et de recueillir les retours des utilisateurs.

La collaboration entre Walmart et Xiaohongshu est également perçue par les médias comme une évolution future du secteur de la vente au détail. Face à la perte de jeunes consommateurs, un défi majeur pour l’industrie, attirer la génération Z devient une priorité pour Walmart.

Zhu Jun, vice-président senior de Walmart China, a déclaré que cette collaboration permet à Walmart « de mieux s’adapter au mode de vie des clients et de s’intégrer plus agilement dans leur quotidien ».

Ce rapport financier impressionnant publié lors du Nouvel An chinois marque un début dynamique pour l’année du Cheval de feu. Il illustre la double identité d’un géant du retail en pleine transformation : d’un côté, une entreprise valorisée à plus d’un trillion de dollars, embrassant l’automatisation et l’IA ; de l’autre, une entreprise qui, sur le marché chinois complexe, affine sa stratégie — Sam’s Club attire la classe moyenne par sa taille et sa qualité, tandis que les nouveaux magasins communautaires et la collaboration avec Ma Shu cherchent à s’intégrer dans la vie urbaine avec des points de contact plus petits et plus tendance.

Cela révèle la double mission actuelle de Walmart : à l’échelle mondiale, prouver qu’elle est une entreprise technologique ; en Chine, continuer à prouver qu’elle connaît le mieux la vie locale. La collaboration avec Xiaohongshu est une expérimentation à la pointe de cet effort, visant à transformer l’intérêt de consommation en ligne en produits et expériences fiables hors ligne, en construisant un pont entre une chaîne d’approvisionnement « certaine » et des tendances de consommation « possibles ».