Ce stock à dividendes a été la « très grande opportunité Trump »: devriez-vous acheter ?

Rendement en dividendes par Drozd Irina via Shutterstock

Mohit Oberoi

Jeu, 26 février 2026 à 9:30 AM GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

AU

-0,16%

AEM

-1,47%

NEM

+0,61%

GC=F

-0,46%

GLD

-0,25%

L’incertitude tarifaire ne veut pas diminuer, et juste au moment où l’on pensait que les États-Unis avançaient dans leurs accords commerciaux avec des partenaires clés, la Cour Suprême a annulé les tarifs imposés par le président Donald Trump. Ce dernier, qui a fait des tarifs une priorité de sa politique économique et étrangère, a répliqué en imposant un nouveau tarif mondial de 10 %, rapidement porté à 15 %.

Les actions américaines ont chuté hier, 23 février, bien que la baisse n’ait pas été aussi sévère que l’année dernière, lorsque les tarifs « Jour de la Libération » de Trump ont effrayé les marchés. Par ailleurs, une classe d’actifs qui brille sous la présidence de Trump est l’or, qui a atteint hier un sommet de plusieurs semaines en pleine incertitude.

Plus de nouvelles de Barchart

Claude a encore porté un coup à l’action IBM. Cela sera-t-il fatal, ou devriez-vous acheter la baisse ?

Les 3 dividendes royaux les mieux notés pour des générations de revenus

Cette action de grande capitalisation vient de réduire son dividende de 50 %. Faut-il fuir maintenant ?

Notre newsletter exclusive Barchart Brief est votre guide GRATUIT à midi pour suivre ce qui bouge en actions, secteurs et sentiment des investisseurs - livrée au moment où vous en avez le plus besoin. Abonnez-vous dès aujourd’hui !

L’or a flambé durant le second mandat de Trump

Lorsque Trump a repris ses fonctions l’année dernière, j’avais listé le ETF SPDR Gold Trust (GLD) comme l’un des deux ETF à acheter lors de son second mandat. L’or a atteint des sommets historiques sous la présidence de Trump, et pour être honnête, la rapidité de cette hausse m’a surpris.

Les actions minières aurifères ont encore mieux performé, ce qui n’est pas étonnant puisqu’elles sont un levier sur le métal précieux. Plus précisément, l’action AngloGold Ashanti (AU) a augmenté de 45 % cette année et a presque quadruplé en 52 semaines.

www.barchart.com

Les sociétés minières aurifères utilisent leurs flux de trésorerie disponibles pour récompenser les actionnaires sous forme de dividendes plus élevés et de rachats d’actions. AU possède l’une des politiques de dividendes les plus généreuses dans le secteur minier aurifère, avec un rendement en dividendes récent proche de 3 %. En général, je mentionnerais le rendement en dividendes prévu, mais dans le cas d’AU, il n’y a pas de rendement prévu fiable, car les paiements varient en fonction des flux de trésorerie disponibles.

AU prévoit de verser la moitié de ses flux de trésorerie disponibles aux investisseurs sous forme de dividendes et complète périodiquement le dividende trimestriel de 12,5 cents par des paiements de régularisation pour atteindre ses objectifs de distribution. AU effectuait ces paiements de régularisation annuellement, mais l’année dernière, elle a dérogé à cette politique en annonçant des distributions de régularisation en même temps que ses résultats trimestriels à partir du deuxième trimestre 2025.

AngloGold a dépassé ses objectifs de distribution de dividendes l’année dernière

Lors de la conférence sur les résultats du Q4 2025, en réponse à une question sur la possibilité de faire des régularisations trimestrielles, le PDG d’AngloGold Ashanti, Alberto Calderon, a déclaré que la politique reste de faire des régularisations annuelles, mais que le conseil d’administration décidera chaque trimestre.

Suite de l’histoire  

L’année dernière, AU a versé 1,8 milliard de dollars en dividendes, un montant bien supérieur à l’objectif, car la société a récompensé ses actionnaires dans un contexte de prix de l’or en forte hausse. AU détient plus de liquidités et d’équivalents que la dette qu’elle doit, avec un cash net ajusté de 879 millions de dollars à la fin 2025. En comparaison, la société avait une dette nette ajustée de 567 millions de dollars à la fin 2024, mais grâce à près de 3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles l’année dernière, elle a non seulement pu verser des dividendes record, mais aussi renforcer davantage son bilan.

Bien que la direction ne l’ait pas explicitement dit, si les prix de l’or restent à ces niveaux, le conseil pourrait annoncer une distribution plus élevée en 2026 et continuer avec les régularisations trimestrielles.

Prévision de l’action AU

AU bénéficie d’une note consensuelle de « Fort Achat » de la part des sept analystes sondés par Barchart, mais l’action a déjà dépassé son prix cible moyen de 114 $. Même le prix cible maximal de 132 $ est seulement environ 9 % supérieur aux niveaux actuels. De telles anomalies ne sont pas rares lorsqu’une action devient parabole, comme c’est le cas pour AU depuis quelques mois, car les actions des analystes ont souvent un décalage par rapport à l’évolution réelle du prix.

www.barchart.com

L’action AU se négocie à un multiple EV/EBITDA de 7,19x, similaire à celui de Newmont Mining (NEM), même si elle se négocie à un discount significatif par rapport à Agnico Eagle Mines (AEM).

AU a historiquement été à un discount par rapport à d’autres mines d’or en raison de préoccupations concernant son portefeuille minier et sa faiblesse relative du bilan. Cependant, la société a travaillé à résoudre ces problèmes et possède désormais un bilan impeccable.

Elle a optimisé son portefeuille en vendant des participations dans certains actifs de niveau 2, qui ont des coûts unitaires plus élevés, tout en ajoutant des actifs de niveau 1. L’année dernière, 70 % de la production d’AngloGold Ashanti et 80 % de ses réserves provenaient d’actifs de niveau 1. La proportion d’actifs de niveau 1 dans sa production a augmenté progressivement avec la montée en puissance de l’exploitation d’Obuasi, et pourrait encore augmenter à mesure que la production de cette mine s’intensifie dans les années à venir.

Dans l’ensemble, avec l’or restant la « très grande opportunité Trump » et un pari sur l’incertitude mondiale et les tensions géopolitiques, je considère AngloGold Ashanti comme une bonne façon de jouer ce thème, et le dividende généreux n’est que la cerise sur le gâteau.

_ À la date de publication, Mohit Oberoi détenait une position dans : AU. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

Termes et Politique de Confidentialité

Tableau de Confidentialité

Plus d’infos