Comprendre le bilan (Balance Sheet) dans le langage des investisseurs

Si vous êtes un investisseur, un dirigeant ou une personne souhaitant comprendre la santé financière d’une entreprise, la première chose à apprendre est le bilan. C’est un document essentiel qui raconte l’histoire de la richesse ou de la pauvreté de cette entreprise, indiquant ses actifs, ses dettes et la valeur réelle de ses propriétaires.

Qu’est-ce qu’un bilan ? Pourquoi fait-il partie des trois principaux états financiers ?

Le bilan est un état financier conçu pour présenter une image complète des actifs, des passifs et de la valeur réelle des propriétaires à une date donnée. Il peut être comparé à une photographie de la santé financière de l’entreprise au moment précis où la photo est prise.

Traditionnellement, en Thaïlande et à l’étranger, ce document était appelé “Balance Sheet”, ce qui signifie “bilan”, car il insiste sur l’équilibre entre les deux côtés de l’équation. Cependant, avec la mise à jour des normes comptables internationales, il a été renommé “État de la situation financière” (Statement of Financial Position) pour mieux refléter son objectif.

L’équation fondamentale : comprendre pourquoi le bilan doit être équilibré

Comprendre le bilan revient à maîtriser l’équation comptable fondamentale :

Actifs (Assets) = Passifs (Liabilities) + Capitaux propres (Equity)

Cette équation indique que :

• Actifs : toutes les ressources que possède l’entreprise et utilise pour ses opérations
• Passifs : l’argent et les obligations que l’entreprise doit rembourser à d’autres
• Capitaux propres : la valeur résiduelle appartenant aux propriétaires après déduction des dettes

Ce qui est crucial, c’est que les deux côtés doivent toujours être égaux. Si ce n’est pas le cas, cela indique une erreur dans l’enregistrement.

Les trois éléments clés que tout investisseur doit étudier en profondeur

1. Actifs (Assets) – Comprendre les différents types

Les actifs sont les ressources qui génèrent des revenus ou sont utilisées dans le fonctionnement normal de l’entreprise. Ils se divisent en deux catégories principales :

Actifs courants (Current Assets) – peuvent être convertis en liquidités dans l’année :

• Cash et équivalents de cash
• Créances clients (montant dû par les clients)
• Stocks en entrepôt
• Charges payées d’avance
• Actifs fiscaux à court terme

Actifs non courants (Non-Current Assets) – ne peuvent pas être convertis en liquidités dans l’année :

• Usines, bâtiments et terrains
• Machines et équipements
• Véhicules
• Investissements à long terme
• Brevets, licences et franchises
• Autres actifs incorporels

2. Passifs (Liabilities) – Les dettes que l’entreprise doit rembourser

Les passifs représentent les obligations que l’entreprise doit payer à des tiers. Ils se divisent en deux catégories :

Passifs courants (Current Liabilities) – à rembourser dans l’année :

• Fournisseurs (crédit fournisseur)
• Emprunts à court terme
• Impôts à payer
• Partie des dettes à long terme arrivant à échéance cette année

Passifs non courants (Non-current Liabilities) – à rembourser au-delà d’un an :

• Emprunts à long terme
• Obligations à long terme (obligations émises pour investisseurs)
• Autres engagements à échéance postérieure à un an

3. Capitaux propres (Equity) – La valeur réelle appartenant aux propriétaires

Les capitaux propres représentent la valeur réelle de l’entreprise après déduction de toutes les dettes. Ils comprennent généralement :

• Le capital investi par les actionnaires
• Les bénéfices (ou pertes) non distribués, c’est-à-dire les bénéfices accumulés non versés en dividendes. En cas de pertes, il s’agit de pertes accumulées.

Deux formats principaux de bilan – Lequel choisir selon le contexte ?

Bilan en forme de T (T-Account)

Ressemble à la lettre T, avec :

• La gauche : actifs
• La droite : passifs et capitaux propres

Ce format est très populaire car il facilite la visualisation de l’équilibre.

Procédure :

• En-tête : nom de l’entreprise
• Ligne 1 : “Bilan”
• Ligne 2 : date de réalisation
• Côté gauche : détails des actifs
• Côté droit : détails des passifs et capitaux propres
• Les deux côtés doivent être équilibrés

Bilan en forme de rapport (Report Form)

Présente les éléments par catégories, souvent utilisé dans les rapports annuels des sociétés cotées.

Procédure :

• Titre identique à celui du bilan en forme T
• Liste et total des actifs
• Liste et total des passifs
• Liste et total des capitaux propres
• La somme des passifs et capitaux propres doit être égale aux actifs

Pourquoi a-t-on changé le nom de “bilan” en “État de la situation financière” ?

Autrefois appelé “Balance Sheet” ou “bilan”, ce document mettait simplement en évidence l’équilibre comptable, sans préciser ce qu’il montre.

