Tourism Holdings Ltd (ASX:THL) (T1 2026) Résumé de la conférence sur les résultats : forte croissance des revenus et …

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Lun, 23 février 2026 à 14h00 GMT+9 4 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Augmentation du chiffre d'affaires des services :** 11 % d'augmentation, principalement due aux revenus de location.

**Flux de trésorerie d'exploitation net :** en hausse de 67 % à 40,5 millions de dollars.

**Dette nette :** 493 millions de dollars à la fin du semestre, réduite de 30 millions en janvier.

**Ratio dette/EBITDA :** prévu en dessous de 2 d'ici la fin de l'année.

**CapEx brut :** prévu à 210 millions de dollars, reflétant une baisse des achats en Amérique du Nord.

**Dividende intérimaire :** 0,03 $ par action, en hausse de 20 % par rapport à l'année précédente.

**Prévision du dividende annuel :** attendu en augmentation d'environ 55 % par rapport à l'année précédente.

**Impact prévu sur l'année complète :** entre 43 millions et 47 millions de dollars, en raison de la cession au Royaume-Uni.

**Réservations à venir :** plus de 20 % en Nouvelle-Zélande, plus de 30 % au Canada.

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Date de publication : 22 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Tourism Holdings Ltd (ASX:THL) a enregistré une hausse de 11 % du chiffre d'affaires des services, principalement grâce à de solides revenus de location.

La société prévoit de réduire sa dette nette à moins de 400 millions de dollars d'ici la fin de l'année, avec un ratio dette/EBITDA inférieur à deux.

La Nouvelle-Zélande devrait réaliser un résultat record, avec des réservations à venir bien supérieures à 20 % et de bonnes perspectives pour l'exercice complet.

Le Canada affiche une situation positive avec des réservations à venir en hausse de plus de 30 %, contribuant à une perspective globale optimiste.

La société a déclaré un dividende intérimaire de 0,03 $ par action, en hausse de 20 % par rapport à l'année précédente, avec une augmentation prévue du dividende annuel d'environ 55 %.

Points négatifs

Les ventes ont été difficiles ces dernières années, avec une baisse rapide des volumes, bien qu'une certaine stabilisation soit maintenant observée.

Le marché américain reste incertain, avec une baisse de la fréquentation internationale, impactant à la fois la location et la vente de véhicules.

L'activité au Royaume-Uni, malgré un semestre positif, a été cédée, ce qui a affecté les revenus de haute saison.

Le marché nord-américain continue de faire face à des défis, la société devant maintenir une discipline stricte sur le rendement des fonds employés.

Le marché de détail en Australie reste difficile, avec la concurrence des produits chinois qui gagne des parts de marché, notamment dans le secteur des remorques.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Comment Tourism Holdings Ltd prévoit-elle de gérer sa dette nette tout en visant une flotte de 9 000 véhicules d’ici juin 2028 ? R : Oliver Farnsworth, CFO, a déclaré que la société prévoit un flux de trésorerie d’exploitation solide dans les années à venir, ce qui soutiendra le profil de croissance nécessaire pour atteindre l’objectif de flotte. La dette nette devrait rester relativement stable, avec une légère réduction prévue, et le ratio dette/EBITDA devrait diminuer à mesure que l’EBITDA s’améliore.

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Q : Pouvez-vous discuter des différences régionales sur le marché de la vente de véhicules, notamment entre la Nouvelle-Zélande, le Canada et les États-Unis ? R : Grant Webster, CEO, a expliqué qu’à l’échelle mondiale, la tendance est à l’achat d’unités moins chères en raison de l’inflation sur le marché des camping-cars. La Nouvelle-Zélande performe bien avec des unités à prix réduit, le Canada bénéficie d’un stock bien tarifé, et les États-Unis entrent dans leur saison de vente avec des indications positives précoces. L’Australie fait face à des défis avec la montée en parts de marché des produits chinois.

Q : Quel est le regard sur le volume de véhicules de détail, surtout avec une possible hausse des taux d’intérêt en Australie et en Nouvelle-Zélande ? R : Grant Webster a noté que, bien que le marché de détail reste difficile en Australie, la société prévoit une amélioration grâce au lancement d’un nouveau produit. En Nouvelle-Zélande, l’impact est moins important car les volumes de flotte compensent les difficultés du marché de détail.

Q : Comment Tourism Holdings Ltd perçoit-elle la concurrence en Australasie, notamment avec l’arrivée de nouveaux acteurs comme Indi Campus et Road Surf ? R : Grant Webster a indiqué que, malgré l’arrivée de nouveaux concurrents, Tourism Holdings Ltd reste confiante dans sa position de marché grâce aux avantages liés à l’échelle, à un modèle solide de construction-location-vente, et à des relations commerciales robustes. La société surveille de près ses concurrents mais est satisfaite de sa position actuelle.

Q : Quel impact des événements comme la Coupe du Monde de la FIFA et le 250e anniversaire ont-ils sur le marché américain pour Tourism Holdings Ltd ? R : Grant Webster a indiqué que ces événements n’apportent pas de boost significatif aux locations de camping-cars en raison de leur nature dispersée. Cependant, la notoriété de la marque et la considération s’améliorent, ce qui pourrait bénéficier à l’avenir plutôt qu’à court terme.

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

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