Comme un manuel ! 6000 dollars pour faire bouger une capitalisation de 200 millions, cette plateforme de « prévision » devient un terrain de chasse parfait pour les transactions d'initiés

Le soir du 23 février, le détective en chaîne ZachXBT a publié une annonce sur les réseaux sociaux, annonçant qu’il révélerait le 26 une affaire d’initié impliquant l’une des entreprises les plus rentables du secteur crypto. Ce tweet a été vu plus de 8,5 millions de fois, et dans le contexte du marché baissier, l’expression « la plus rentable » a précisément touché la nerf du marché.

La plateforme de prédiction Polymarket a rapidement saisi cette tendance, lançant un marché de prédiction sur « Quelle entreprise ZachXBT va-t-il révéler ». Son succès a brièvement été seulement derrière celui des prévisions sur le conflit entre les États-Unis et l’Iran. Au début, les spéculations se concentraient sur World Liberty Financial, en raison de ses liens avec la politique américaine, mais l’attention s’est rapidement tournée vers Meteora.

Le tournant est survenu le 24 février. Une nouvelle adresse a investi environ 6000 dollars sur Polymarket en pariant que Meteora était la cible, faisant grimper la probabilité du marché de 5 %. Environ une heure plus tard, une autre adresse a shorté le jeton $MET de Meteora avec un effet de levier de 3x sur Hyperliquid, avec une position valant plus de 33 000 dollars.

Ce chevauchement temporel a conduit beaucoup à penser qu’il s’agissait d’une manipulation via le marché de prédiction, une opération de type « poupée russe ». Certains ont souligné que l’intérêt réside dans le fait que l’entreprise sous enquête, consciente de ses fautes, pourrait en réalité faire de l’initié sur le marché de prédiction. D’autres utilisateurs ont exprimé leur étonnement : moins de 6000 dollars pouvaient influencer un projet dont la valorisation diluée approche les 200 millions de dollars, Polymarket abaissant considérablement le seuil de manipulation.

Cependant, après vérification, l’affirmation selon laquelle ces deux adresses appartiendraient à la même personne manque de preuves sur la blockchain, et se baser uniquement sur la proximité temporelle est très tiré par les cheveux. De plus, l’adresse shortant $MET a finalement subi une liquidation, et la nouvelle adresse sur Polymarket a également parié sur d’autres entreprises par la suite. Ces deux transactions sont donc probablement des coïncidences. Si c’était vraiment la même personne, cette opération peu professionnelle ne serait qu’un test — car une heure après, le prix de $MET a augmenté au lieu de baisser, ce qui n’est pas idéal pour une position short.

Le cofondateur de Meteora, Zen, a également clarifié que depuis la prise en main de l’équipe en mars dernier, ils ont accordé une grande importance au risque d’initié et ont mis en place des mesures préventives. Il a souligné que la nature sans permission de la plateforme signifie que l’équipe n’est généralement informée qu’après le lancement du projet.

Même si cet incident est probablement une réaction excessive du marché, il met en lumière un modèle d’utilisation de Polymarket pour la manipulation du marché. Par exemple, si une prévision sur « quand la Fed augmentera-t-elle ses taux » est disponible, un manipulateur n’a pas besoin d’informations privilégiées : il suffit de parier massivement sur une option pour provoquer une panique ou un optimisme sur le marché, influençant ainsi le prix d’actifs comme le $BTC. Étant donné la liquidité limitée du carnet d’ordres de Polymarket, quelques milliers de dollars peuvent générer un effet de levier de dizaines ou centaines de fois dans le marché des contrats.

L’objectif des marchés de prédiction est de permettre aux informés de tirer profit en misant sur la vérité. Par le passé, des paris sur une invasion américaine du Venezuela ont suscité plus de surprise face à la participation d’initiés que de reproches pour insider trading. Mais cette fois, la critique généralisée, en surface, concerne l’initié, alors qu’au fond, elle soulève la crainte que Polymarket ne devienne un outil de manipulation émotionnelle à faible coût.

En d’autres termes, si cette manipulation a réussi et que le prix de $MET a été réellement affecté, alors le manipulateur a pu, avec seulement 6000 dollars, faire bouger une capitalisation de 200 millions de dollars. Ce qui est encore plus inquiétant, c’est que le processus ne nécessite presque aucune barrière : un simple portefeuille crypto et des connaissances de base suffisent.

Même si cet incident n’est qu’une illusion, il sonne une alarme : une plateforme censée remplacer les médias traditionnels et révéler la vérité devient un terrain fertile pour l’initié et la manipulation du marché. Autrefois, l’initié révélait au moins une partie de la vérité à l’avance, mais aujourd’hui, exploiter simplement le pouvoir financier pour semer le chaos dans un environnement sans permission montre une nouvelle forme d’avidité, plus impitoyable.

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