Opportunités d'investissement dans les actions à concept de serveurs 2026 : Quel est le leader le plus digne d'achat ?

L’accélération des investissements dans l’infrastructure AI est en train de réécrire la dynamique concurrentielle de l’industrie mondiale des centres de données. Les actions liées aux serveurs, en tant que bénéficiaires centraux de cette vague, sont devenues un domaine d’investissement clé pour le marché en 2026. Mais parmi de nombreux acteurs, quels sont les cinq plus prometteurs ? Peuvent-ils maintenir une croissance rapide ? Cet article clarifie la logique centrale de cette industrie et les opportunités d’investissement pour les investisseurs.

Pourquoi les actions liées aux serveurs deviennent-elles un point chaud d’investissement en 2026 ?

Les serveurs sont une infrastructure essentielle pour le fonctionnement de la société numérique moderne, leur fonction principale étant de stocker, traiter et fournir des données ou services. Avec l’explosion des technologies émergentes telles que le cloud computing, l’intelligence artificielle et l’Internet des objets, l’importance et la demande du marché pour les serveurs ont atteint de nouveaux sommets.

La logique d’investissement dans les actions liées aux serveurs est très claire : les grands fournisseurs mondiaux de services cloud (comme AWS, Google, Meta, etc.) accélèrent la construction de centres de données AI, avec une explosion des commandes pour des serveurs AI haute performance. Cela stimule directement la croissance des profits dans toute la chaîne industrielle — de la sous-traitance hardware, aux infrastructures, en passant par les composants clés —, répondant à une demande sans précédent. Par rapport à la croissance stable du marché des serveurs traditionnels, la croissance dans le domaine des serveurs AI dépasse désormais les deux chiffres, faisant de cette industrie une direction d’investissement à fort potentiel d’imagination pour 2026.

Carte de la chaîne industrielle : où se trouvent les opportunités dans les trois grands segments des actions liées aux serveurs ?

La valeur des actions liées aux serveurs provient d’une division complète de la chaîne industrielle. Comprendre cette structure est crucial pour le choix des cibles d’investissement.

Premier segment : Assemblage des machines principales
Ce segment consiste à intégrer CPU, GPU, refroidissement et modules réseau pour former des serveurs ou racks complets. C’est la partie à la plus forte valeur ajoutée et aussi la plus compétitive. Foxconn, Quanta, Wistron, ainsi que des entreprises américaines comme Celestica et Microchip, contrôlent plus de 80 % de la capacité mondiale de serveurs AI. En particulier, celles ayant des partenariats profonds avec des géants comme NVIDIA tendent à obtenir des marges plus élevées et des commandes plus stables.

Deuxième segment : Infrastructure et contrôle environnemental
Les chips AI consomment énormément d’énergie, ce qui pose des défis sans précédent en refroidissement et en alimentation électrique pour les centres de données. Vertiv avec ses solutions de refroidissement liquide, Chihong et Shuanghong avec leurs modules de refroidissement, Eaton avec ses systèmes de gestion électrique, constituent le cœur de ce segment. Avec la consommation par rack dépassant 100 kW, voire 200 kW, un refroidissement efficace et une alimentation fiable deviennent indispensables.

Troisième segment : Composants clés
Les serveurs AI ont des exigences bien supérieures en matériaux de circuits par rapport aux serveurs traditionnels. Des entreprises comme TSMC pour les substrats en cuivre haute vitesse (CCL), Goldsun pour les PCB à haute couche, et Qisda pour les boîtiers de serveurs, bien que leur valeur unitaire soit moindre que celle des machines complètes, leur contribution totale représente déjà 20-30 % du coût des serveurs AI. Leur barrière technologique est très élevée, avec des marges bénéficiaires attractives.

Panorama des cinq leaders : comparaison des actions liées aux serveurs

Selon le PER, Quanta est évaluée de manière raisonnable, tandis que Vertiv affiche le PER le plus élevé, reflétant l’optimisme du marché sur ses perspectives en refroidissement liquide. Wistron, avec un EPS élevé (238,76 TWD), montre une croissance forte dans ses activités de serveurs AI. Foxconn, en tant que plus grande capitalisation, occupe une position dominante.

