LSCC Analyse approfondie du T4 : l’IA pour centres de données stimule la croissance, l’IA physique prend de l’ampleur

Analyse approfondie du T4 de LSCC : l’IA pour centres de données stimule la croissance, l’IA physique prend de l’ampleur

Radek Strnad

Mercredi, 11 février 2026 à 21:56 GMT+9 6 min de lecture

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Concepteur de semi-conducteurs, Lattice Semiconductor (NASDAQ : LSCC) a publié ses résultats du T4 CY2025 dépassant les attentes du marché en termes de revenus, avec une croissance de 24,2 % en glissement annuel pour atteindre 145,8 millions de dollars. De plus, la prévision de revenus pour le trimestre suivant (165 millions de dollars au point médian) était étonnamment bonne, dépassant de 11,6 % les prévisions des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 0,32 dollar par action était conforme aux estimations consensuelles des analystes.

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Faits saillants du T4 CY2025 de Lattice Semiconductor (LSCC) :

**Revenus :** 145,8 millions de dollars contre une estimation de 143,2 millions de dollars (croissance de 24,2 % en glissement annuel, dépassement de 1,8 %)

**BPA ajusté :** 0,32 dollar contre une estimation de 0,32 dollar (en ligne)

**EBITDA ajusté :** 53,2 millions de dollars contre une estimation de 50,81 millions de dollars (marge de 36,5 %, dépassement de 4,7 %)

**Prévision de revenus pour le T1 CY2026** : 165 millions de dollars au point médian, au-dessus des 147,8 millions de dollars estimés par les analystes

**Prévision de BPA ajusté pour le T1 CY2026** : 0,36 dollar au point médian, au-dessus des 0,33 dollar estimés par les analystes

**Marge opérationnelle :** 0,7 %, contre -10,4 % au même trimestre l’année dernière

**Jours d’inventaire en circulation :** 177, en baisse par rapport à 193 au trimestre précédent

**Capitalisation boursière :** 12,44 milliards de dollars

Analyse de StockStory

Le quatrième trimestre de Lattice Semiconductor a été marqué par une croissance robuste, reflétant une forte demande dans les applications d’intelligence artificielle (IA) pour centres de données et l’IA physique. La direction a attribué la performance du trimestre à l’adoption accrue de ses FPGA (Field-Programmable Gate Arrays) à faible consommation, qui servent de puces complémentaires dans une large gamme de systèmes. Le PDG Ford Tamer a souligné que les solutions de Lattice sont désormais « largement adoptées à un rythme accéléré », notant que les taux d’attachement et les prix de vente moyens ont tous deux augmenté. L’entreprise a également bénéficié d’une normalisation réussie des stocks en canal et de records de succès en conception dans les secteurs de l’informatique et des communications.

En regardant vers l’avenir, les perspectives de Lattice sont façonnées par une demande croissante pour des solutions pilotées par l’IA, une expansion continue dans les revenus de nouveaux produits, et une adoption plus large dans divers marchés. La direction a indiqué que l’entreprise entame l’année avec un carnet de commandes solide et une meilleure visibilité, notamment dans les marchés des centres de données et industriels. Le CFO Lorenzo Flores a déclaré : « Nous sommes très confiants dans la croissance des revenus tout en augmentant plus rapidement le BPA », tandis que Tamer a souligné la poursuite des investissements en R&D et en partenariats avec de grands acteurs de l’industrie pour soutenir la croissance dans l’IA et l’automatisation industrielle. La stratégie de l’entreprise se concentre sur l’expansion de sa position de leader dans les FPGA de petite et moyenne gamme, avec l’attente que les nouveaux produits représenteront une part croissante des revenus.

Suite de l’histoire  

Principaux enseignements des remarques de la direction

La direction a attribué la force du quatrième trimestre à l’adoption accélérée des FPGA complémentaires de Lattice, à des taux d’attachement plus élevés dans les marchés clés, et à des améliorations opérationnelles qui ont positionné l’entreprise pour une croissance évolutive.

