La hausse du prix du BTC est peu probable avant mars, selon les traders, en pleine exode des ETF $420M

Le marché des cryptomonnaies est confronté à une pression de vente soutenue alors que le Bitcoin glisse vers la fin de l’année, l’encaissement de profits érodant les gains d’un rallye spectaculaire en 2025. Le prix du BTC a fortement reculé par rapport à ses sommets, reflétant un changement plus large dans le sentiment des investisseurs, passant de l’accumulation à la réalisation de gains. La tendance baissière a contaminé l’ensemble de l’écosystème crypto, avec les principales altcoins suivant la dynamique descendante du Bitcoin.

La prise de profits pèse sur le prix du BTC en période de liquidations de fin d’année

L’activité de trading lors des dernières semaines de l’année a montré une vente implacable, le Bitcoin passant en dessous de niveaux de support clés alors que les investisseurs particuliers et institutionnels désengageaient leurs positions. La dynamique du prix du BTC reflète un comportement classique de fin d’année, où les gestionnaires de portefeuille verrouillent leurs profits après de longues périodes de hausse. Notamment, l’actif a contracté d’environ 4 % récemment, marquant l’une des performances les plus faibles depuis des années — un contraste frappant avec les gains explosifs du début du cycle.

Cette capitulation s’est étendue au-delà du Bitcoin dans l’ensemble du marché. Ethereum a chuté de plus de 5 %, tandis que Solana (SOL), Cardano (ADA) et XRP ont chacun reculé de 3-4 %. Les pertes ont été généralisées, l’indice CoinDesk 20, qui suit les principales cryptomonnaies, ayant chuté de 2,7 % en une seule séance de trading. Les actifs meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu des baisses plus marquées de 5-6 %.

Les marchés d’options indiquent une action des prix à court terme modérée, une hausse attendue en mars

Malgré la faiblesse actuelle, la structure du marché suggère que les traders anticipent un tournant prochain. Selon l’analyse de QCP Capital, une société de dérivés basée à Singapour, les taux de financement restent sains — un signe que l’effet de levier n’est pas en train d’être évacué de manière capitulatoire. Cela laisse entendre qu’un capital patient attend en retrait, plutôt que de céder à la panique.

Le marché des dérivés dessine une image de attentes bifurquées : prudence à court terme couplée à une conviction d’un rallye au milieu du premier trimestre. La position sur les options montre que les traders achètent significativement plus d’options d’achat (call) pour mars avec des prix d’exercice autour de 120 000 à 130 000 dollars, indiquant une confiance dans une reprise des prix dans les 8 à 12 semaines à venir. Les inversions de risque sur le marché des options — une mesure de la demande relative pour les paris haussiers versus baissiers — ont nettement penché en faveur des calls, suggérant une position asymétrique en faveur de la hausse.

Ces tendances indiquent que le mouvement du prix du BTC restera modéré jusqu’au début janvier, la véritable dynamique pouvant s’enclencher une fois que l’administration du président élu Donald Trump commencera à mettre en œuvre ses politiques pro-crypto. Les traders s’attendent à ce que février marque une période de transition avant que mars n’accélère la narration de reprise.

Retrait institutionnel : les flux sortants des ETF reflètent une vision prudente du prix du BTC

Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 420 millions de dollars de sorties nettes lors des récentes séances de trading, une inversion significative par rapport aux flux entrants observés plus tôt dans le mois. Ces rachats reflètent l’hésitation des institutions quant aux perspectives à court terme du prix du Bitcoin. Fidelity, avec son FBTC, a mené la vente avec 154 millions de dollars de rachats, suivi par Grayscale avec le GBTC à 130 millions, et BlackRock avec l’IBIT à 36 millions.

L’impact global a été important : depuis la mi-décembre, plus de 1,5 milliard de dollars ont quitté le marché via ces produits, effaçant presque les gains de près de 2 milliards de dollars d’entrées enregistrées en décembre. Ce retournement indique que les grands allocateurs de capitaux adoptent une posture plus défensive concernant l’appréciation du Bitcoin à court terme, préférant attendre des points d’inflexion plus clairs plutôt que de poursuivre les rallyes avec une conviction faible.

Pour nuancer cette tendance de vente, MicroStrategy — le principal proxy institutionnel pour le Bitcoin — continue d’accumuler, bien que son récent achat de 2 138 BTC pour 209 millions de dollars n’ait pas suscité beaucoup d’enthousiasme sur le marché. L’action de la société a chuté fortement après l’annonce, suggérant que même les acheteurs corporatifs de grande taille ne suffisent pas à contrer la vague plus large de prises de profits et de réductions tactiques.

Rebond technique ou faux signal ? Le prix du BTC doit maintenir des niveaux clés

Un rebond technique marqué a secoué les marchés après la phase de vente prolongée, le Bitcoin retrouvant la zone des 69 000 à 70 000 dollars dans ce qui semble être un rebond de soulagement déclenché par des liquidations forcées. Les altcoins ont également progressé, les traders réorientant leur capital vers des actifs plus risqués lors de ce rebond.

Cependant, des analystes expérimentés mettent en garde. Selon Joel Kruger de LMAX Group, le rallye manque de catalyseurs fondamentaux clairs et reflète plutôt des conditions techniques de survente combinées à une liquidité faible. Cela suggère que ce rebond pourrait ne pas avoir de durabilité sans nouvelles évolutions positives.

Pour que le prix du BTC confirme une reprise significative, le marché doit faire preuve de conviction en restant au-dessus de zones de résistance critiques. Des ruptures soutenues au-dessus de 72 000 dollars, et surtout 78 000 dollars, indiqueraient le début d’une tendance haussière structurelle. En attendant, le rebond semble plutôt tactique qu’stratégique — une pause temporaire dans une période autrement difficile pour la dynamique du prix du Bitcoin.

L’avenir dépendra des annonces politiques et des signaux macroéconomiques pouvant justifier une appréciation soutenue du BTC. Les traders restent positionnés pour que mars soit le point d’inflexion, mais le marché demeure sceptique quant à l’émergence de mouvements spectaculaires avant cette date.