Home Depot dépasse les attentes de Wall Street, même si les ventes diminuent

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Un client quitte un magasin Home Depot le 18 novembre 2025 à San Rafael, Californie.

Justin Sullivan | Getty Images News | Getty Images

Home Depot a publié mardi une baisse d’environ 4 % de ses ventes trimestrielles, alors qu’un marché immobilier morose et des dépenses sélectives des propriétaires continuent de peser sur la demande en travaux de rénovation.

L’entreprise a également maintenu ses prévisions pour l’exercice en cours, qu’elle avait partagées en décembre lors d’une journée investisseurs. Elle prévoit une croissance totale des ventes annuelles comprise entre environ 2,5 % et 4,5 %, et un bénéfice ajusté par action compris entre à peu près stable et une hausse de 4 % par rapport à 14,69 $ pour l’exercice précédent. Elle anticipe une croissance des ventes comparables annuelles, qui exclut les facteurs exceptionnels comme l’ouverture ou la fermeture de magasins, comprise entre stable et 2 %.

Malgré la baisse des ventes au quatrième trimestre, Home Depot a dépassé les attentes de Wall Street en termes de revenus et de bénéfices pour cette période.

Dans une interview avec CNBC, le directeur financier Richard McPhail a déclaré que les consommateurs américains et l’entreprise « sont dans un environnement immobilier gelé depuis trois ans » — et qu’il n’y a pas eu de véritable dégel.

« Ce que nous avons observé comme pression supplémentaire au cours de la dernière année, c’est cette augmentation de l’incertitude des consommateurs, une baisse progressive de la confiance des consommateurs », a-t-il dit. « Et ce sont des signes que nous surveillons. »

Il a indiqué que les clients ont exprimé leur inquiétude concernant l’accessibilité au logement et les pertes d’emplois, des dynamiques qui ont influencé les perspectives de Home Depot pour l’année.

Voici ce que Home Depot a rapporté pour le quatrième trimestre fiscal 2025 par rapport aux estimations de Wall Street, selon une enquête d’analystes menée par LSEG :

• Bénéfice par action : 2,72 $ ajusté contre 2,54 $ attendu
• Revenus : 38,20 milliards de dollars contre 38,12 milliards de dollars attendus

Home Depot a dépassé les attentes en matière de bénéfices après avoir manqué ses estimations pendant trois trimestres consécutifs.

Les taux d’intérêt plus élevés, la baisse du turnover immobilier et l’incertitude économique ont mis l’entreprise à rude épreuve, car les propriétaires retardent les projets plus coûteux, généralement liés à l’achat ou à la vente d’une maison.

Alors que le détaillant basé à Atlanta attend une reprise de ses activités, il a licencié 800 employés et annoncé une politique de retour au bureau cinq jours par semaine à la fin janvier.

Cependant, certains investisseurs anticipent qu’un point d’inflexion pourrait arriver pour Home Depot, à mesure que les taux hypothécaires se modèrent légèrement. Le taux moyen sur un prêt hypothécaire fixe sur 30 ans est tombé à 5,99 % lundi, atteignant son niveau le plus bas depuis 2022, selon Mortgage News Daily.

La saison de vente la plus importante de Home Depot, le printemps, approche également.

McPhail a déclaré que l’activité de Home Depot était relativement stable tout au long de l’année, y compris au quatrième trimestre, en tenant compte des tempêtes. Il a indiqué que l’entreprise gagne des parts de marché, même si le secteur accuse un retard.

Sur la période de trois mois se terminant le 1er février, le bénéfice net de Home Depot a chuté à 2,57 milliards de dollars, ou 2,58 $ par action, contre 3,0 milliards de dollars, ou 3,02 $ par action, à la même période l’an dernier.

Les revenus ont diminué, passant de 39,70 milliards de dollars l’année précédente. L’entreprise a expliqué qu’une partie de cette baisse était due au fait que l’exercice fiscal 2025 comptait une semaine de moins. La semaine supplémentaire de l’exercice 2024 a généré 2,5 milliards de dollars de ventes.

Les ventes comparables, une métrique sectorielle aussi appelée ventes en magasin identiques, ont augmenté de 0,4 % au quatrième trimestre fiscal dans l’ensemble de l’entreprise et de 0,3 % aux États-Unis.

Les transactions en magasin, sur le site web et en magasin, ont diminué de 1,6 % d’une année sur l’autre, mais le ticket moyen a augmenté de 2,4 %. Les achats importants, définis par l’entreprise comme ceux dépassant 1 000 $, ont été supérieurs de 1,3 % à ceux de l’année précédente.

Certaines de ces commandes plus importantes peuvent refléter des prix plus élevés. McPhail a indiqué que Home Depot a procédé à des « modestes » augmentations de prix, sans préciser quels articles ou catégories sont désormais plus coûteux pour les clients.

Les tarifs douaniers plus élevés ont été l’une des forces motrices des hausses de prix chez les détaillants, y compris Home Depot. Les entreprises font face à un nouveau paysage pour les droits d’importation après que la Cour suprême a statué vendredi que certains tarifs de l’administration Trump étaient illégaux. Peu après cette décision, le président Donald Trump a déclaré lors d’une conférence de presse qu’il poursuivrait la mise en place de tarifs alternatifs et a proposé un tarif mondial uniforme qu’il a depuis fixé à 15 %.

Il a indiqué que Home Depot « est encore en train d’analyser » la décision de la Cour suprême et les nouveaux tarifs proposés.

« Toutes les informations ne sont pas encore disponibles. Tout le langage autour de ce qui a été annoncé n’est pas final », a-t-il dit. Il a ajouté que Home Depot est « aussi bien placé que quiconque pour comprendre les impacts et y faire face. »

Plus de la moitié des produits vendus par Home Depot proviennent des États-Unis, selon l’entreprise. Elle diversifie ses importations afin qu’aucun pays extérieur aux États-Unis ne représente plus de 10 % de ses achats, a indiqué McPhail.

Bien que les acheteurs en mode bricolage aient réduit leurs dépenses, l’entreprise dispose toujours d’un segment d’activité plus stable.

Une activité croissante auprès des professionnels du bâtiment, comme les entrepreneurs et les couvreurs, a renforcé l’ensemble des activités de Home Depot. Elle a acquis SRS Distribution, une société qui vend des fournitures aux professionnels de la toiture, de l’aménagement paysager et des piscines, pour 18,25 milliards de dollars en 2024, ainsi que GMS, un distributeur de produits de construction spécialisés, pour environ 4,3 milliards de dollars l’année dernière.

Les ventes professionnelles ont été plus fortes que celles des bricoleurs lors du quatrième trimestre, a indiqué McPhail, sans toutefois partager de chiffres précis.

Home Depot a ouvert 12 magasins en 2025 et prévoit d’en ouvrir 15 autres cette année fiscale.

L’entreprise a également annoncé mardi que son conseil d’administration avait augmenté son dividende trimestriel de 1,3 %, soit 3 cents, pour atteindre 2,33 $ par action. Il sera payable le mois prochain.

À la clôture de lundi, l’action Home Depot a chuté d’environ 2 % sur un an, mais a augmenté d’environ 10 % depuis le début de l’année. Cela compare à une hausse de près de 14 % du S&P 500 sur la même période, avec une performance quasiment stable depuis le début de l’année.