Les normes internationales (IFRS) et la Thaïlande ont décidé de le renommer “Statement of Financial Position” ou “État de la situation financière” pour que le nom reflète plus clairement son contenu : il montre la situation financière réelle de l’entreprise.

Pourquoi le bilan est-il crucial pour la prise de décision en investissement et pour les dirigeants ?

Pour les investisseurs :

• Analyser la liquidité : comparer actifs courants et passifs courants pour voir si l’entreprise peut couvrir ses dettes à court terme
• Évaluer la rentabilité : à travers des ratios comme le ROE (Return on Equity), pour voir si l’entreprise utilise efficacement le capital des propriétaires
• Comparer l’endettement : voir dans quelle mesure l’entreprise dépend des emprunts par rapport à ses fonds propres

Pour les dirigeants :

• Vérifier la santé financière : diagnostiquer un endettement excessif ou des actifs inutilisés
• Planifier les investissements : décider quels actifs acheter avec les bénéfices
• Se comparer à la concurrence : analyser leur position dans l’industrie

Pour les créanciers et institutions financières :

• Évaluer la capacité de remboursement : voir si l’entreprise possède suffisamment d’actifs pour couvrir ses dettes

Comment accéder et lire le bilan réel d’une entreprise ?

Pour les investisseurs souhaitant étudier la situation financière d’une entreprise, ils peuvent le faire via :

Site web Datawarehouse.dbd.go.th – la base de données financière des entreprises en Thaïlande

Procédure :

• Accéder à Datawarehouse.dbd.go.th
• Sélectionner le menu “Informations sur les personnes morales et états financiers”
• Entrer le nom de l’entreprise
• Cliquer sur l’onglet “Données financières”
• Consulter le bilan, le compte de résultat, les ratios financiers
• Comparer les années et avec d’autres entreprises du même secteur

Techniques d’analyse du bilan que tout analyste expérimenté doit connaître

1. Vérifier la liquidité en premier

Current Ratio = Actifs courants ÷ Passifs courants

Indique combien de fois les actifs liquides peuvent couvrir les dettes à court terme. En général, un ratio entre 1,0 et 1,5 est considéré comme sûr.

2. Analyser la dépendance à l’endettement

Debt-to-Equity Ratio = Total des dettes ÷ Capitaux propres

Un ratio faible indique que l’entreprise est peu dépendante des emprunts.

3. Évaluer l’efficacité de l’utilisation des actifs

Asset Turnover = Chiffre d’affaires ÷ Actifs totaux

Un ratio élevé montre une utilisation efficace des actifs.

4. Comparer année après année

Observer l’évolution des actifs et des dettes. Une baisse continue des actifs courants peut indiquer une baisse des ventes ou une mauvaise gestion des créances.

5 erreurs à éviter avant d’investir en se basant sur le bilan

1. Le bilan montre une situation passée, pas l’avenir

Il reflète la situation à une date précise, par exemple le 31 décembre. Après cette date, des événements importants peuvent survenir, rendant les données obsolètes.

2. Les données du bilan peuvent être inexactes

Que ce soit accidentel ou intentionnel, il peut y avoir des erreurs ou des manipulations. Il faut croiser avec le compte de résultat, les notes annexes et le rapport de l’auditeur.

3. La valeur des actifs peut ne pas correspondre à leur valeur de marché

Les actifs comme les bâtiments et terrains sont souvent enregistrés à leur coût historique, pas à leur valeur actuelle. La valeur comptable peut donc être supérieure ou inférieure à la valeur réelle.

4. La situation économique doit être prise en compte

En cas d’inflation élevée, de fluctuations des taux d’intérêt ou de dépréciation monétaire, les chiffres du bilan d’une année peuvent ne pas être comparables à ceux d’une autre.

5. Il faut étudier les notes et commentaires

Lire les notes annexes et le rapport de l’auditeur pour comprendre en détail les éléments sous-jacents et les éventuelles réserves.

En résumé : Le bilan n’est qu’une photographie, mais une photographie essentielle

Le bilan est un document qui montre clairement la situation financière d’une entreprise à travers l’équation : actifs = passifs + capitaux propres. Il comprend des actifs (courants et non courants), des passifs (courants et non courants) et des capitaux propres.

Pour les dirigeants, il sert à évaluer la santé financière, à planifier et à faire évoluer l’entreprise.

Pour les investisseurs, il doit être complété par d’autres outils financiers comme le compte de résultat, le flux de trésorerie et les ratios financiers pour prendre des décisions éclairées.

Souvenez-vous que le bilan n’est qu’une image à un moment donné. La bonne décision nécessite une vision globale, une analyse sur plusieurs années, et la prise en compte du contexte économique, financier et industriel. C’est ainsi que la lecture du bilan devient une compétence précieuse pour prendre des décisions éclairées.