Prévision de la tendance du yen : comment la hausse des taux d'intérêt stimule le dépassement du nouveau sommet du taux de change

Les attentes de hausse des taux deviennent une force clé soutenant la tendance du yen. Les banques américaines ont anticipé un calendrier de hausse des taux de la Banque du Japon plus tôt, prévoyant une augmentation de 25 points de base en avril plutôt qu’en juin. Ce changement de perception a déclenché une réaction en chaîne sur le marché, renforçant le yen face au dollar. Plus tôt, le USD/JPY a franchi la barre des 153 le 11 février, atteignant un sommet récent, résultat de cette anticipation de hausse des taux.

Les attentes de hausse des taux comme moteur principal de la force du yen

Les signaux de politique monétaire restrictive de la Banque du Japon ont fait des vagues sur les marchés mondiaux. La réévaluation des attentes de hausse des taux a directement fait monter le taux de change du yen. Lorsque le marché anticipe une hausse des taux par la banque centrale, les capitaux internationaux cherchant des actifs libellés en yen augmentent, créant un cycle de rétroaction positive. Cette logique d’anticipation de hausse des taux est devenue le principal soutien du taux de change du yen ces derniers mois, et il est prévu que cette tendance se maintienne à court terme.

La stabilité politique soutient la hausse du yen

La certitude politique renforce également la tendance haussière du yen. La coalition au pouvoir dirigée par la Première ministre Sanae Takaichi a obtenu une victoire écrasante lors des dernières élections, et son gouvernement a clairement indiqué qu’il n’émettrait pas d’obligations déficitaires pour financer la réduction de la taxe de consommation. Cette position a efficacement apaisé les inquiétudes du marché concernant une expansion excessive des finances japonaises. Le ministre des Finances, Shōgetsu Katayama, a en outre déclaré que le gouvernement n’excluait pas d’intervenir en cas de fluctuations anormales du taux de change, ce qui constitue un soutien implicite pour la tendance du yen.

Plusieurs banques d’investissement ont des opinions divergentes sur l’avenir du yen

Les investisseurs institutionnels ont des prévisions contrastées pour la tendance du yen. Mizuho Securities pense que la tendance à la dépréciation à long terme du yen est difficile à inverser, et prévoit que le taux de change pourrait évoluer dans la fourchette de 160 à 165 yen/dollar. En revanche, Nomura Securities avertit que le marché pourrait relancer la stratégie de « vente à découvert sur le yen » avec le nouveau gouvernement, et vendre davantage de yen. Si le taux approche la barre des 160, le risque d’intervention du ministère des Finances japonais augmente fortement.

Deutsche Bank adopte une position différente, ayant clôturé ses positions courtes sur le yen et adoptant une attitude neutre. La banque indique que des politiques favorables supplémentaires pourraient être mises en œuvre, notamment un éventuel report de la réduction de la taxe de consommation, ce qui pourrait avoir un impact subtil sur la tendance du yen.

Après la barre des 153, le yen peut-il continuer à se renforcer ?

La prévision de la tendance du yen dépend principalement de la capacité des attentes de hausse des taux à se maintenir. Si la Banque du Japon augmente ses taux comme prévu en avril, l’anticipation d’un renforcement du yen pourrait se consolider, avec une possibilité de dépasser la barre des 150. Cependant, si le marché ajuste ses attentes concernant le calendrier ou l’ampleur de la hausse, la tendance du yen sera mise à l’épreuve. La zone entre 150 et 155 sera une étape clé pour observer la direction future du yen, et chaque mouvement des décideurs politiques pourrait déclencher une modification des attentes du marché.