Armstrong défend Coinbase : la vérité sur l'ETF et les préoccupations des investisseurs

Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a pris la défense active de sa plateforme face à des accusations croissantes d’implication dans la manipulation du marché du Bitcoin. La semaine dernière, plusieurs déclarations très médiatisées ont contraint la communauté des investisseurs à reconsidérer son attitude envers les ETF Bitcoin au comptant et les mécanismes des plateformes de cryptomonnaies centralisées. Armstrong ne resta pas à l’écart, fournissant une réponse claire et détaillée aux questions posées.

D’où viennent les soupçons sur le Bitcoin « papier » ?

La vague de critiques a commencé par un tweet d’un analyste bien connu de Crypto X sous le surnom de Tyler Durden, qui affirmait que Coinbase avait permis à BlackRock, le plus grand émetteur d’ETF Bitcoin au comptant, d’emprunter des bitcoins sans garantie appropriée. Selon lui, cela créait des conditions pour la manipulation du marché et le profit de fortes fluctuations des prix. Presque simultanément, le fondateur de TRON, Justin Sun, a exprimé des inquiétudes concernant le nouveau produit de Coinbase, cbBTC (Wrapped Bitcoin). Sun a soutenu que cet outil ressemble à un système centralisé traditionnel : il n’y a pas de confirmations publiques des réserves, aucun audit indépendant n’est réalisé, et la plateforme a le droit de geler les soldes clients à tout moment. « Toute assignation du gouvernement américain pourrait confisquer tous vos BTC », a écrit Sun, qualifiant cela de « jour de pluie pour le Bitcoin ».

Réfutation directe de Coinbase

Armstrong réagit rapidement aux soupçons. Le PDG de Coinbase a expliqué aux critiques les points clés du fonctionnement des ETF Bitcoin au comptant. Selon lui, tous les ETF émis passent par le processus de création, de débit et d’enregistrement dans la blockchain en un jour ouvrable. Cela signifie que chaque ETF dispose d’une garantie correspondante en Bitcoin réel. De plus, Armstrong a souligné que les clients institutionnels ont accès au financement commercial et aux options OTC avant que les transactions ne soient entièrement compensées – c’est une pratique courante dans le secteur financier et cela n’implique en aucun cas la création d’actifs « papier ». Son explication claire a dissipé les inquiétudes sous-jacentes, et Tyler Durden a ensuite supprimé son tweet critique.

Position des experts du marché ETF

Les analystes du secteur ont unanimement soutenu Coinbase. James Seyfarth, spécialiste des ETF chez Bloomberg, a déclaré à CoinDesk que ces accusations sont un exemple typique de théories infondées diffusées dans la communauté. « C’est une autre série de vues mal fondées sur le fonctionnement des ETF », a déclaré Seyfarth, soulignant que de telles rumeurs surgissent périodiquement dans un contexte de manque de compréhension du fonctionnement des instruments.

Cependant, les experts n’ont pas ignoré la partie juste des critiques. Seyfarth et ses collègues ont souligné la nécessité d’une plus grande transparence dans l’industrie. Ils ont appelé les principaux émetteurs, dont BlackRock, à publier les adresses des portefeuilles numériques détenant des réserves en Bitcoin. Cette mesure permettrait aux investisseurs de vérifier de manière indépendante la disponibilité des garanties et augmenterait la confiance globale dans le marché.

Ce qui est déjà fait pour la transparence

Tous les acteurs du marché ne restent pas passifs. Bitwise a démontré les meilleures pratiques de transparence en devenant le premier émetteur d’ETF Bitcoin à lister ouvertement les adresses de portefeuille de ses fonds Bitcoin et Ethereum au comptant. Cette approche a été très appréciée par la communauté professionnelle et montre que, même dans les conditions de la réglementation actuelle, une plus grande transparence est possible.

Eric Balchunas, analyste principal chez Bloomberg, a attiré l’attention de la communauté Bitcoin sur la nécessité d’une introspection critique. Il a souligné que les critiques des ETF proviennent souvent d’investisseurs qui, pour des raisons idéologiques, sont sceptiques envers les institutions financières centralisées et les agences gouvernementales. « Les personnes qui investissent dans Bitcoin ont tendance à être sceptiques quant au pouvoir et aux institutions, ce que je comprends, mais l’analyse objective est importante ici », a écrit Balchunas. En même temps, il a souligné que BlackRock, en tant que grande société d’investissement, ne se permettrait jamais de manipuler les actifs de Coinbase – l’entreprise perdrait simplement sa réputation.

Problèmes des plateformes de prêt crypto

Parallèlement à la discussion sur les ETF, des changements importants ont eu lieu sur le marché du prêt crypto. Nicholas Hammer, cofondateur de la plateforme Blockfills, a démissionné de son poste de PDG. Blockfills, une entreprise basée à Chicago qui a traité plus de 60 milliards de dollars de volume d’échanges en 2025, a rencontré de sérieuses difficultés. Selon des sources compétentes, certains clients ont été invités à retirer leurs actifs avant que la plateforme ne gèle tous les dépôts et retraits le 11 février. L’entreprise a souffert du ralentissement général du marché et cherche actuellement un acheteur potentiel.

Conclusions finales

L’histoire autour du cbBTC et des allégations de manipulation montre à quel point la transparence et la communication professionnelle sont importantes pour l’industrie crypto. La réponse de Brian Armstrong et la position des principaux analystes ont confirmé que les mécanismes actuels fonctionnent correctement. Dans le même temps, la demande croissante d’ouverture des adresses portefeuille indique que le secteur est prêt à évoluer vers une transparence encore plus grande afin d’attirer des investisseurs conservateurs et de renforcer la confiance dans les ETF Bitcoin au comptant au comptant dans les Bitcoin.