Offre de rachat en dollars américains de New City Development : la souscription à de nouvelles obligations sera prioritairement acceptée, et les détenteurs pourront répartir eux-mêmes le taux d'acceptation des deux offres

Rui Si Wang Xun: Le 26 février, New Cheng Development a publié un communiqué annonçant que sa filiale New Metro Global Limited a lancé une offre de rachat en numéraire pour ses obligations prioritaires en dollars arrivant à échéance en mai 2026 (ISIN : XS2290806285) et en septembre 2027 (ISIN : XS3192214685), tout en émettant de nouvelles obligations. Cette démarche vise à optimiser activement le bilan et à gérer la structure de la dette. Les deux offres se clôtureront à 16h00, heure de Londres, le 5 mars 2026, avec une date de règlement prévue vers le 10 mars 2026.

· Concernant l’obligation de mai 2026 : il s’agit d’une offre « à tout ou rien », c’est-à-dire que la société prévoit d’acheter toutes les obligations valides soumises. Le montant principal impayé de cette obligation s’élève actuellement à 404 millions de dollars. Le prix d’achat est de 1010 dollars pour chaque 1000 dollars de principal.

· Concernant l’obligation de septembre 2027 : il s’agit d’une offre d’achat avec plafond, la société fixant le montant maximum accepté entre 60 millions et 120 millions de dollars, avec une décision finale à sa discrétion. Le montant principal impayé de cette obligation est de 160 millions de dollars. Le prix d’achat est de 981,82 dollars pour chaque 1000 dollars de principal.

L’annonce indique que, pour encourager la participation des détenteurs, un mécanisme de « priorité d’acceptation » a été mis en place : 1) Les détenteurs éligibles qui souscrivent simultanément aux nouvelles obligations et participent à l’offre bénéficieront d’un droit de priorité ; 2) Si un détenteur participe aux deux offres, le « montant prioritaire combiné » sera équivalent au montant principal des nouvelles obligations qui lui seront attribuées, et pourra être réparti librement entre les deux offres. Les offreurs précisent qu’en répartissant les nouvelles obligations, ils donneront la priorité à ceux qui ont manifesté leur intention de soumettre des obligations avant la distribution.