Peut-on acheter lors du plafonnement des prix ? La vérité sur les achats et ventes lors des fluctuations extrêmes du marché boursier

De nombreux investisseurs débutants se posent la même question face à une limite de hausse : « Le cours a déjà atteint le plafond, puis-je encore acheter ? » Cette question paraît simple, mais elle implique en réalité plusieurs aspects liés au mécanisme du marché, à la logique des transactions et à la psychologie décisionnelle. En résumé, il est effectivement possible d’acheter à la limite de hausse, mais la réalisation de la transaction n’est pas garantie.

Limite de hausse et limite de baisse : qu’est-ce que la limite de hausse et la limite de baisse

Les limites de hausse et de baisse sont des phénomènes extrêmes de volatilité en bourse, représentant une domination totale des ordres d’achat ou de vente. Prenons l’exemple du marché taïwanais : la variation journalière des actions cotées en bourse ou OTC est strictement limitée — elle ne peut dépasser 10 % du prix de clôture de la veille.

Par exemple, si TSMC clôture à 600 NT$, alors le jour suivant, le prix ne pourra pas dépasser 660 NT$ (limite de hausse) ni descendre en dessous de 540 NT$ (limite de baisse). Lorsqu’un cours atteint cette limite, le mécanisme du marché « gèle » le prix à ce niveau, créant une apparence de stabilité.

À l’inverse, la limite de baisse correspond au prix atteignant la limite inférieure du jour, empêchant toute nouvelle baisse. Bien que rare, cette situation a un impact psychologique considérable sur les investisseurs.

Visualiser la limite de hausse : décryptage des ordres d’achat et de vente

En regardant le graphique d’un titre à limite de hausse, la caractéristique la plus évidente est une ligne droite — le prix ne bouge pas. Sur le marché taïwanais, les actions à limite de hausse sont indiquées en rouge, celles à limite de baisse en vert, ce qui facilite leur identification immédiate.

Mais l’observation la plus importante concerne la répartition des ordres d’achat et de vente. Lorsqu’un titre est bloqué à limite de hausse, on voit une multitude d’ordres d’achat, très denses, tandis que les ordres de vente sont presque inexistants. Cela indique quoi ? Que la demande d’achat dépasse largement l’offre de vente, créant une situation extrême de « demande excédentaire » qui forme ce plafond de prix.

Inversement, lors d’une limite de baisse, la scène est inversée : les ordres de vente s’accumulent jusqu’à l’horizon, tandis que les ordres d’achat sont rares, car la pression de vente est bien plus forte que la volonté d’acheter. Cette déséquilibre entre l’offre et la demande constitue la caractéristique visuelle la plus directe des limites de hausse et de baisse.

Peut-on encore acheter à la limite de hausse ? Analyse complète du mécanisme de transaction

C’est la question que se posent le plus souvent les investisseurs : peut-on acheter à la limite de hausse ? La réponse est oui, mais il faut se préparer mentalement.

Lorsque la limite de hausse est atteinte, vous pouvez passer une commande d’achat normalement, le système ne vous en empêche pas. Mais il y a un point crucial : votre ordre d’achat risque de ne pas être exécuté immédiatement. Pourquoi ? Parce que de nombreux investisseurs attendent déjà en file d’attente au prix limite, prêts à vendre dès qu’un autre se décide à céder ses actions. À moins qu’un vendeur ne décide de céder à ce prix limite, votre achat ne sera pas réalisé.

En revanche, si vous placez une vente à la limite de hausse, la transaction sera beaucoup plus probable. La demande d’achat étant forte, votre ordre de vente pourra être exécuté rapidement, car il y a une multitude d’acheteurs potentiels.

En résumé simple : acheter à la limite de hausse, c’est surtout une question de chance et de patience, tandis que vendre à cette limite est généralement immédiat.

Pour la limite de baisse, c’est l’inverse : si vous placez une ordre d’achat à la limite de baisse, la transaction sera immédiate, car les vendeurs cherchent à se débarrasser rapidement de leurs positions. En revanche, pour vendre à cette limite, il faut attendre en file d’attente, car personne ne veut acheter à ce prix.

Que faire face à une limite de baisse : acheter ou attendre ?

Beaucoup de petits investisseurs se trouvent dans l’embarras lorsqu’ils voient une limite de baisse : faut-il acheter à ce moment-là, ou attendre une confirmation de la tendance baissière ?

Cela dépend de votre jugement sur la société. Si une action chute à limite de baisse mais que ses fondamentaux ne présentent pas de problème réel — simplement une réaction négative du marché ou une nouvelle temporaire — il est probable qu’elle rebondisse par la suite. Dans ce cas, conserver ou constituer une petite position peut être une stratégie raisonnable.

En revanche, si la chute est due à une fraude financière, à une gestion délictueuse ou à une dégradation massive des résultats, il faut faire preuve d’une grande prudence. Acheter aveuglément à la limite de baisse peut facilement conduire à une perte importante.

Les moteurs derrière les hausses spectaculaires et les chutes brutales : bonnes et mauvaises nouvelles

Comprendre les causes des limites de hausse et de baisse est essentiel pour orienter ses décisions d’investissement.

Les catalyseurs courants des limites de hausse incluent :

Les bonnes nouvelles sont souvent les déclencheurs les plus directs. Lorsqu’une entreprise publie des résultats trimestriels exceptionnels (augmentation soudaine du chiffre d’affaires ou de l’EPS) ou décroche un gros contrat, la demande d’achat explose. Par exemple, si TSMC décroche un gros contrat avec Apple ou NVIDIA, cela peut entraîner une limite de hausse. Les politiques gouvernementales favorables, comme des subventions pour l’énergie verte ou des mesures de soutien à l’industrie des véhicules électriques, peuvent aussi rapidement faire monter le cours.

