La baisse de la cryptomonnaie déclenchée par la position hawkish de la Fed : le Bitcoin chute en dessous de $96K alors que les altcoins subissent des liquidations brutales

Le marché des cryptomonnaies a connu une vente massive jeudi, suite à l’annonce de la Réserve fédérale concernant un ralentissement du rythme des baisses de taux d’intérêt pour 2025. Cette chute a effacé une grande partie des gains accumulés depuis le rallye post-électoral de novembre, prenant les investisseurs au dépourvu après plusieurs semaines de momentum haussier.

Quand la réalité de la baisse des taux de la Fed a frappé les marchés

Les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, mercredi, sur les attentes en matière de taux d’intérêt, ont choqué les investisseurs en cryptomonnaies qui misaient sur une poursuite de l’assouplissement monétaire. La projection de seulement deux baisses de taux en 2025 contrastait fortement avec les attentes antérieures du marché pour des réductions plus agressives. Ce pessimisme immédiat a déclenché une correction généralisée sur les marchés traditionnels et numériques.

La tentative de Bitcoin de rester au-dessus de 100 000 $ a échoué spectaculairement, la pression vendeuse s’étant intensifiée tout au long de la séance. La cryptomonnaie principale est tombée dans la fourchette des faibles 97 000 $ pendant les heures de trading américaines, avant de se stabiliser temporairement autour de 98 000 $. En fin de journée, Bitcoin a cédé face à la vague de vente, se négociant en dessous de 96 000 $, avec une baisse de 4,8 % en 24 heures. Les analystes ont noté que cette chute semblait inévitable après la progression incessante des prix des semaines précédentes.

La dure réalité sur Bitcoin et les altcoins

Si la perte de Bitcoin a fait mal aux investisseurs, les altcoins ont subi des punitions bien plus sévères lors de cette correction. L’indice CoinDesk 20, qui suit les principales actifs numériques autres que Bitcoin, a chuté de plus de 10 % dans le même laps de temps. Ethereum, la deuxième cryptomonnaie par capitalisation, a glissé de 10,8 %, passant sous 3 500 $, alors que les vendeurs se précipitaient pour sortir.

La carnage s’est étendu à l’ensemble du paysage des tokens alternatifs. ADA de Cardano a chuté de 15-20 %, tout comme LINK de Chainlink, APT d’Aptos, AVAX d’Avalanche et DOGE de Dogecoin, avec des baisses similaires ou pires. Plus spectaculaire encore, Solana (SOL) a connu une chute libre jusqu’à son niveau le plus faible depuis le 7 novembre, effaçant complètement le rallye post-électoral qui l’avait propulsée à un sommet supérieur à 260 $ quelques semaines plus tôt. La chute de 26 % par rapport à ce sommet souligne à quel point le sentiment peut changer rapidement lorsque les conditions macroéconomiques évoluent.

Qu’est-ce qui a déclenché cette cascade de liquidations massives en crypto ?

La rapidité et la gravité de cette baisse ont entraîné un dénouement systématique des positions à effet de levier dans tout le secteur. Environ 24 heures après la décision de la Fed, les marchés dérivés de cryptomonnaies ont vu près de 1,2 milliard de dollars de positions liquidées, selon les données de CoinGlass. Plus inquiétant encore, environ 1 milliard de dollars de ces liquidations concernaient des positions longues — essentiellement des paris forcés sur la poursuite de la hausse des prix.

Cette cascade de liquidations a amplifié la pression à la baisse, le forced selling par les traders à marge venant s’ajouter à la panique initiale des investisseurs particuliers et institutionnels. La dépendance du marché des actifs numériques à l’effet de levier signifiait que le ton hawkish de Powell n’a pas seulement découragé de nouveaux acheteurs, mais a aussi déclenché une vente mécanique sur plusieurs plateformes et marchés dérivés.

Facteurs macroéconomiques : dollar fort et rendements obligataires

La vente en crypto s’est alignée sur une turbulence plus large des marchés financiers, provoquée par l’évolution des attentes en matière de politique monétaire. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la force du dollar face à un panier de principales devises étrangères, a dépassé 108 — son niveau le plus élevé depuis novembre 2022. Cette force du dollar exerce généralement une pression sur les matières premières et les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, car un dollar plus fort rend les actifs libellés en dollars, comme la crypto, plus coûteux pour les acheteurs internationaux.

Parallèlement, les rendements des obligations américaines ont fortement augmenté, avec le rendement à 10 ans dépassant 4,6 % — son niveau le plus élevé depuis mai. La hausse des rendements incite généralement les investisseurs à se tourner vers des instruments à revenu fixe plus sûrs, créant ainsi des vents contraires supplémentaires pour le marché crypto, qui bénéficie habituellement d’un environnement à taux bas.

Pourquoi cette chute pourrait indiquer une consolidation saine du marché

Malgré les pertes à court terme, certains observateurs estiment que cette correction représente une prise de bénéfices naturelle après un rallye haussier exceptionnel. Azeem Khan, co-fondateur et COO du réseau layer-2 Morph, a souligné qu’en regardant sur une base annuelle, « un recul comme celui-ci semble sain » après l’appréciation dramatique des prix observée tout au long de 2024 et en début d’année.

Khan a également évoqué un facteur souvent négligé dans le discours crypto : les stratégies fiscales de fin d’année. Les marchés de valeurs mobilières connaissent fréquemment des ventes en décembre, alors que les investisseurs réalisent des pertes pour compenser leurs gains en capital et réduire leur facture fiscale. Bien qu’il soit difficile de quantifier précisément cet effet, cette dynamique de harvesting de pertes fiscales pourrait avoir contribué de manière significative au moment et à l’intensité de la chute en crypto.

Joel Kruger, stratégiste de marché chez LMAX Group, partage cette vision tout en reconnaissant le rôle des facteurs techniques. « Le marché crypto était sur des charbons ardents à l’idée d’une correction après le record de Bitcoin dépassant 100 000 $ », explique Kruger. « La décision de la Fed a été le catalyseur, et les conséquences ont été tout simplement trop importantes pour être ignorées. »

Le rebond : short squeeze et signaux de reprise

Les marchés de cryptomonnaies ne sont pas statiques, tout comme les conditions qui les animent. Après la capitulation initiale, Bitcoin a connu un rebond technique marqué, qui a résonné sur l’ensemble du marché. Ce short squeeze — une couverture forcée des positions baissières alors que les prix montent — a ravivé l’intérêt pour l’achat d’Ethereum, Solana, Dogecoin, ADA et autres tokens liés. La hausse s’est même étendue aux actions liées à la crypto, comme Circle, Coinbase et les actions minières.

Joshua Lim de FalconX a noté que les fonds réorientent activement leur capital vers des altcoins à volatilité plus élevée et des stratégies d’options, alors que le rebond prend de l’ampleur. Cependant, les analystes mettent en garde contre la durabilité de cette reprise, soulignant que le mouvement semble davantage motivé par des positions techniques et une liquidité faible que par des catalyseurs fondamentaux justifiant une hausse soutenue.

Pour Bitcoin en particulier, les niveaux de résistance à 72 000 $ et 78 000 $ représentent des barrières techniques cruciales. Une cassure soutenue de ces niveaux, à la fois en intrajournalier et sur une base hebdomadaire, indiquerait un possible changement vers une tendance haussière plus forte. En attendant, les traders doivent rester vigilants face à la volatilité persistante, alors que l’incertitude macroéconomique autour des trajectoires de taux d’intérêt demeure en 2025.