Le ralentissement économique de la Chine redéfinit les marchés de la crypto alors que Bitcoin navigue dans l'incertitude de la Fed

L’intersection des défis économiques croissants de la Chine et des attentes changeantes de la Réserve fédérale redéfinit le paysage mondial des cryptomonnaies de manière inattendue. Alors que le bitcoin a chuté à 67 870 $ avec des gains mixtes sur 24 heures de 2,86 %, l’histoire derrière ces mouvements de prix révèle une dynamique de marché plus nuancée, où l’économie traditionnelle entre en collision avec la valorisation des actifs numériques.

Pourquoi la déflation en Chine est importante pour les traders de crypto à l’échelle mondiale

Les données récentes des marchés obligataires chinois racontent une histoire prudente. La deuxième économie mondiale a vu son rendement obligataire à un an descendre en dessous de 1 % pour la première fois depuis la crise financière, tandis que le rendement de l’obligation à 10 ans de référence a chuté à 1,7 %. Ces chiffres représentent bien plus qu’un intérêt académique — ils signalent la profondeur des difficultés économiques de la Chine et ont des implications directes pour les marchés crypto mondiaux.

Selon Jeroen Blokland, fondateur du Blokland Smart Multi-Asset Fund, la baisse des rendements suggère que Pékin dispose de peu d’options : « Les défis économiques de la Chine sont loin d’être résolus, et le gouvernement poursuivra probablement ce que font habituellement les économies vieillissantes — augmenter les dépenses, accumuler des déficits plus importants et pousser les taux d’intérêt vers zéro. » Ce scénario a des implications au-delà de l’Asie.

La Chine, qui agit comme le centre mondial de la fabrication, connaît une déflation persistante — la plus longue période de baisse des prix depuis la fin des années 1990. Cette pression déflationniste ne reste pas confinée aux frontières chinoises. Des recherches de BNP Paribas ont documenté comment les difficultés économiques de la Chine ont déjà réduit l’inflation de base dans la zone euro et aux États-Unis d’environ 0,1 point de pourcentage, avec une baisse d’environ 0,5 point de pourcentage de l’inflation des biens de base. Ces effets de contagion soulèvent des questions sur les commentaires hawkish récents du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, concernant les risques d’inflation.

Bitcoin et Ethereum réagissent à des signaux économiques mitigés

Le comportement récent du marché crypto reflète ce contexte complexe. Bitcoin a initialement chuté de 105 000 $ à 95 000 $ suite aux signaux de la Fed, mais les données récentes montrent une stabilisation autour de ces niveaux. Ethereum, quant à lui, a rebondi à 2,04K $ avec des gains solides de 6,21 % sur 24 heures, tandis que le dogecoin a bondi de 7,12 %, suggérant un intérêt sélectif à l’achat malgré l’incertitude générale du marché.

Le décalage entre les préoccupations d’inflation de Powell et la réalité déflationniste de la Chine n’est pas passé inaperçu parmi les acteurs du marché. Dan Tapiero, PDG de 10T Holdings, a observé que « les préoccupations de la Fed concernant l’inflation pourraient être erronées — les taux d’intérêt restent élevés aux États-Unis, et l’expansion de la liquidité devrait probablement faire monter le bitcoin. » Cette perspective repose sur la possibilité que Powell puisse annoncer plus que les deux baisses de taux suggérées pour l’année à venir, ce qui pourrait soutenir les actifs risqués, y compris la crypto.

Cependant, le marché n’a pas encore pleinement intégré ce scénario haussier. Le sentiment actuel reste prudent, avec une pression vendeuse visible sur les marchés dérivés et des sorties de capitaux importantes des ETF Bitcoin au comptant, totalisant 671,9 millions de dollars.

Quelles sont les prochaines étapes : événements clés et catalyseurs du marché crypto

Plusieurs catalyseurs façonneront le paysage crypto dans les semaines à venir. L’intégration de MicroStrategy dans l’indice Nasdaq-100 témoigne d’une exposition institutionnelle croissante à la crypto, tandis que la mise en application complète du règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) imposera de nouvelles exigences de conformité pour les plateformes et projets. La commémoration du 3 janvier du Genesis Block de Bitcoin — marquant 16 ans depuis la création par Satoshi Nakamoto — génère généralement un regain d’intérêt pour la trajectoire à long terme de l’actif.

Sur le plan technique, le bitcoin approche de niveaux de support critiques que les traders surveillent de près. Une cassure en dessous de ces niveaux pourrait déclencher une pression vendeuse supplémentaire, testant potentiellement le seuil de 80 000 $, qui a gagné en importance après le cycle électoral américain.

La position sur les dérivés révèle une prudence de la part des traders sophistiqués. La base du bitcoin à un mois est retombée à 10 % sur les contrats à terme CME, tandis que les contrats offshore à trois mois affichent une base d’environ 12 %. La majorité des principaux tokens présentent des deltas de volume cumulés négatifs en perpétuel, confirmant une pression de vente nette alors que les positions à effet de levier se dénouent suite à la volatilité récente.

La narration plus large : quand l’économie traditionnelle rencontre la crypto

La véritable histoire qui se déroule ne concerne pas seulement les mouvements de prix — elle concerne les forces structurelles qui transforment la finance mondiale. Alors que la Chine poursuit une stimulation agressive pour lutter contre la déflation, et que cette pression déflationniste se répand à l’échelle mondiale, le manuel traditionnel suggère que des taux plus bas sont à prévoir. Historiquement, de tels scénarios ont souvent bénéficié aux actifs risqués, en particulier ceux perçus comme des couvertures contre l’inflation ou comme bénéficiaires de l’expansion monétaire.

Les marchés crypto sont mis à l’épreuve pour savoir s’ils fonctionneront comme des actifs dont la valeur s’apprécie, ou si les liquidations à court terme et la désendettement domineront la dynamique des prix. La résolution de cette tension — entre les vents favorables macroéconomiques issus des stimuli mondiaux et la fragilité technique à court terme — déterminera probablement la performance de la crypto au cours du premier semestre.

Pour les traders, le message est clair : surveillez à la fois les données économiques chinoises et les communications de la Réserve fédérale. Lorsque les décideurs mondiaux adoptent des mesures de plus en plus accommodantes pour lutter contre la déflation, des actifs historiquement marginalisés comme le bitcoin attirent souvent une attention renouvelée. Reste à voir si les acteurs du marché actuels reconnaîtront cette opportunité.