L'IA ne bouleversera pas l'écosystème des logiciels d'entreprise ! Wedbush affirme que la réaction du marché est excessive et soutient des entreprises de logiciels telles que (MSFT.US), Salesforce(CRM.US), etc.

Après l’événement de lancement de produit organisé par Anthropic, Wedbush a déclaré que les inquiétudes du marché concernant l’impact de l’intelligence artificielle générative sur les logiciels d’entreprise traditionnels étaient nettement exagérées, et que les fluctuations récentes du secteur logiciel étaient davantage dues à l’émotion qu’aux fondamentaux.

Selon l’équipe d’analystes dirigée par Dan Ives, Wedbush a souligné lors de la présentation d’Anthropic sur ses « Enterprise Agents » plusieurs mises à jour de produits destinés aux entreprises, mettant en avant des flux de travail basés sur des agents et des capacités d’intégration à l’échelle de l’entreprise. À travers des démonstrations en direct, Anthropic a montré des scénarios d’application de Claude Cowork dans plusieurs grandes entreprises, notamment Spotify Technology (SPOT.US) pour réduire le temps d’ingénierie lors de migrations complexes de code, Novo Nordisk (NVO.US) pour améliorer l’efficacité de l’organisation des documents de recherche clinique, et Salesforce (CRM.US) pour réduire les cycles de projet dans Slack.

Cependant, Ives a souligné que, bien que ces cas d’utilisation soient impressionnants, la nouvelle génération d’outils d’IA ne remplacera pas « à tout jamais » l’écosystème logiciel d’entreprise existant. « La valeur des outils d’IA dépend fortement des données auxquelles ils peuvent accéder, ils ne peuvent pas fonctionner de manière indépendante sans s’appuyer sur des systèmes existants », a-t-il expliqué. Il a ajouté que le marché tend à confondre la capacité des modèles de base avec une plateforme logicielle d’entreprise complète, en ignorant la complexité réelle de l’environnement IT des entreprises.

Wedbush estime que les modèles de base ne sont pas équivalents à une plateforme logicielle d’entreprise. Les démonstrations d’Anthropic et d’OpenAI illustrent davantage le niveau d’intelligence des modèles eux-mêmes plutôt que les flux de travail, la conformité, l’audit, la sécurité, l’intégration système, la facturation ou les accords de niveau de service d’entreprise. En revanche, des acteurs comme Microsoft (MSFT.US), Salesforce, ServiceNow (NOW.US) et Pegasystems (PEGA.US) ont déjà profondément intégré ces processus clés, jouant un rôle de « couche d’enregistrement système ». Les remplacer impliquerait une reconstruction majeure des infrastructures critiques, plutôt qu’une simple superposition d’un grand modèle.

Les analystes soulignent également que la diffusion de l’IA pourrait augmenter la complexité des systèmes, ce qui entraînerait une hausse des dépenses en cybersécurité. Avec le déploiement d’agents IA et de flux de travail automatisés, les interfaces API, l’identité des machines, les risques de déplacement latéral et la charge cloud-native augmentent considérablement, renforçant la demande pour la sécurité des terminaux, l’identité, la sécurité cloud et les centres opérationnels de sécurité. Par conséquent, des entreprises de sécurité telles que CrowdStrike (CRWD.US), Palo Alto Networks (PANW.US) et Zscaler (ZS.US) sont considérées comme des bénéficiaires de l’ère de l’IA, plutôt que comme des perdants.

Concernant la compétition, Wedbush pense que la victoire dans le domaine des logiciels d’entreprise dépend toujours principalement des canaux de distribution et des relations clients, plutôt que de la performance des modèles. Anthropic et OpenAI ne disposent pas d’un réseau de distribution d’entreprise couvrant vingt ans ni de relations solides avec les directeurs informatiques, contrairement à Microsoft, Salesforce et ServiceNow qui contrôlent la couche applicative stratégique. Les analystes estiment que l’accélération de l’adoption de l’IA renforcera la valeur stratégique de ces plateformes, en incitant les entreprises à moderniser leurs systèmes plutôt qu’à contourner les systèmes existants.

Du point de vue de la valorisation, Wedbush pense que la compression récente des valorisations des actions du secteur logiciel ne correspond pas aux risques de rentabilité futurs. Il n’y a pas encore de preuves d’un ralentissement accéléré de la clientèle, de gels de budgets ou de substitutions concurrentielles, le marché réagissant davantage aux « risques de démonstration » qu’aux « risques de données ».

Concernant des actions spécifiques, Wedbush estime que les inquiétudes du marché concernant Microsoft ont été amplifiées, ce qui représente une opportunité d’investissement importante ; de plus, l’analyste note que la baisse du cours d’IBM (IBM.US) n’est pas soutenue par ses fondamentaux. IBM continue d’être fortement impliquée dans l’exploitation de nombreux systèmes principaux critiques basés sur COBOL. Même si l’IA accélère la migration et la modernisation du code, les entreprises ont toujours besoin de services de migration structurés, de vérification de conformité et d’intégration, domaines dans lesquels IBM possède un avantage de longue date et une forte capacité de commercialisation.

En conclusion, Wedbush pense que l’IA est plus susceptible de déclencher une nouvelle phase de modernisation de l’IT d’entreprise plutôt que de bouleverser le paysage logiciel existant. En réduisant le coût de friction pour la transformation des systèmes traditionnels, l’IA renforcera en réalité la valeur à long terme des principales plateformes logicielles d’entreprise.