**Demande en IA et centres de données :** Le segment à la croissance la plus rapide de Lattice était celui des serveurs de centres de données, où ses FPGA sont de plus en plus utilisés pour des fonctions telles que la sécurité, la fusion de capteurs et la gestion de cartes. La direction a souligné une augmentation significative des taux d’attachement — dépassant désormais trois FPGA par serveur — et une hausse des prix de vente moyens en raison d’applications plus larges et d’un contenu plus approfondi dans chaque système.

**Traction de l’IA physique :** La société a signalé une dynamique croissante dans l’IA physique, se référant aux applications d’IA proches des capteurs dans la robotique, l’automatisation industrielle et l’automobile. La direction a évoqué des succès en conception dans la robotique industrielle, les robots humanoïdes et les robotaxis, soulignant l’expansion des opportunités à mesure que l’intelligence se rapproche du capteur.

**Pipeline de nouveaux produits :** Les revenus issus des nouveaux produits ont augmenté de 70 % en 2025, la direction s’attendant à ce que cette part atteigne la fourchette du milieu des 20 % du total des revenus en 2026. Les familles de produits Nexus et AVANT connaissent une adoption plus large, soutenant la croissance dans plusieurs secteurs.

**Normalisation des stocks en canal :** Lattice a réussi à normaliser ses stocks en canal durant l’année, permettant aux revenus de mieux suivre la demande finale des clients et positionnant l’entreprise pour bénéficier de la croissance future dans tous les marchés.

**Levier opérationnel et investissements :** L’amélioration des marges opérationnelles et du flux de trésorerie disponible a été rendue possible par un contrôle discipliné des coûts, une restructuration et des investissements ciblés en R&D et infrastructure. La direction a souligné l’importance de maintenir l’efficacité opérationnelle tout en investissant pour une position de leader à long terme dans les FPGA.

Facteurs de performance future

Les perspectives de Lattice pour l’année à venir se concentrent sur une demande continue pilotée par l’IA, la croissance des nouveaux produits, et des investissements disciplinés pour renforcer sa position de leader dans les FPGA tout en naviguant dans les contraintes de la chaîne d’approvisionnement.

**Croissance en IA et centres de données :** La direction prévoit que la demande croissante dans les applications de centres de données et de serveurs IA restera un moteur principal, avec des réservations clients solides qui s’étendent à l’année suivante. Les taux d’attachement et les prix de vente moyens devraient augmenter à mesure que des FPGA plus avancés sont intégrés dans des charges de travail IA complexes.

**Expansion de l’IA industrielle et physique :** Les segments industriel, automobile et robotique devraient revenir à la croissance à mesure que les niveaux de stocks normalisés permettent aux revenus de mieux refléter la consommation réelle. Lattice vise à gagner des parts de marché dans des domaines comme la robotique industrielle et l’aérospatiale via de nouvelles victoires en conception et des partenariats avec des microprocesseurs leaders.

**Risques liés à l’approvisionnement et à l’exécution :** La direction a identifié la tension dans la chaîne d’approvisionnement — notamment dans les substrats et l’assemblage — comme un risque critique, ainsi que la nécessité d’exécuter ses ambitieux plans de R&D et de lancement de produits. Bien qu’aucune pénurie majeure de composants n’ait été signalée, l’entreprise sécurise proactivement ses approvisionnements et a averti que des erreurs opérationnelles pourraient freiner ses objectifs de croissance.

Catalyseurs pour les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, l’équipe StockStory surveillera (1) si les taux d’attachement dans les centres de données et les serveurs IA continuent de grimper et de maintenir leur élan, (2) la vitesse d’adoption des nouveaux produits — en particulier les familles Nexus et AVANT — dans les marchés industriels et de la robotique, et (3) la capacité de Lattice à gérer les contraintes de la chaîne d’approvisionnement tout en maintenant le levier opérationnel. La progression dans l’obtention de victoires de conception à forte valeur ajoutée et l’expansion des partenariats avec des leaders de l’industrie seront également des indicateurs importants de l’exécution de l’entreprise.

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