Les analystes réagissent alors que Robinhood chute de 10 %, avec un ralentissement du trading de crypto pesant sur les résultats

Will Canny

Mercredi, 11 février 2026 à 23:43 GMT+9 2 min de lecture

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Les actions de Robinhood (HOOD) ont chuté de 10 % lors des premières transactions mercredi après que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre ait manqué les estimations, avec une baisse du trading de crypto impactant les résultats.

La plateforme de trading populaire a annoncé un bénéfice par action du quatrième trimestre de 0,66 $, dépassant les attentes de 0,63 $. Cependant, le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,28 milliard de dollars, en dessous des 1,33 milliard de dollars prévus par les analystes.

Une baisse du trading de crypto a fortement pesé sur les résultats, avec un revenu crypto en baisse de 38 % d’une année sur l’autre, à 221 millions de dollars.

La banque d’investissement JPMorgan a abaissé son objectif de prix sur Robinhood à 113 $ contre 130 $ suite à un quatrième trimestre plus faible que prévu, tout en maintenant une note neutre et en avertissant que des comparables plus difficiles en 2025 soulèvent la barre pour 2026.

Ce nouvel objectif de prix représente encore un potentiel de hausse de plus de 50 % par rapport au prix actuel de 76,50 $.

Le revenu transactionnel de 776 millions de dollars a été inférieur aux attentes, en raison d’une baisse du revenu crypto à 221 millions de dollars, suite à une chute tardive des marchés des actifs numériques. Le revenu net d’intérêts de 411 millions de dollars a également manqué les estimations de la banque, sous pression en raison d’une baisse du prêt de titres et de rendements plus faibles.

Bien que les volumes de janvier se soient améliorés d’une année sur l’autre, les analystes de la banque, dirigés par Kenneth Worthington, ont indiqué que la croissance ralentit sur les principaux indicateurs, ce qui a conduit la banque à réduire ses prévisions de chiffre d’affaires et à abaisser son objectif de prix.

Ed Engel de Compass Point a adopté une vision plus constructive, tout en abaissant son objectif de prix à 127 $ contre 170 $, tout en réaffirmant une note d’achat. Il a noté que les indicateurs clés de performance de Robinhood en janvier montraient une dynamique solide dans tous les segments — y compris un volume crypto meilleur que prévu — malgré le faible résultat du quatrième trimestre. Cependant, une déception de 9 % de l’EBITDA, due à une baisse du prêt de titres et à une baisse des taux de prise dans le trading de crypto et d’options, a pesé sur les résultats.

Le détail le plus surprenant, selon Engel, est la prévision de dépenses d’exploitation de Robinhood pour 2026, en hausse de 18 %. Il s’attend à ce que ces dépenses financent l’expansion des produits dans des domaines tels que la crypto, la DeFi et les marchés de prédiction, ce qui pourrait porter ses fruits dans la seconde moitié de 2026. D’ici là, cependant, les investisseurs pourraient réduire leurs attentes concernant l’EBITDA.

Il a évoqué l’internalisation des marchés de prédiction, une possible augmentation d’utilisateurs liée à Trump, et d’éventuelles méga-introductions en bourse de SpaceX, Anthropic ou OpenAI comme des catalyseurs à long terme.

Il a également signalé que le taux de prise de crypto de Robinhood a diminué de 3 points de base trimestre après trimestre au quatrième trimestre, et a encore chuté de 5 points de base en 2026, car les traders à volume élevé représentent une part plus importante du mix.

Engel : « À court terme, nous pourrions voir les investisseurs pénaliser HOOD pour ces dépenses accrues, mais le sentiment pourrait se redresser d’ici mi-2026 à mesure que les retours sur investissement commenceront à se concrétiser. »

En savoir plus : Robinhood manque ses estimations de revenus du Q4, impacté par le ralentissement du crypto

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