Celestica : comment le leader mondial EMS peut-il saisir l’opportunité AI ?

Celestica, entreprise canadienne, performe remarquablement à l’ère de l’IA. Au troisième trimestre 2025, ses revenus atteignent 3,19 milliards USD, en hausse de 28 % sur un an ; son EPS ajusté non-GAAP est de 1,58 USD, en hausse de 52 %. Plus impressionnant, le bénéfice net GAAP s’envole à 267,8 millions USD, +199 %, avec un EPS GAAP de 2,31 USD, +208 %.

Sa force réside dans sa fabrication pour Google TPU et les commutateurs réseau 800G. Avec la complexification des modèles IA, la vitesse du réseau devient un nouveau goulot d’étranglement, et la différenciation de Celestica en la matière est un avantage clé. La forte commande en backlog garantit une croissance future solide. Selon une moyenne de 12 analystes de Wall Street, l’objectif de cours à 12 mois est de 374,50 USD, avec un maximum à 440 USD, soit une hausse potentielle d’environ 22,44 %.

Comment Vertiv, le géant du refroidissement liquide, soutient-il les centres de données IA ?

Vertiv est devenu un acteur incontournable dans l’infrastructure IA. Spécialisée dans la gestion thermique et électrique des centres de données, sa technologie de refroidissement liquide est une référence dans l’industrie.

Au troisième trimestre 2025, ses ventes nettes atteignent 2,676 milliards USD, en hausse de 29 % ; son bénéfice opérationnel est de 517 millions USD, +39 %. Plus important encore, le carnet de commandes s’élève à 9,5 milliards USD, assurant une visibilité de revenus pour deux ans. Vertiv collabore étroitement avec NVIDIA pour développer la prochaine génération de systèmes de refroidissement adaptés aux plateformes Blackwell et Rubin. La part de ses produits à forte marge, comme les racks de refroidissement liquide, augmente, améliorant sa marge brute et son efficacité opérationnelle.

Selon 17 analystes de Wall Street, l’objectif moyen est de 206,07 USD, avec une hausse attendue de 27,38 %. La visibilité sur les commandes et la qualité des profits laissent penser que Vertiv pourra continuer à performer fortement en 2026.

Quanta : peut-elle continuer à croître grâce à ses avantages en R&D ?

Quanta, leader mondial en cloud, bénéficie d’un avantage clé en R&D : elle est le principal partenaire de Google, AWS, Meta, etc. Au troisième trimestre 2025, ses revenus atteignent environ 500 milliards TWD, en hausse de plus de 20 %, avec un bénéfice net trimestriel supérieur à 15 milliards TWD, et un EPS d’environ 4,26 TWD. Sur l’année, ses revenus cumulés approchent 1,9 billion TWD, avec un bénéfice net d’environ 680 milliards TWD, et un EPS dilué de 17,37 TWD.

Sa marge brute et sa marge opérationnelle ont retrouvé des niveaux de 4-5 %, ce qui est rare pour un sous-traitant. La direction a relevé ses prévisions pour 2026, anticipant une croissance grâce à ses activités IA. Des institutions comme Morgan Stanley maintiennent une note « outperform » avec un objectif de 330 TWD, laissant entrevoir un potentiel de croissance.

Wistron : le partenaire privilégié des grands fournisseurs cloud

Wistron, jeune mais à croissance rapide, a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 950,6 milliards TWD en 2025, en hausse de 163,68 %, record historique. En décembre, ses revenus mensuels ont atteint 104,29 milliards TWD, +143,86 %, avec un bénéfice net annuel de 51,1 milliards TWD, EPS de 275,06 TWD, doublant par rapport à l’année précédente, battant tous les records de profitabilité de Taïwan.

Son avantage réside dans sa focalisation à 100 % sur les centres de données et sa forte spécialisation dans les CSP à grande échelle. La société possède de solides capacités de profit sur l’intégration de serveurs ASIC et racks de refroidissement liquide, avec des bases de production en Taïwan, aux États-Unis, au Mexique et en Malaisie. La visibilité de ses commandes s’étend jusqu’en 2027, assurant une croissance continue en 2026.

