Selon Decrypt, les spéculations sur le marché autour de Jane Street ont de nouveau relancé la discussion sur le mécanisme de négociation des ETF Bitcoin au comptant. Les analystes soulignent que la souscription et le rachat de parts d’un ETF au comptant peuvent être effectués par des participants autorisés (AP) dans le cadre d’une exemption réglementaire, et ne nécessitent pas forcément l’achat ou la vente immédiate de Bitcoin sur le marché public ; dans des cas de surliquidité de contrats à terme, les AP peuvent également couvrir leurs positions à l’aide de dérivés tels que les contrats à terme, ce qui peut entraîner un décalage temporel entre les flux de fonds vers l’ETF, les achats au comptant et la performance des prix à court terme. L’article cite des sources du secteur selon lesquelles ce mécanisme est une pratique courante et légale dans le fonctionnement des ETF, et ne signifie pas nécessairement qu’une seule institution ait agi de manière inappropriée, mais reflète aussi le fait que la découverte du prix du Bitcoin est de plus en plus influencée par des marchés de trading institutionnels (comme le marché à terme).