Les ÉAU sont trop riches pour être un marché émergent, selon une banque américaine

(MENAFN- Khaleej Times) JPMorgan Chase & Co. a déclaré mardi qu’il retirerait les Émirats arabes unis de ses indices obligataires des marchés émergents, car le pays a dépassé pendant trois années consécutives les critères de richesse de la banque américaine.

Les Émirats arabes unis seront progressivement exclus des indices obligataires des marchés émergents de JPMorgan Chase par des réductions de poids égales sur une période de quatre mois, du 1er mars au 30 juin.

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Bloomberg a rapporté que les Émirats arabes unis, qui représentaient 4,1 % de l’univers obligataire diversifié mondial des EM de JPMorgan, sortiront en quatre étapes égales.

JPMorgan a déclaré dans un communiqué que le pays quitterait également complètement le groupe d’obligations libellées en euro, où il détient un poids de 1 % à partir du 31 mars.

Vijay Valecha, CIO de Century Financial, a indiqué que cet ajustement technique reflète l’amélioration des fondamentaux économiques, des bilans souverains solides et des niveaux de revenu plus élevés, rendant les Émirats arabes unis moins représentatifs des marchés émergents traditionnels.

« Pendant trois années consécutives, les Émirats arabes unis ont dépassé les critères de JPMorgan en matière de revenu national brut par habitant et de parité de pouvoir d’achat. La conséquence est importante car les obligations souveraines des Émirats ne seront plus comparées à celles du Brésil, de la Turquie ou de l’Afrique du Sud », a-t-il ajouté.

Il a expliqué que les Émirats arabes unis présentent déjà de nombreuses caractéristiques d’une économie développée. « Le revenu national brut par habitant est comparable à celui de leurs pairs du sud de l’Europe. De plus, les réserves de change restent robustes, et la notation de crédit souverain est solide, AA, en ligne avec des pairs de catégorie investissement. Par ailleurs, les marchés financiers de Abu Dhabi et de Dubaï ont considérablement mûri. Ces marchés dynamiques attirent des capitaux institutionnels qui étaient autrefois dirigés vers des marchés développés traditionnels. »

Que cela signifie-t-il pour les investisseurs ?

Valecha pense que les Émirats arabes unis pourraient également être inclus dans les indices de marchés développés gérés par MSCI ou FTSE à l’avenir. « Cela pourrait ouvrir la porte à un pool de capitaux des marchés développés beaucoup plus important, renforçant encore la puissance économique du pays. »

Madhur Kakkar, fondateur et PDG d’Elevate Financial Services, a déclaré que c’est une forte validation de la maturité économique des Émirats arabes unis.

« La sortie des indices obligataires des marchés émergents reflète une croissance soutenue des revenus, une solidité fiscale et une stabilité macroéconomique. Cela indique que les Émirats évoluent vers une attraction mondiale de capitaux, attirant des flux institutionnels de meilleure qualité et à long terme. Sur le marché obligataire, cette décision déplace effectivement les Émirats hors de l’univers EM et pourrait même classer la dette souveraine et liée des Émirats dans les marchés développés, si ce n’est au même niveau, alors très proches des marchés matures comme ceux des États-Unis, du Royaume-Uni et d’autres. » a expliqué Kakkar.

Cependant, il a précisé que les classifications du marché boursier sont séparées.

« Les fournisseurs comme MSCI appliquent des critères plus stricts en matière de profondeur de marché, de liquidité et d’accessibilité, donc les Émirats pourraient rester classés comme marchés émergents en actions dans un avenir proche. Nous avons également constaté une augmentation des volumes et de la participation sur les marchés boursiers des Émirats. »

Flux d’investissement

En commentant l’impact de la révision de JPMorgan Chase sur les flux d’investissement, Kakkar a indiqué que la dynamique des IDE des Émirats arabes unis s’est déjà accélérée ces dernières années, avec des flux en 2024 en hausse de 49 % à 45,6 milliards de dollars et des flux de nouvelles installations en hausse de 78 % à 33,2 milliards de dollars en 2025.

« Cela renforce la position des Émirats comme un centre financier et d’investissement de classe mondiale. La décision renforce la crédibilité mondiale, augmente la confiance des investisseurs et s’aligne avec leur ambition à long terme d’être parmi les destinations mondiales principales pour le capital et les talents », a-t-il ajouté.

À court terme, Valecha a indiqué que l’exclusion de l’indice obligataire EM pourrait réduire les flux passifs liés à ce benchmark spécifique, mais qu’à long terme, cela témoigne d’une maturation du marché pouvant attirer un spectre plus large d’investisseurs mondiaux.

« La forte croissance des Émirats, notamment dans des secteurs non pétroliers comme le tourisme, le commerce et les services financiers, ainsi que la solidité des finances publiques et la stabilité des comptes extérieurs, en font une économie plus avancée. Ces changements peuvent aider à attirer davantage d’investisseurs, à attirer des capitaux de meilleure qualité et à renforcer la réputation des Émirats comme une destination d’investissement de premier plan », a-t-il déclaré.

En résumé, la reclassification par JPMorgan renforce la réputation des Émirats dans la finance mondiale et marque leur passage d’un marché émergent à une économie plus avancée, a conclu Valecha.