Les thèmes populaires jouent aussi un rôle : les actions liées à l’intelligence artificielle, en raison de la demande accrue pour les serveurs, ou les biotechnologies, qui sont souvent spéculatives. En fin de trimestre, pour booster leurs performances, les fonds de gestion et les acteurs principaux peuvent pousser fortement sur des petites et moyennes valeurs électroniques, provoquant souvent des limites de hausse.

Les signaux techniques, comme une cassure de zone de consolidation ou un volume d’échanges élevé, peuvent aussi attirer des acheteurs et déclencher une hausse. La concentration des positions dans de grands investisseurs ou des fonds institutionnels, qui achètent en masse, augmente la rareté du titre, favorisant la limite de hausse.

Les déclencheurs des limites de baisse, en revanche, sont tout le contraire :

Les mauvaises nouvelles, telles que des résultats décevants, une fraude ou une gestion problématique, provoquent une panique de vente. Lorsqu’un secteur entre en déclin ou en récession, ses actions sont souvent massivement vendues. La peur généralisée peut entraîner des limites de baisse en série, comme lors de la crise du COVID-19 en 2020, où de nombreuses actions ont été stoppées à limite de baisse. La chute de l’indice S&P 500 de plus de 7 % en une journée entraîne des arrêts automatiques, tout comme la chute de l’action de TSMC en ADR lors de la crise.

Les stratégies de liquidation par les grands acteurs, qui vendent pour sortir rapidement, peuvent aussi provoquer des limites de baisse. La vente à découvert ou la liquidation de positions de marges, notamment lors de krachs, accélèrent la chute. La rupture de supports techniques clés, comme la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle, peut aussi déclencher des ventes massives, menant à des limites de baisse.

Pourquoi la Bourse taïwanaise utilise-t-elle des limites de hausse et de baisse, alors que la Bourse américaine préfère la suspension automatique ?

Taïwan utilise un système de limites de hausse et de baisse pour contrôler la volatilité des cours, tandis que les États-Unis ont opté pour une autre méthode : la suspension automatique, ou « circuit breaker ».

Ce mécanisme, aussi appelé « arrêt automatique », consiste à suspendre la négociation lorsqu’un indice ou une action dépasse un certain seuil de variation, afin de donner au marché le temps de se calmer.

Aux États-Unis, la suspension automatique concerne le marché dans son ensemble ou des actions spécifiques. Par exemple, si le S&P 500 chute de plus de 7 %, la séance est suspendue pendant 15 minutes. Si la chute atteint 13 %, une nouvelle suspension de 15 minutes est déclenchée. En cas de chute de 20 %, la séance est clôturée pour la journée. Pour une seule action, si son prix fluctue de plus de 5 % en 15 secondes, la négociation est suspendue pour une durée variable selon le type d’actif.

En résumé, Taïwan limite la variation de prix (limite de hausse/baisse), tandis que les États-Unis suspend la négociation pour gérer la volatilité.

Que faire face à une limite de hausse ou de baisse ?

Face à ces situations, il faut éviter la réaction instinctive de « suivre la tendance » en achetant en haut ou en vendant en bas. La clé est d’adopter une approche rationnelle.

Première étape : analyser, non suivre

Les débutants ont tendance à suivre aveuglément la foule. Lorsqu’un titre atteint la limite de hausse, ils veulent acheter immédiatement. Lorsqu’il atteint la limite de baisse, ils veulent vendre en panique. La bonne attitude consiste à comprendre la cause : pourquoi le titre a-t-il atteint cette limite ?

Si la limite de hausse est due à une vraie nouvelle positive (résultats exceptionnels, gros contrat, politique favorable), la tendance peut continuer. Dans ce cas, il peut être judicieux de faire des achats progressifs lors des corrections, plutôt que d’acheter à tout prix à la limite.

Si la limite de baisse résulte d’une panique ou d’un mouvement spéculatif sans fondement, il vaut mieux attendre. En revanche, si la baisse est liée à une mauvaise nouvelle grave (faillite, fraude, scandale), il faut éviter de faire des achats à la baisse.

Deuxième étape : diversifier ses investissements

Lorsqu’un titre monte fortement à limite de hausse, il est souvent difficile d’acheter ce titre précis. Il est alors conseillé d’investir dans ses fournisseurs ou ses concurrents, ou dans des secteurs liés. Par exemple, si TSMC atteint la limite de hausse, d’autres sociétés du secteur des semi-conducteurs peuvent aussi profiter de la tendance.

Pour ceux qui ont des comptes étrangers, il est aussi possible d’acheter des ADR (American Depositary Receipts) de la même société sur le marché américain, comme TSMC (TSM), évitant ainsi la limite de hausse taïwanaise.

Troisième étape : garder une bonne attitude mentale

Le secret ultime pour investir lors de limites de hausse ou de baisse, c’est l’état d’esprit. Il ne faut pas considérer la limite de hausse comme une opportunité ultime d’achat, ni la limite de baisse comme une nécessité de vendre en catastrophe. Le marché offre toujours une nouvelle opportunité. Plutôt que de suivre ses émotions, il vaut mieux analyser calmement et agir rationnellement. Rappelez-vous : la limite de hausse peut être achetée, mais ce n’est pas une obligation ; la limite de baisse peut être vendue, mais ce n’est pas une nécessité. La décision rationnelle prime toujours sur la réaction impulsive.