Foxconn : le leader mondial des serveurs, une position indiscutable

En tant que plus grand fabricant mondial de produits ICT, Foxconn détient près de 40 % de la part de marché globale des serveurs AI. Partenaire stratégique de NVIDIA, elle produit les systèmes Blackwell et les racks AI de nouvelle génération, avec une capacité d’intégration verticale inégalée.

En 2025, ses revenus devraient dépasser 8,1 trillions TWD, record historique. Au premier semestre, ses revenus consolidés atteignent 5,5 trillions TWD (+16 %), avec un bénéfice net de 144,1 milliards TWD (+35 %), et un EPS de 10,38 TWD, record pour la période. La direction prévoit que ses activités IA représenteront un chiffre d’affaires de plusieurs trillions en 2026, devenant le principal moteur de croissance.

Les analystes de Wall Street et locaux visent en moyenne 306 TWD pour 2026, soit une hausse potentielle d’environ 29,66 % par rapport au prix de marché d’environ 236 TWD fin 2025, reflétant l’optimisme du marché sur ses perspectives futures.

Avant d’investir dans les actions liées aux serveurs : les cinq principaux risques pour 2026

Malgré un avenir prometteur, il est essentiel de ne pas négliger les risques potentiels.

1. Valorisation élevée et risque de bulle
La plupart des actions leaders dans le domaine AI ont déjà connu des hausses importantes, avec des PER historiquement élevés. Si les attentes d’investissement AI se retournent ou si une bulle éclate, ou si le marché passe d’une validation de croissance à une concrétisation des profits, cela pourrait entraîner une correction importante. La gestion du risque par l’investisseur est cruciale.

2. Cycles d’amortissement et pression sur les coûts
Avec l’attention portée à la rentabilité réelle plutôt qu’à la croissance des revenus, l’amortissement des investissements dans les serveurs AI pourrait s’accélérer, tandis que la hausse des coûts électriques comprimera les marges, entraînant une divergence dans la performance boursière.

3. Risques liés à la chaîne d’approvisionnement et aux politiques
La localisation accrue des chips AI en Chine, le renforcement des politiques de souveraineté des données, et l’intensification des tensions commerciales peuvent remodeler la chaîne d’approvisionnement. Les changements réglementaires après les élections américaines, la hausse des droits de douane, etc., exerceront une pression sur la rentabilité des entreprises.

4. Montée en puissance des architectures non-x86 et des chips maison
Si des géants comme Google ou Meta accélèrent le développement de leurs ASIC ou de processeurs non-x86, cela pourrait redistribuer les parts de marché et modifier la structure des coûts, menaçant l’avantage concurrentiel des acteurs actuels.

5. La nécessité d’un marché moins spéculatif
Le marché des actions liées aux serveurs est actuellement très concentré, avec des flux importants qui ont gonflé la valorisation de certains acteurs. La capacité du marché à passer d’un « concept IA » à une « création de valeur commerciale réelle » déterminera la volatilité future.

Cadre d’investissement pour les actions liées aux serveurs en 2026

Pour 2026, la logique d’investissement dans ces actions doit privilégier : les entreprises disposant de technologies de refroidissement liquide, de solutions de densité de calcul élevées, et ayant établi des partenariats profonds avec des fabricants de puces, tout en surveillant de près les plans d’investissement des fournisseurs cloud, la diversification de la chaîne d’approvisionnement, ainsi que l’impact des politiques et des taux de change sur la rentabilité.

Selon le profil de risque, les stratégies peuvent être :

• Conservateur : privilégier Foxconn, avec sa taille et sa stabilité de flux de trésorerie, comme position principale
• Équilibré : combiner Quanta et Wistron pour diversifier tout en captant la croissance élevée
• Dynamique : allouer une part à Vertiv et Celestica, pour profiter d’un potentiel de hausse plus important

Quelle que soit la cible choisie, il faut garder à l’esprit : le long terme des actions liées aux serveurs est prometteur, mais la volatilité à court terme a considérablement augmenté. La surveillance régulière des fondamentaux et l’ajustement opportun des positions sont essentiels pour faire face aux évolutions du marché en 2026.