Le taux d'inflation de janvier devrait rester stable ou augmenter légèrement – Analystes

Le taux d’inflation du Nigeria en janvier 2026 devrait rester globalement stable ou augmenter légèrement, selon des analystes qui estiment que peu de marge existe pour une forte modération malgré le soulagement récent des prix dans certains segments du marché.

Les premières projections situent le chiffre global entre 15,15 % et 16,25 %, reflétant un équilibre délicat entre la baisse des prix des produits de base après les fêtes et les pressions persistantes dues aux coûts du carburant, aux ajustements saisonniers de l’offre et aux biens liés aux importations.

Alors que l’amélioration de la stabilité du taux de change et la modération des prix alimentaires pourraient soutenir une publication stable, les facteurs structurels sous-jacents des coûts pourraient faire légèrement augmenter le taux.

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Les analystes notent que le résultat de janvier fournira un signal important pour les décisions de politique monétaire du premier trimestre, même si l’évolution des conditions de liquidité et la dynamique de l’offre continuent de façonner la trajectoire de l’inflation.

Ce que disent les experts

MD/CEO d’Arthur Steven Asset Management Ltd, M. Olatunde Amolegbe

Amolegbe adopte une perspective plus modérée, prévoyant que l’inflation en janvier sera plutôt stable ou augmentera légèrement, entre 15,15 % et 16,25 %. Selon lui, « En ce qui concerne l’inflation, nous voyons soit un taux stable, soit une légère hausse. »

Il cite la stabilité des prix alimentaires et de l’énergie après les fêtes, l’amélioration des conditions du taux de change et l’augmentation des réserves comme raisons d’un environnement inflationniste contenu.

Amolegbe note également qu’avec la hausse de la liquidité du système, la Banque centrale du Nigeria (CBN) pourrait maintenir sa politique monétaire restrictive ou opter pour un resserrement supplémentaire si les pressions inflationnistes persistent. Il conclut en disant,

• « Cependant, l’augmentation de la liquidité du système et son impact potentiel sur l’inflation pourraient laisser à la MPC le choix de maintenir la politique monétaire à son niveau actuel ou de la resserrer davantage. »

Chef de la Trésorerie, Odunniga Corporation Ltd, Olabode Odunniga

Odunniga s’attend à ce que la tendance de désinflation du Nigeria se poursuive, soutenue par des réformes structurelles en cours, une meilleure liquidité en devises étrangères et des progrès dans le raffinage domestique, ce qui devrait réduire le transfert des coûts du carburant importé.

• Pour lui, « Nous anticipons que la tendance de désinflation du Nigeria perdurera, soutenue par des réformes structurelles continues, une amélioration de la liquidité en devises étrangères et la stabilité du taux de change, ainsi que par l’augmentation de la capacité de raffinage domestique, ce qui devrait réduire significativement le transfert des coûts du carburant importé. »*

Il prévoit que l’inflation atteindra probablement un pic au premier trimestre 2026, en partie à cause des effets de base, avant de se modérer le reste de l’année.

Il avertit également que la volatilité du taux de change et l’incertitude sur l’offre agricole pourraient freiner le rythme de la désinflation.

• Selon lui, « Cependant, il existe des risques pour cette prévision. La volatilité du taux de change, la performance des récoltes agricoles et l’insécurité alimentaire persistante pourraient exercer une pression à la hausse sur les prix et compliquer le rythme de la désinflation. »*

Insights de l’enquête de marché Nairametrics

Selon l’enquête physique de marché menée en janvier 2026 à Lagos par Nairametrics Research, la tendance des prix est mitigée mais globalement en modération par rapport à décembre 2025. De nombreux produits de base ont vu leurs prix diminuer par rapport à décembre 2025, avec 49 des 68 articles suivis en baisse mois après mois.

Les produits de base tels que le poivre, les tomates, les ignames, les pommes de terre, les haricots et l’huile de palme locale ont enregistré des baisses notables, reflétant les ajustements saisonniers post-festifs et une amélioration des flux d’approvisionnement.

Cependant, certains produits protéinés et alimentaires transformés, comme la maquereau, le poulet congelé, l’huile végétale et certains boissons, ont encore enregistré des hausses de prix, indiquant des pressions persistantes dans certaines sous-catégories. Dans l’ensemble, ce schéma suggère une certaine modération de l’inflation alimentaire en janvier, bien que la baisse ne soit pas uniforme dans toutes les catégories.

Facteurs ayant influencé l’inflation en janvier 2026

• Ajustements des prix du carburant : La hausse des prix du PMS exerce une pression immédiate à la hausse sur les coûts de transport et d’énergie, se répercutant rapidement sur l’inflation sous-jacente et alimentaire.
• Dynamique du taux de change : La récente appréciation du naira pourrait, en théorie, réduire l’inflation importée. Cependant, les contrats d’importation existants, les cycles d’inventaire et la rigidité des prix peuvent retarder la transmission complète des gains de change aux prix à la consommation.
• Dynamique saisonnière des aliments : Étant donné que l’alimentation représente une grande part du panier de l’IPC, le resserrement de l’offre avant la saison de plantation pousse souvent les prix à la hausse malgré un soulagement observé mois après mois.

Analyse de Nairametrics

Selon Nairametrics, les tendances du marché de janvier indiquent que le soulagement post-festif des prix des produits de base est tangible, mais que les facteurs structurels, notamment l’énergie et les biens liés aux importations, pourraient freiner le rythme de la désinflation.

Pour février 2026, les perspectives dépendront principalement de la poursuite de ces tendances d’apaisement des prix alimentaires, ainsi que de la stabilité de l’approvisionnement en carburant et du taux de change.

En résumé, l’inflation globale pourrait connaître une légère modération, mais une vigilance reste nécessaire, car des pressions sur certains prix et des effets de base pourraient maintenir une pression à la hausse dans certains secteurs.